MoneyDJ新聞 2017-10-23 10:15:52 記者 鄭盈芷 報導
在旺季效應帶動，以及VGA、Server散熱產品出貨增溫下，雙鴻(3324)9月與Q3合併營收雙雙創高，不過，受熱導管單價仍在低檔、大陸面臨缺工問題、Purley平台產品比重尚待提升及銅等原料成本急漲等干擾，法人估算，雙鴻Q3毛利率僅較Q2小增，Q4因季節性因素，營收料較Q3走緩；展望明年，法人則看好VGA與Server領域成長動能，而隨著產品組合改善，毛利率有機會逐步回升。
雙鴻為國內主要散熱模組製造廠，上半年NB領域約佔營收比重5成，VGA占25%，而主要應用於手機散熱的超薄熱管則佔9%，伺服器也約佔9%，其餘則較為分散；雙鴻品牌客戶包括微星(2377)、三星、華碩(2357)與蘋果等。
雙鴻受惠於傳統NB旺季需求挹注，加上VGA、Server散熱產品出貨持續增溫，帶動9月單月營收與Q3合併營收雙雙創高；雙鴻Q3合併營收20.75億元，季增28%，略優於預期，不過，有鑑於雙鴻Q3 Server散熱模組出貨機種仍以Grantley產品線為主，Purley比重還不高，加上今年大陸沿海缺工較為嚴重，以及銅的成本持續上揚，故法人估算，雙鴻Q3毛利率應較Q2小幅提升，且若與去年同期的19.42%相較，則應仍有一段落差。
展望Q4，受季節性因素影響，法人認為，雙鴻Q4合併營收將較Q3走緩，而毛利率則仍待觀察，但整體下半年毛利率表現可望較上半年回升。
展望明年，法人預期，雙鴻在商用NB散熱應用仍可持續看穩，而手機熱管因目前ASP較差，短期公司較無意願衝量，至於Server散熱，法人則看好，明年Q2起隨著Purley平台轉換需求顯現，且雙鴻所取得的Server款式較Grantley平台有較大提升，即明年Server領域將有較大的成長空間；在VGA散熱方面，受惠於Nvidia明年將推新平台，加上明年預期將有具潛力客戶加入，法人也正面看待雙鴻明年在VGA的成長性。
MoneyDJ新聞 2017-07-26 11:23:16 記者 鄭盈芷 報導
隨著VGA、NB、手機熱管出貨增溫，雙鴻(3324)Q2營收季增18%，而在營收規模提升下，法人推估，雙鴻Q2毛利率也可望較Q1改善，業外匯損也將收斂，Q2獲利將有機會較Q1彈升，不過因雙鴻去年上半年毛利率基期較高，今年受台幣強升、手機熱管價格續降影響，上半年獲利估將較去年同期衰退；展望Q3，在NB、VGA與電競出貨轉強，以及伺服器持續成長下，法人則認為，雙鴻Q3營收將有機會拚穩去年Q3的創高水準。
雙鴻為國內主要散熱模組製造廠，2016年NB約佔營收比重4成多，VGA則占2~3成，而主要應用於手機散熱的超薄熱管則佔營收16%，其餘則較為分散；雙鴻品牌客戶則包括微星(2377)、三星、華碩(2357)與蘋果等。
雙鴻Q1受到台幣強升、手機熱管降價與營收規模等影響，Q1毛利率降至14.98%，較去年同期的22.06%大幅下滑，加上業外匯損6700萬元衝擊，Q1 EPS僅0.11元，較去年同期的1.54元大幅衰退。
觀看雙鴻Q2營運，隨著工作天數回升，VGA、NB、手機熱管出貨增溫，雙鴻Q2合併營收回到15.97億元，季增18%，並較去年同期成長15%，單季營收重返年增表現；法人認為，雙鴻Q2隨著營收規模回升，Q2毛利率將可較Q1改善，但因去年上半年手機熱管價格與利潤較佳，致雙鴻去年上半年毛利率大幅墊高至22%，法人表示，雙鴻今年上半年毛利率恐將回歸正常的15~20%區間，以此估算，雙鴻Q2毛利率將與去年同期有差距。
在業外部分，雙鴻Q2匯損估將大幅收斂，不過因雙鴻去年EPS大增至8.36元，今年配息3.5511元，法人表示，以此估算，雙鴻Q2將認列未分配盈餘所得稅約3600萬元，Q2所得稅費用也較高，法人認為，雙鴻Q2獲利估可較Q1有較明顯的改善，但仍將較去年同期衰退。
展望Q3，隨著筆電旺季來臨，加上電競與挖礦等需求帶動VGA需求轉強，以及Purely伺服器散熱模組出貨持續成長，雙鴻對於Q3營收看法樂觀，法人則認為，雙鴻Q3合併營收將有機會拚20億元，也就是挑戰去年Q3的創高水準。
整體來看，雙鴻下半年營運將可望較上半年明顯增溫，法人則認為，雙鴻今年營收還是有機會較去年同期小增，但毛利率則估將落在15~20%的區間，將較去年的毛利率表現收斂，以此估算，雙鴻今年獲利恐將較去年有壓。
不過，觀看明年營運成長動能，雙鴻在VGA散熱模組仍可望維持不錯的成長空間，而雙鴻伺服器散熱模組過去營收比重都低於5%，不過隨著公司打入新一代Purley伺服器散熱模組供應鏈，法人則認為，雙鴻下半年單季伺服器營收比重有機會挑戰10%，明年營收貢獻也可望持續放大。
另外，在手機散熱解決方案部分，公司則認為，未來隨著5G時代來臨，手機散熱需求將會更為吃重，而超薄熱管為目前較為成熟的產品，且隨著單價門檻持續下滑，仍看好未來超薄熱管在手機滲透率提升。
MoneyDJ新聞 2017-04-20 10:35:28 記者 鄭盈芷 報導
受到台幣急升衝擊，法人推估，雙鴻(3324)Q1也有毛利率下滑與匯損的問題，雙鴻Q1獲利恐較去年同期明顯衰退，不過雙鴻Q1營運則可望為今年低點，Q2隨著VGA放量、Macbook出貨增溫，法人認為，雙鴻Q2起營收將逐步墊高，對今年營運看法仍維持正面。
雙鴻為國內主要散熱模組製造廠，去年NB約佔營收比重4成多，VGA則占2~3成，而主要應用於手機散熱的超薄熱管則佔營收近15~20%，其餘則較為分散；雙鴻品牌客戶則包括微星(2377)、三星、華碩(2357)與蘋果等。
雙鴻Q1合併營收為13.66億元，年減3.21%，主要係因今年手機熱管放量時間較晚，加上台幣升值侵蝕營收；在毛利率表現方面，相較於去年Q1因手機熱管新品剛出，單價與利潤都還高，雙鴻今年Q1受到台幣升值、營收規模下滑，以及手機熱管價格下滑影響，雙鴻Q1毛利率估將較去年同期明顯下降，不過若與去年Q4相比，則估僅有小幅下滑。
雙鴻Q1受毛利率下滑與匯損影響，法人推估，雙鴻Q1獲利將較去年同期衰退，不過Q1可望是今年的谷底，目前看來，雙鴻Q2在手機熱管穩定出貨、VGA開始放量，以及Macbook出貨增溫下，法人看好，雙鴻Q2營收將可望較Q1墊高，而下半年也有機會逐季成長，今年營運看法仍正面。
另外，雙鴻今年雖仍面臨手機熱管降價議題，不過法人認為，零組件產品降價本來就是必然的趨勢，重點在於能否透過提升良率與生產效益，使毛利率維持在穩定的區間，而觀看雙鴻近期毛利率走勢，雙鴻去年上半年因手機熱管剛剛進入量產階段，毛利率較佳，也帶動雙鴻整體毛利率來到20%以上，不過雙鴻下半年毛利率已回到較為正常的18、19%，預期雙鴻今年透過改善生產效益與產品組合，以及持續擴大營收規模，整年毛利率有機會維持在去年下半年的表現。
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