華上6289展望2017－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-09-08 09:47:44 記者許曉嘉報導

LED磊晶/晶粒廠華上光電（6289）今年8月營收持續回升至2938萬元、月增32.86%、年增102.9%，累計前8個月營收1.54億元、年增46%。公司表示，主要係因大陸客戶應用於汽車顯示/照明等四元LED訂單穩定增長帶動。惟短期內營收規模還未達本業損平水準，今年稅後雖有機會小賺，可能要靠業外挹注。

華上表示，目前公司主要產品聚焦在四元LED，生產線集中在新竹湖口。近期比較穩定的訂單來自大陸LED封裝/照明模組客戶，大多應用於汽車指示燈/照明，包括方向指示燈、煞車燈等等。今年以來既有客戶訂單數量成長，帶動營收向上。

不過，儘管今年以來累計前8個月營收來到1.54億元、年增46.48%，但公司強調，本業還沒真正賺錢。推估單月營收大約要3500萬元左右、單季營收需接近1億元，本業才有穩定獲利。雖然今年整體營運表現比較穩定，但產能稼動率仍僅約50%-60%，未來還有改善空間。

華上今年上半年營收1.02億元、年增3成，但毛損率達97%、營業損失1.39億元，本業狀況依然低迷。速動比率約95%、負債比率約77%。惟因公司處分業外資股票收益挹注1億元以上，使得第二季單季稅後淨利5500萬元、單季每股盈餘0.21元。累計上半年每股虧損為0.07元。

公司認為，今年全年有機會呈現小賺局面，但並非靠本業、而是因為業外處分轉投資公司華信光電科技的股票。

至於波長940nm、850nm等紅外線新產品，原本預計在今年第二季到第三季有機會通過客戶認證並量產出貨，但據悉，相關產品目前還在認證階段。推估最快可能要2018年才會逐漸產生貢獻。目前還是以控制器/遙控裝置、汽車夜視/安全監控等利基應用為主。

整體而言，華上指出，今年營運狀況比過去改善，營收穩定向上，但因產能利用率還偏低，本業獲利難度仍高。公司會持續處分轉投資公司—華信光電科技的持股、挹注業外收益，預估今年稅後有機會微幅獲利。

華信光電科技主要生產雷射二極體及雷射模組，2016年營收達10.59億元、每股盈餘達5.9元。原本前三大股東為華上（持股5981張、持股比例21%）、華冠（5554張、19.7%）、晶豪科（4125張、14.6%），另外長風投資也持有3000多張（10.8%）。

到今年7月為止，華上帳上現金約4100多萬元，短期借款約8100萬元，一年內到期之長期負債為零，備供出售金融資產價值還有1.77億元。

MoneyDJ新聞 2017-04-26 09:19:30 記者許曉嘉報導

LED磊晶/晶粒廠華上光電（6289）歷經多年轉型調整，2016年毛損率仍達84%、每股虧損約0.59元，連續6年虧損、每股淨值剩下0.9元。公司表示，目前產品以四元LED為主，並預計將於今年量產紅外線產品，整體稼動率還不高、僅約3-4成。若新產品量產、出貨情況順利，或許有機會在今年第三季單季轉盈。

受惠於車用照明、顯示屏、舞台燈等特殊照明產品出貨放量，華上2017年第一季營收來到4714萬元、季減約7.8%、年增達42.74%。雖然初估短期內擺脫虧損不太容易，但公司認為，營運狀況還是有在逐漸改善。

不過，由於連年虧損，目前每股淨值已經僅剩0.9元，為了充實營運資金，公司已於4/19股東會通過將處分轉投資公司—華信光電科技之持股約5,981,401股，以4/25平均價格約54.19元推估，若全數售出，總交易金額可達3.24億元，處分利益估近1.34億元，每股貢獻度估約0.5元。

華上這次出售華信光電科技之目標對象是華冠通訊，但因興櫃股票交易制度已於2016年8月15日起調整、興櫃公司內部人不適用系統外議價交易方式（亦即不得執行一買一賣之中介交易），因此，華上售出之華信光電股票必須由電腦交易系統自動撮和，屆時能否全數由關係人成交、還無法確定。

華上成立於1998年9月28日，總公司位於桃園，工廠分布於桃園大溪、蘆竹，以及新竹湖口等地區。早期同時生產藍光LED、四元LED、雷射二極體/雷射模組，2007年將雷射事業部門分割成立華信光電，後來不堪藍光LED競爭激烈價格苦戰，2016年已全面退出藍光LED市場，轉型聚焦發展四元LED及紅外線產品。

目前四元LED穩定出貨，主要應用於汽車照明、顯示屏/看板、舞台燈等特殊照明產品，比重各約3成、5成、2成。近來積極開發紅外線產品，雖然現階段比重尚低，但預計應用於安控/監視及工業設備的紅外線新品（波長940nm、850nm）可能在今年第二季到第三季間量產，若新品量產順利，比重估將提升。

2016年營收1.72億元、年增約37.6%，毛損率約84.69%，雖較2015年毛損率達184%改善，但還是大虧狀態。營業損失2.08億元，稅後虧損1.59億元，每股虧損0.59元，連續三年虧損金額逐步下降，惟自2011年以來已經連續6年虧損。

今年第一季營收來到4714萬元、季減約7.8%、年增達42.74%，其中，1月份單月虧損降到1700萬元、每股虧損降到0.06元。