熱血流成河

2017-04-27 00:02經濟日報 記者徐念慈／台北報導

上市櫃公司近來紛紛公告股利政策，統計發現近三年基本面持續獲利，但卻不配股息，計有泰山（1218）、正道、全友、華泰、金像電等20檔。

法人表示，常理而言，上市櫃公司如有獲利，通常會願意配股配息給投資人，但這些族群，鑒於「獲利不如預期」、「現金支出高」以及「對產業後市保守」，需保留銀根，因此對於發股利心有餘而力不足。

根據CMoney統計，上市櫃1,654家公司中，扣除不到200家尚未公告政策外，近三年均不配股、不配息的公司有277家。進一步檢視，可發現有20家公司連續三年每股盈餘（EPS)介於0.12至4.02，股利政策卻相對保守。

這20間公司包括泰山、正道、全友、華泰、金像電、國碩、愛山林、力新、友銓、達威、凱崴、遠雄港、德記、久正、互億、天品、元晶、全達、宏大、以及慶豐富。相關公司所隸屬產業，主要分布於電子零組件、光電為主，其中電子業與傳產業的比重，為65%與35%。

元富證券投顧總經理劉坤錫、國泰證期顧問處經理蔡明翰、台新投顧協理黃文清表示，通常公司連續多年不願意發放股利的主因，多半是獲利不如預期，即仍有賺錢，但因過去有累積虧損，公司有現金支出需求，可能將現金去彌補虧損，或因前景不明，需要保留現金。

一般而言，如果股東不配息，那就必須繳交盈餘保留稅，加上股東的持股還比散戶高，大股東自己也會想要拿股利。如能力所及，通常願意配息。

黃文清表示，公司要持續改善自身體質，要突破獲利瓶頸，才能對股東有交代。而通常這些不配息、不配股的公司，股價通常已在相對低檔，只要營收持續改善，通常也能帶動股價攀升。