MoneyDJ新聞 2018-02-09 12:28:32 記者 劉莞青 報導
東鹼(1708)元月營收受惠散裝船隊有1艘新船加入，且整體船隊期約在市況回溫帶動下，租金水準走揚，且鉀肥出貨量也略為增加，帶動東鹼單月營收來到3.87億元、年增3成。法人看好在3月走入春耕旺季，今年東鹼第一季營收應可有年增表現。後續來看，東鹼鉀肥第13、14條產線也擬定於下半年投產，惟具體時間點仍待觀察今年鉀肥後續市況而定。
成立逾40年的老牌化肥公司東鹼主要業務為生產硫酸鉀和純鹼貿易，化工事業占東鹼營收逾七成；東鹼近年也跨入散裝航運領域，目前東鹼有8艘輕便型散裝貨輪出租，佔營收近二成；另外，東鹼也透過旗下東典光電生產光學鍍膜元件，占營收比重約5%，而在前(2016)年東典上興櫃釋股後，東鹼持股約42%，董監會席次僅有2席失去控制權，去年已採權益法認列。
回顧東鹼去年營運表現，由於鉀肥行情主要仍維持在每噸400~500美元左右水位，價格平穩，東鹼12條產線也仍維持全產全銷，不過由於受到東典失去控制權影響，營收認列發生變動(原佔東鹼整體營收約5%)與台幣升值影響，去年營收38.79億元、年減約5.7%。
而在獲利上，由於鉀肥主要原料氯化鉀價格去年走升幅度不小，對東鹼利差產生壓抑，但東鹼也透過挑單生產保護獲利，前三季毛利率約28%，大致持平同期成績，前三季稅後淨利3.56億元、年增2成，EPS1.77元，成長幅度較大主因在於東鹼前年首季提列船舶資產減損損失基期較低所致。全年來看，第四季南半球雖入旺季，但主要鉀肥市場仍集中於北半球，淡季營收9.63億元，法人評估在營收回落影響下，單季獲利約在1億上下，EPS估約0.5元，全年約2.3~2.4元。
在元月營收表現上，東鹼表示有部分出貨量稍較過往出貨增加，且散裝船隊1月再有1艘新船下水，而在整體市況轉佳帶動下、船隊期約租金也見成長，帶動東鹼單月營收來到3.87億元、年增3成。後續來看，3月起走入春耕旺季，法人亦看好東鹼單季營收可有年增表現。
展望今年，鉀肥整體市況未有顯著變化，在需求端沒有太大成長下，市場普遍對今年鉀肥大合約價格看法有下滑壓力，目前東鹼已備好第13、第14條產線，預計在下半年投產，惟投產具體時間點仍需關注市況走勢。另外，東鹼散裝船隊另有1艘新船會在年底下水，屆時船隊總數將來到10艘。
MoneyDJ新聞 2017-05-19 11:03:10 記者 劉莞青 報導
在鉀肥行情持穩下，東鹼(1708)第一季鉀肥本業與去(2016)年同期落差不大，加上公司東鹼挑單生產，帶動該季毛利率達28%，年增逾1個百分點，是以，雖業外有匯損1,600萬元的拖累，稅後淨利達9,800萬元，僅年減近3%、EPS 0.51元。而在後續展望上，由於需求仍穩健，同時第二季屬北半球耕種旺季，法人預期，東鹼第二季營收估季增，惟在未分配盈餘稅干擾下，稅後獲利將呈季減。另外，第13、14條線預計將於2018年第三季投產，產能看增近2成。
成立逾40年的老牌化肥公司東鹼主要業務為生產硫酸鉀和純鹼貿易，化工事業占東鹼營收逾七成；東鹼近年也跨入散裝航運領域，目前東鹼有7艘輕便型散裝貨輪出租，佔營收近二成；另外，東鹼旗下東典(6588)生產光學鍍膜元件，占營收比重約5%，而在2016年配合東典上興櫃釋股後，目前持股約42%，並在董監會席次僅有2席下，2017年起採權益法認列。
在2017年本業營運上，東鹼指出，鉀肥行情自2016年第三季起持續在每噸400~500美元上下震盪，但同期間也面臨上游原料氯化鉀價格走升壓力，而為保護獲利，東鹼則持續挑選毛利率較高、利差有撐的訂單，因而利差仍可維持在每噸100美元上下。東鹼第一季營收9.38億元、年減7%，但毛利率28%，小幅年增逾1個百分點〈2016年第四季毛利率達34.06%，主要是東典光電及短約散裝船貢獻〉，業外匯損雖達1,600萬元、較去年同期擴大，但稅後獲利為9,800萬元、僅年減近3%，EPS 0.51元。
展望後續，東鹼評估客戶需求仍堪稱平穩，且第二季又屬北半球耕種旺季，是以，法人預估其第二季營收將有季增表現，惟獲利因未分配盈餘稅影響，估呈季減。另外，東鹼因客戶需求仍佳，已規劃增設第13、14條產線，單線年產能將近1萬噸，預計在2018年第三季投產，將可帶動東鹼產能增加25%。
在散裝船隊部分，東鹼表示，全球各國都有振興經濟的基礎建設計畫在進行，大環境對於後續散裝行情相當有利，因此雖運能過剩問題尚在，惟目前行情已好轉，不過，由於東鹼過往毛利率較高的合約船於2017年上半年已陸續到期，幸而2016年簽約的低毛利率船也將於2017年換約，在兩相抵銷後，散裝事業營運看持平。而在後續交船計畫上，東鹼表示6月將再增1艘船，2017年船隊規模將達11艘，2018年再增3艘船、2019年再增1艘船。
在轉投資事業上，東典光電在2016年喪失控制權後已成為東鹼的關聯企業，目前東鹼持股約42%，2017年將採用權益法認列其損益。東典光電規劃將於近期送件上櫃，具體上櫃時間應落在年底或2018年上半年，法人評估，若東典未在2017年因應上櫃釋股，2017年獲利貢獻將較2016年縮水，不過2017年東典營運表現暢旺，已再購入兩座機台，產能看增近2成。
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