2019-09-12 23:15經濟日報 記者曾仁凱／台北報導
美中貿易戰烏雲籠罩，石化通路商元禎（1725）保守看今年營運將難逃下滑，連六年獲利成長的紀錄恐中斷。不過元禎總經理呂彰谷看好，隨著台塑集團美國擴建陸續投產，部分產能可能回銷亞洲，將為元禎帶來新機會，成為未來幾年重要的營運動能。
元禎為石化通路商，也是台塑集團重要合作伙伴之一，在兩岸設有分裝設備、儲存槽和大型發貨倉庫，另外也擁有運輸的油罐車隊，提供快速且完整的銷售通路服務。旗下五大類產品包括工業化學品、塑膠原料、塑膠用添加劑、溶劑和油品，其中台塑集團為元禎最重要的原廠供應商，包辦公司營收比重高達七成。
元禎昨天舉行法說會，呂彰谷表示，元禎與台塑集團合作密切，如同站在巨人的肩膀上。元禎過去六年每股稅後純益分別為0.68元、0.94元、1.11元、1.14元、1.19元，到去年的1.2元，維持每年緩步增長的步調。
不過成長步調到今年可能中斷。呂彰谷昨天說，今年整個產業有點烏雲，美中貿易摩擦使得全球景氣遲滯，元禎不敢過度樂觀，今年公司營運表現將略遜於去年。元禎今年上半年營收44.54億元，年減13%；稅後純益6,320萬元，年減28.2%，換算每股稅後純益0.35元，不如去年同期的0.49元。
惟呂彰谷認為，元禎今年營運萎縮只是短期現期，無礙公司長期發展。他看好台塑集團利用低廉的頁岩氣大舉在美國擴廠，未來部分產能可能回銷到亞洲，元禎為貿易公司，上游擴建對元禎而言是好事，因為料原增多、機會也變多。
台塑董事長林健男日前表示，台塑美國德州廠三期擴建，其中年產40萬噸的HDPE（高密度聚乙烯）已於8月投料試車。另外南亞、台塑化在德州和路州也都有擴廠計畫正在進行中。為元禎未來營運成長增添新動能。
另外美中貿易戰牽動生產基地移轉，呂彰谷昨天也透露，元禎正在籌設越南分公司，準備布局東南亞商機，應該近期就會定案，這也為元禎蓄積下一波動能。
元禎(1725)6月營收8.29億元，雖年月均減，但第二季營收26.07億元，較去年同期略增2.69%，加上今年以來油價高檔，市場漲價預期心理，推升化學品需求能見度佳，獲利表現不淡，且動能可望延續至下半年。元禎今日再度攻高漲停，來到20.25元，續創波段新高。
元禎以化學品、塑膠品，以及油品三大產品代理業務為主，當中化學品占營收重5成。隨國際油價走高，市場漲價預期心理，元禎化學品需求能見度佳，今年上半年該產品線營收成長約1成，且動能可望延續到下半年，推升營收成長。
而塑膠產品代理占33%，產品應用為電子零組件、風扇、齒輪、包裝材料、玩具等，其餘17%為油品，惟塑膠產品因國內限塑政策，將成影響營運的不確定因素。
元禎主要供應商來源為台塑(1301)、長春、磐亞(4707)、榮化(1704)、台灣石化合成，其中台塑集團為主要代理客戶，占營收比重達6成。
(時報資訊)
MoneyDJ新聞 2018-01-09 10:50:21 記者 劉莞青 報導
元禎(1725)去年受惠於油價上行，推升產品國際行情，帶動元禎產品報價成長，而在訂單量上，公司表示結算至今年前三季出貨亦有增加，在產品價量齊揚挹注下，元禎全年營收來到101.66億元、年增近14%，獲利方面在營收成長帶動，前三季稅後淨利來到1.8億元、年增15%，EPS 0.99元，雖第四季營運轉淡，全年仍看可保成長。今年雖油價續向上，有望帶動元禎營收持續成長，但公司指出部分產品升幅難完全反應至客戶，評估今年毛利率相對有壓。
元禎成立於1977年，係國內主要化工原料貿易物流商，主要客戶為中小型化工廠商，而供應商則包括國內數大主要石化廠如南亞、台塑、台化、榮化等等。以元禎營收佔比來看，工業用化學品與溶劑原料、塑膠原料與油品約各佔三分之一；而在內外銷比重上，國內市場約佔7成、外銷則佔約3成，主要外銷市場則是中國，元禎亦有持續在規劃跨入東協市場。
回顧去年元禎營運表現，受惠於去年油價緩步回升，連帶推動化學原料國際行情走升，元禎產品價格也隨之成長；而在訂單量上，元禎表示以前三季來看出貨量即有成長，第四季方面則受船期遞延影響，相對出貨量較前季略少，但在整體出貨成長與產品價格走升挹注下，去年元禎全年營收來到101.66億元、年增近14%。
至於在獲利方面，就元禎去年前三季表現來看，在去年營收成長帶動下，前三季稅後淨利來到1.8億元、年增15%，EPS 0.99元；全年來看，法人推估元禎第四季已經走入淡季，第四季單季營運將較第三季呈現季節性回落，單季稅後獲利約在4,800萬元上下，單季EPS約0.26元，單季營運也較去年同期略呈衰退，但以全年來看，年增仍近1成。
在今年展望上，元禎表示在油價上行帶動下，多數產品國際行情價格仍然持續堅挺，今年營收反應此一趨勢確實有望持續成長，惟下游客戶能接受的報價漲幅有限，部分產品價格走升恐難完全較升幅反應給客戶；且在庫存政策上，因國際行情波動劇烈，目前公司仍持續採取低庫存策略，避免行情反轉時認列過高的庫存評價損失，相對也較難保持較長天數的低價庫存，今年對毛利率看法相對保守。
MoneyDJ新聞 2017-06-20 11:43:28 記者 劉莞青 報導
化學原料貿易商元禎(1725)今年第一季受惠於去年底油價反彈帶動，多數原料商品價格今年均迎成長，連帶拉抬元禎營收表現，單季營收24.38億元，年增近2成，元禎亦於前季已布局低價庫存，帶動元禎獲利年增表現更佳，稅後淨利2,600萬元、年增近37%，EPS 0.14元。展望今年後續，元禎指出在油價3月回檔以後，部分商品價格預估亦會慢慢回檔，獲利要保持成長則需持續緊密觀察油價與原料價格走勢，但今年多數產品價格與市場需求均較去年佳，是以元禎對於今年公司營運展望亦屬樂觀。
元禎成立於1977年，係國內主要化工原料貿易物流商，主要客戶為中小型化工廠商，而供應商則包括國內數大主要石化廠如南亞(1303)、台塑化(6505)、台化(1326)、榮化(1704)等等。以元禎營收佔比來看，工業用化學品與溶劑原料、塑膠原料與油品約各佔三分之一；而在內外銷比重上，國內市場約佔7成、外銷則佔約3成，主要外銷市場則是中國，元禎亦有持續在規劃跨入東協市場。
元禎上周五(16)首度舉辦法說會，針對外界對於原料貿易的高度競爭性，元禎表示確實做原料貿易本身毛利率相對較低，且供應商價格透明、議價空間相對較小，客戶亦了解市場行情，僅能透過調整產品組合，以及嚴格掌控庫存水位來提振毛利率表現，而元禎為保護公司獲利，自2012年起調整自泰國進口甲苯銷售業務，致元禎營收規模自2012年約110億元逐年下降，但毛利率則能從2012年的2.9%持續向上，至2016年毛利率已來到5%。
回顧元禎今年第一季營運，因去年底起油價陸續反彈，元禎部份原料商品價格亦迎來亮眼成長，帶動單季營收來到24.38億元、年增近2成。而在獲利表現上，第一季毛利率4.86%則在第四季再布局低價庫存操作得宜，較前季增加0.3個百分點，亦較去年同期增加約0.1個百分點，雖業外受台幣強升干擾，有匯損約4,300萬元左右發生，單季稅後淨利2,600萬元，年增約37%，EPS 0.14元。
在今年後續營運展望上，元禎指出油價3月後已經回檔，近期表現相對比較疲弱，是以預估後續主要原料商品價格也會陸續回檔，後續能否保持獲利成長關鍵仍需觀察國際油價與原料商品價格走勢，但今年多數產品價格與市場需求確實均優於去年同期表現，連帶公司對於今年營運展望亦較樂觀。
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