熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-10-30 17:01:55 記者 林昕潔 報導

興櫃廠南寶樹脂(4766)預計11月下旬掛牌上市，其今年來營收受惠NIKE動能強勁，鞋用膠成長佳，前9月營收年增9.07%，不過因油價上揚，成本墊高，毛利率下滑，上半年EPS僅3.26元，遜於去年同期的4.04元。不過，公司表示，5月已反映成本壓力，全面調漲價格，相對7、8月毛利率已回升至往年水準，營運谷底應已過，同時下半年營收、毛利率皆可望恢復成長。至於明年營運表現上，公司則看好三大新品-碳纖維複合材料、光學膠、奈米塗料於明年將陸續放量的效益，法人則估，南寶明年營收成長可達約一成。

南寶成立於1963年10月，為特用化學品之專業製造廠商，產品線分為四大類，第一類為鞋用膠，主要客戶為NIKE、Adidas等全球前十大運動鞋品牌商，在客戶之鞋膠佔有率達50%以上，目前佔營收比重約40~45%；第二類則為接著劑，應用面極廣，包含紡織用膠、衛材用膠、紙品加工、皮革接著等，佔營收比重35~30%；第三類為建材用膠，佔營收比重15~10%；第四類為塗料事業，在汽車配件烤漆市場，市佔率達8成，並應用於內牆、家具、牆壁等塗料領域，佔營收比重約15~10%。

以產業面角度來看，全球接著劑市場規模達133億美元，應用面與民生需求關聯性高，因此每年大都與全球GDP表現連動，平均維持3~4%的成長率，公司表示，由於接著劑應用領域分散且強調在地服務，因此目前於包含台灣、中國大陸、越南、印尼、澳洲、馬來西亞等七個國家成立生產據點，共有20個廠房，並行銷超過50個國家，客戶數超過上萬家。

在上半年營運表現上，南寶上半年營收75.8億元、年增9.18%，主要係NIKE成長強勁，使鞋膠出貨表現佳，另外今年在衛材用接著劑市場，受惠於打入大陸紙尿布廠商，市佔率提升，不過，由於公司原料佔成本達70~80%，且原料價格與原油連動大，是以，今年來在油價一路走高下，成本墊高，上半年毛利率僅22.55%，遜於去年同期的27.72%，稅後淨利3.54億元，EPS 3.26元，遜於去年同期的4.04元。

不過，公司表示，因應成本壓力，5月已全面調漲產品價格，7~8月毛利率已回升至往年水準，預期營運谷底已過。法人預估，南寶第三季毛利率可達25%，同時下半年毛利率可望止穩回升，全年營收則看挑戰年增一成。

展望明年營運，南寶董事長吳政賢(圖中)強調，公司重視研發，每年新開發之產品約佔總營收5%，且針對明年，目前已開發三大單價、毛利率較佳的新產品，首先為碳纖維複合材，已切入筆電上蓋、底座、安全帽、自行車等客戶領域，同時有2~3家廠商開發時程已至最後階段，預估12月驗證後，下季可望放量；再者光學膠部分，主要應用在偏光板、觸控面板上，客戶以大陸客戶為主，目標是取代日本供應商，今年營收貢獻已達4~5千萬，預期明年出貨可望倍增。第三項則為奈米塗料，以水性製成材料創造出電鍍工藝的表面效果，由於屬環保製程，搭上大陸政府環保政策，目前在大陸廠商採用率逐步提高中。

整體來說，公司表示，上述三大新品預期明年佔營收比重可望約從2~3%起跳，另外也會開發新型鞋底材料(大底、中底等)，目前與鞋廠客戶開發中，拚明年可望導入在新款運動鞋應用上，法人則預期，南寶明年營收年成長可達約一成左右。

(圖說:南寶(左至右) 執行長許明現、董事長吳政賢、財務長劉奇林)

MoneyDJ新聞 2017-07-20 15:03:52 記者 新聞中心 報導

由富邦證券輔導的南寶樹脂(4766)將於明(21)日於興櫃市場掛牌。南寶設立於1963年10月，主要產品為接著劑及塗料等，產品應用遍及建築、工業及傢具用塗料等各產業，且長久以來為知名運動品牌商指定鞋用接著劑及相關產品供應商。富邦證券資深副總經理吳春敏表示，南寶因旗下產品線齊全、品質穩定及服務優良，在台灣、中國大陸及東南亞等市場市佔率及市場能見度皆高，建立良好的聲譽和口碑。

南寶執行長許明現表示，公司身為接著劑與塗料專業製造廠商，深耕接著劑及建築、工業、家具用塗料市場已逾半世紀，除產品線齊全可提供各式接著劑與塗料外，主要競爭優勢包括成立超過50年已建立公司良好信譽及穩定客戶群；產品線齊全，滿足客戶一次購足及不同客戶群需求，產品應用遍及建築、工業及家具用塗料等各產業，不易受單一產業景氣循環而影響營收穩定性。

許明現進一步指出，公司擁有堅實的研發團隊，持續延攬及培育專業研發與專案管理人員，在既有技術及材料基礎下，積極持續創新開發關鍵性技術及新產品，如碳纖樹脂為生產碳纖布所需，可廣泛應用於筆電底蓋、運動產品及汽車內裝等，至於高階感壓膠則可應用於光學產品製程用保護膜等，將產品的應用面拓展於光電、運動休閒及汽車工業等產業，有助於開拓新營收、獲利來源。

產能擴充部分，南寶表示，台灣一廠自2014年8月持續進行感壓膠新廠建置作業，預計今(2017)年下半年度完成；南越大登廠亦預計於下半年度落成啟用，產能增加能提供未來營運持續成長的基礎；展望未來，隨著接著劑產業可望穩定成長、新產品陸續推出及產能的擴充，均可提供公司未來營運成長空間。

據最新研究顯示，去(2016)年全球服裝鞋類市場較前一年度增長3.8%，達到美金1.67兆元，其中最主要的增長動能來自運動項目，2016年運動鞋類較前一年度成長10%，全球接著劑市場在2017年預計將以3%的年均複合成長率穩定成長；隨著製鞋廠商持續精進製造流程，導入新生產模式，提升整體作業效率，未來運動鞋市場應可保持穩健增長。

南寶2016年合併營收為146億元，每股稅後盈餘為13.59元。經股東會決議通過，南寶每股將發放現金股利5元及資本公積轉增資0.2元，以回饋股東對公司的支持。