熱血流成河

穎漢(4562)今天召開股東常會，除承認2017年度營業報告書、財務報表外，並通過配發現金股息2元，以昨日收盤價計算，現金股息殖利率達5.12％。今年第1季因有匯損及稅賦因素影響，第2季這些不利因素去化，單季獲利可期。

股東會亦通過董事全面改選，董事當選人為：胡炳南、胡炳昆、胡峻嘉、方(榮)通；獨立董事當選人為：蔡明志、邱芳才、呂英誠。股東會後公司也召開董事會，一致推舉胡炳南續任董事長。

穎漢2017年維持正常表現，該公司2017年營收為15.05億元，年增8.12％，創下歷史新高，稅後淨利1.42億元，每股稅後淨利2.29元。

穎漢今年3月起營收逐步恢復動能，5月營收來到1.34億元，年增1.67％；累計前5月營收5.81億元，年增0.86％。在第2季動能持續回溫下，單季營收預期較去年同期成長。

在獲利方面，第1季有匯損及稅賦因素影響，單季獲利低於去年第1季，但目前匯率表現不差，且北美出貨較佳，毛利率持續改善，加上第1季約0.17億元的匯損，第2季可望回沖，第2季獲利將扭轉第1季的衰退，呈現數倍成長走勢，預期今年上半年獲利年成長上看15％。

展望下半年，新興市場的印度及中東動能不錯，尤其印度汽機車零組件市場需求增加，帶動對應用在汽機車管件出貨及機台出貨成長，以現階段印度在手訂單增溫不少來看，印度營收估計全年有20～30％升幅。此外，印度的機台逐步走向高階，有利於毛利率走升，若下半年美元持續走升趨勢不變，今年下半年獲利將優於上半年。

(時報資訊

MoneyDJ新聞 2018-03-26 08:46:44 記者 新聞中心 報導

彎管自動化設備大廠穎漢(4562)表示，受惠工業4.0需求帶動，智能化機器人工作站訂單相較往年成長，預期今年需求將比去年更大，而從目前來看，預期今年智能化機器人接單量會比去年成長10%，營收佔比也將由去年的11%進一步再提高，上升至15~20%；至於今年公司整體營收則預計將有一成以上的成長。

穎漢指出，公司的智能化機器人工作站是搭配自家研發機器人手臂，並運用自行研發的軟體整合技術，結合遠端監控方式，可達全自動無人化工廠目標；且智能化機器人工作站整套價格高於單機價格，毛利率在45%以上，優於彎管機單機毛利率的40%。穎漢今年首季智能化機器人已開始出貨澳洲，下半年則有歐系客戶訂單開始出貨。

另外，穎漢上週五(23)日董事會通過去年財報，全年營收15.04億元、年增8.11%，創歷史新高；毛利率36.51%、年減4.06個百分點；稅後淨利1.41億元、年減13.58%，每股盈餘2.24元，低於上年的2.71元；穎漢董事會通過每股擬配發現金股利2元。

MoneyDJ新聞 2017-12-20 10:23:12 記者 鄭盈芷 報導

受接單時的匯率較差，以及出貨地區影響，穎漢(4562)Q3毛利率降幅較大，不過隨著報價陸續調整、出貨增溫，法人認為，穎漢Q4營收與毛利率都可望較Q3改善；穎漢今年智能化工作站營收可望較去年倍增，並有鑑於客戶詢單熱度佳，法人認為，明年成長仍具強勁力道，而若整體車市景氣回溫、匯率波動不致過大，穎漢明年營收將有機會挑戰2位數增長。

穎漢為自動化彎管機製造商，產品主要應用於汽車產業，其餘包括航太、航運、化工與居家休閒等產業，而因應大陸車市崛起、相關供應鏈需求增加，穎漢目前大陸市場佔營收達4成，歐美則佔3成多，其餘則為澳洲、亞洲新興市場、非洲、南美等地區。穎漢因產品客製化程度高，過去幾年平均毛利率都維持在40%上下。

穎漢Q3合併營收季減5.6%，由於Q3所出的貨多為上半年所接，受到台幣大幅升值衝擊，加上高毛利的地區出貨比重較低、新興市場比重相對拉高，導致穎漢Q3毛利率降至33%，較Q2的35%衰退；法人指出，由於穎漢有9成產品外銷，加上接單到出貨約需1~2季的時間，毛利率對匯率波動的敏感度較高。

穎漢每季營收波動並不大，但通常年底會因客戶消化預算帶動出貨加溫，法人預期，穎漢12月營收將有機會進一步增溫，以此估算，穎漢Q4營收將可望較Q3改善，而隨著報價調整效應陸續顯現，穎漢Q4毛利率也可望較Q3改善。

穎漢今年因整體車市景氣較平，汽車營收比重由過往的6~7成降至5~6成，不過航太、化工等利基產業則穩健增長，其中航太應用則包括引擎、油管與座椅支架，化工則應用於潔淨管。

展望明年，受惠於智慧自動化趨勢帶動，穎漢今年智能化全自動工作站營收將可較去年的5000多萬元倍增，目前歐美與中國等市場詢單熱度都佳，法人預期，穎漢明年智能化全自動工作站營收成長空間仍強勁，另外，今年汽車產業需求雖然較平，不過目前看來，穎漢在東歐、北美與中國大陸等市場也持續有需求浮現，法人認為，若明年車市景氣回穩、匯率波動不致過大，穎漢明年營收將有機會挑戰2位數年增，毛利率也有機會較今年改善。

穎漢今年前3季合併營收為10.83億元，年增14%；受到毛利率下滑影響，前3季EPS為1.48元，僅與去年同期的1.44元相當；法人推估，穎漢Q4營收將可較Q3增溫、毛利率增幅則還要再估算，全年EPS則可望突破2元。

MoneyDJ新聞 2017-07-21 12:12:41 記者 鄭盈芷 報導

彎管機專業製造商穎漢(4562)擁自行開發軟體、自動化整廠設備利基，目前產品逾6成應用在汽車相關產業，受惠於大陸環保、輕量化趨勢帶動設備升級，以及歐美智慧工廠需求，成長動能明確；穎漢預計將於8月下旬上市，每股價格暫定38~55元。

穎漢前身為穎霖機械，成立於1987年，公司以生產彎管機起家，1995年開發出亞洲第一套PC-Based全自動彎管機，爾後又陸續開發出更易操作的教導式軟體、具工業4.0概念的中控系統軟體，2014年更成功開發出整合世界通訊協定的軟體，持續提升技術層次。

穎漢以技術為核心競爭力，彎管設備已成功打入國際知名汽車供應鏈，目前汽車相關產業約佔營收6~7成，其餘則包括航太、航運、居家休閒等產業；穎漢全自動整廠設備約佔營收85%、工具機(主要為加工中心機)7%、其他8%；在地區營收比重方面，大陸佔43%，為公司最大單一市場，其他亞洲市場則佔18%、北美28%其餘還有歐洲、非洲、南美等零星市場。

穎漢在台南共有科工一廠、科工二廠與永康廠等三座廠房，一廠、二廠主要生產全自動整廠設備、永康廠則以生產工具機為主，至於大陸天津穎漢廠則都有，但關鍵零組件及設備模組皆由台灣廠供應；穎漢全球共有11家子公司、銷售服務網絡遍及全球30餘國，可即時服務當地客戶。

穎漢長期鑽研彎管機，除了軟體技術優勢之外，因應環保節能趨勢，公司也開發出低噪音、低油汙與低耗能的全電彎管機，可望逐步取代傳統油壓彎管機，而穎漢目前油電與全電彎管機比重已經勢均力敵，未來全電比重還更高，有助於提升整體單價與利潤。

觀看穎漢營運成長動能，由於大陸為公司目前最大單一市場，且主要應用為汽車產業，法人認為，穎漢營運與大陸汽車市場具一定連動度，而穎漢上半年合併營收年增23%，主要就是受惠於大陸汽車市場的訂單增長。

值得注意的是，大陸近年汽車產業在輕量化與環保節能有較大的著墨，這也帶動了設備升級商機，而穎漢也早已配合國際大廠客戶開發相關產品線，預期將可搶食相關商機。

另外，因應歐美智慧工廠趨勢，穎漢也開發出智能化全自動工作站，相關周邊設備與機械手臂皆為自行開發，去年已成功銷入歐洲與北美汽車零件廠，去年約貢獻營收5000多萬元，法人看好，今年在歐美客戶反應不錯下，智能化全自動工作營收將有望倍增。

穎漢2016年合併營收為13.92億元，年增17%；毛利率為40.57%，與2015年的40.63%相當；2016年EPS為2.71元，較2015年的2.82元略減。穎漢由於產品為客製化機台，平均毛利率大致都落在40%上下，而穎漢今年上半年受台幣匯率升值影響，Q1毛利率小降至39%，法人預期，Q2仍將有匯率影響因素，不過隨著匯率因素鈍化、營收規模提升，穎漢今年毛利率仍可望持穩去年，而今年營收則有望拚14~15億元，EPS則估可挑戰3元。

撰文 / 楊卓翰
出處 / 今周刊   1079期

賓士、BMW、保時捷、Lexus、奧迪、Honda、雷諾、Volvo……，這些美、日、歐的一線汽車廠的共同點是什麼？他們都用這家台灣黑手老闆的工具機！

這家隱身在台南的三十年工具機老廠，就是穎漢科技。有人說穎漢在生產占汽車零件四至五成的管件「彎管工具機」市場，是全球最大，或前三大，或亞洲最大，或是占國際一線車廠八成……，「毋知影（台語：不知道）啦！都是別人講，我自己算這個幹麼？」穎漢科技董事長兼總經理胡炳南，帶著南部特有的氣場說。

年近六十的胡炳南從機械工廠學徒做起，當了大半輩子黑手，從不在意別人說什麼，也不喜歡在媒體曝光。最近穎漢在興櫃轉上市，他才被推到鎂光燈前。胡炳南做生意，只在意一件事：「賺不賺？」

天大的好生意！
領先同業投入研發 卡位未來

「年輕時，就是黑白賺（亂賺）啊！」胡炳南一開始和哥哥胡炳昆，做工具機維修，發現把鐵管用彎成特殊角度的日本進口工具機，一台在當時要台幣八十萬元，「我們一聽，阿娘喂！台北可以買一棟房吔！」於是拿別人的二手油壓元件，拼湊出來機台來賣，第一個客戶還是自己用卡車載去彰化的。

三十年後的今天，胡炳昆專心經營台南當地的建設公司，胡炳南則負責繼續把兩人打下來的公司做大，一台機器的價格，仍然是台北的一棟房子價格。採訪當天一早，胡炳南就接到歐洲業務的緊急電話，「一個歐洲的客戶，本來一台價格談好是三十二萬歐元（約合新台幣一千一百萬元），結果競爭對手愛迪生（Addison，英國工具機大廠）從四十一萬歐元殺到二十八萬歐元！」

「二十八萬，我們還是賺啦！」胡炳南笑著說。

賺錢，很重要。今年上半年美元大幅升值，匯損讓東台等上市櫃工具機都虧損；但穎漢扣去匯損二千三百萬元，上半年EPS（每股純益）仍有一．一元，是少見賺錢的上市櫃工具機廠。

「重點是，同樣價格，我有信心客戶會選我們。」不只是國際大汽車廠，包括瑞典的Ikea、日本的日立（Hitachi）等、台灣的捷安特，胡炳南都有辦法一手掌握。黑手起家的他到底憑什麼？原來，穎漢賣的工具機，不只是可以把鐵管折彎，還比競爭對手的產品更「聰明」。

「寫軟體我們算是台灣最早的。」胡炳南回憶，九○年代，連找到懂電腦的人才都很難，但他看到歐洲電腦中控機台，可用程式編寫，不用作業員站在旁邊人工餵料，簡直像科幻小說，大呼「阿娘喂！」，下定決心投入自動化，先後花五年的時間找國內外厲害的電腦人才。

負責研發的穎漢協理李運鍾說：「一九九五年，很多人電腦都不會用，我們就做出亞洲第一台能用電腦軟體控制的PC-Based自動化工具機台。」

胡炳南當時帶著這台電腦控制的機器去東南亞工具機展參展，半句英文都不會說，「比手畫腳，但我們的機台一開機，不用多說什麼，訂單就來了。」嘗到了技術領先的甜頭，胡炳南從此特別注重研發能量。現在穎漢有七十幾位、約二五％的員工是研發人員。

技術設備制霸！
插旗電動車市 推智能工作台

穎漢就是靠這二十年來練成的智能研發成果，打進一線車廠。去年穎漢營收有八成是能配合歐美工業四．○需求的「全自動整廠設備」，而且毛利率維持在四成左右，比傳統工具機的二○％水準多達一倍。