MoneyDJ新聞 2017-12-18 12:49:38 記者 劉莞青 報導
東聯(1710)第四季因EG下游聚酯需求佳與走入抗凍劑旺季，近期價格持穩在每噸900美元上下，並使該季利差也略優於前季；惟第四季因原料供應商中油歲修，東聯單季營收估衰退，使整體獲利也將呈季減。展望明年，在中國市場聚酯需求佳加持下，雖有中東與印度等EG新產能開出，法人認為，全年EG價格仍有撐。
遠東(1402)集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業產品為EO、EG等，占營收比重約58%；特化事業主要產品EA、EC 及EOD，占營收比重約37%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣態產品主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約5%。在轉投資的部分，東聯與遠東新合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
展望近期EG市況，第四季以來EG因下游聚酯需求增加與進入抗凍劑旺季，帶動EG遠東區報價緩步上漲，第四季以來持續站穩每噸約900美元，乙烯則因北美乙烯產能受風災影響未能恢復，導致遠東區乙烯雖走出歲修潮、但價格未見走弱，仍維持在每噸1260美元左右，換算後，以第四季來看，乙烯/EG利差每噸仍有約150~160美元水準，略優於前季的約140美元。
但以東聯第四季營運表現來看，法人指出，因東聯配合原料供應商中油歲修，第四季營收估將較前季(82.34億元)衰退，因此雖利差略優於前季，本季獲利將難超越第三季的9.98億元〈EPS 1.14元〉成績。
展望後續，法人指出，以明年中國EG需求來看，由於下游聚酯需求仍佳，市場估計EG需求年增約100多萬噸，而印度與中東雖都有EG新產能開出，但增幅也約在100萬噸上下，且印度產能多屬國內自用，外銷比重不高，故EG價格應仍有撐，惟後年台塑集團與韓國樂天都還有合計約160萬噸的產能將開出，屆時EG有供過於求的疑慮，價格壓力恐再起。
另外，在轉投資PTA廠亞東石化上海廠表現上，今年來PTA在庫存逐步去化有成下、價格表現較佳，但因11月起翔鷺已經復工，且後續
MoneyDJ新聞 2017-09-04 12:12:15 記者 劉莞青 報導
東聯(1710)今年上半年營運在首季EG需求回溫價格穩健向上，惟第二季轉投資PTA虧損擴大，致業外認列投資虧損擴大至2.2億元，連帶壓縮到東聯獲利狀況，單季稅後淨利約1千萬元、季減97%，EPS 0.01元。但在第三季營運上，受惠下游聚脂需求續強，庫存天數仍在低水位，EG報價穩健走高，雖乙烯價格亦持續向上，但現貨價利差已擴大至每噸198美元，法人看好東聯第三季營運有望再升溫，第四季再走入抗凍劑旺季，後續營運不看淡。
遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約58%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約37%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約5%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
回顧東聯上半年營運表現，今年以來由於EG需求穩健好轉，帶動EG/乙烯報價持續維持正利差，但由於第二季轉投資PTA虧損較前季擴大，連帶影響東聯業外認損約2.2億元，干擾東聯獲利表現，致東聯單季稅後淨利僅有約1千萬元、大幅季減97%，EPS 0.01元，不過在第一季需求暢旺帶動下，上半年東聯稅後淨利來到4.63億元、EPS 0.53元。
而在第三季營運表現上，由於下游紡織業今年聚酯需求看好，中國聚酯庫存天數亦仍在低水位，帶動主要原料EG報價持續升溫，最新一期(9/4)EG價格已來到每噸927美元、季增約22%，但乙烯也逐步走高，近期(8/28)價格來到每噸1,215美元，季增約12%，但利差仍來到每噸約198美元左右，相較前季穩健向上，法人看好東聯在EG利差拉大，第三季營運應可再重返高檔，有望交出不遜於今年第一季(稅後淨利4.53億元)的營運成績，第四季則有北半球抗凍季需求，後續營運亦不看淡。
至於美國德州哈維颶風對乙烯與EG影響，法人評估對遠東區市況影響應不大，惟需觀察後續同業復工狀況，但即便短期產能端產生緊繃，乙烯與EG價格應會同步走升，不至於壓縮到EG/乙烯利差水準。
長線來看，針對市場上同業投產規劃部分，東聯指出今年在下半年預定有印度同業將投產，但主要產能是供應印度國內需求，對於遠東區供給影響不大，EG價格應可持穩，但長線來看，至明年下半年，中國同業則會再開出新產能，屆時則恐會對EG價格產生壓力。
MoneyDJ新聞 2017-08-09 11:17:10 記者 劉莞青 報導
東聯(1710)第二季雖因淡季需求轉弱，且EG價格亦較前季回檔，單季營收66.32億元、季減約7%，但在揚州新廠產能開出帶動下仍年增約67%，至於獲利展望上，東聯指出第二季雖EG價格回檔，但是仍可維持利差水準，法人預期第二季東聯仍可維持獲利表現，較去年同期由虧轉盈，而第三季在近期下游聚酯走入旺季帶動EG價格走揚，法人看好東聯第三季利差料可再拉大，營運將有望交出不遜於今年第一季(稅後淨利4.53億元)的營運成績。
遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約58%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約37%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約5%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
回顧東聯第二季營運表現，受惠於揚州新廠產能開出，帶動東聯單季營收66.32億元，年增約67%，但由於屬傳統淡季，營收則較前季減少約7%；而在市況上，由於淡季需求轉弱，亦影響EG價格回檔，但東聯指出第二季全季來看EG與乙烯仍維持利差，是以法人看好東聯第二季營運仍可維持獲利，雖有季減壓力但相較去年同期仍是由虧轉盈。
而在第三季營運展望上，由於下游紡織業今年聚酯需求看好，聚酯價格自第二季底開始陸續回溫，連帶拉抬主要原料EG升溫，最近一期(8/7)EG價格已來到每噸875美元、季增約25%，乙烯價格則是每噸1,020美元，季減約12%，第三季利差料可拉大，法人看好東聯在EG利差拉大，第三季營運將可再重返高檔，有望交出不遜於今年第一季(稅後淨利4.53億元)的營運成績、第四季營運亦不看淡。
展望後續，針對市場上同業投產規劃部分，東聯指出今年在下半年預定有印度同業將投產，但主要產能是供應印度國內需求，對於遠東區供給影響不大，EG價格應可持穩，但長線來看，至明年下半年，中國同業則會再開出新產能，屆時則恐會對EG價格產生壓力。
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