MoneyDJ新聞 2018-12-28 09:52:11 記者 鄭盈芷 報導

美國年底長假影響，大國鋼(8415)12月出貨估較11月減少，法人估算，Q4營收將較Q3下滑，加上股本膨脹，大國鋼Q4獲利也將較Q3降溫，不過整體來看，大國鋼今年獲利可望較去年顯著增長，而以公司近年平均現金股利發放率逾100%估算，法人推估，隱含殖利率逾5%，母公司大成鋼(2027)也增持大國鋼持股至接近30%；展望明年，大國鋼今年營收、獲利已明顯彈升，不過在鋁採購與扣件業務仍有成長空間，另外，公司未來仍不排除透過併購加速成長動能。

大國鋼為大成鋼子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；扣件產品占其營收逾8成，並以碳鋼居最大宗，大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，近年除增加不鏽鋼扣件產品、進一步擴大市占，也運用通路優勢將產品線擴大至工業產品與手工具。大國鋼今年也開始替大成鋼集團採購鋁板，目前該塊業務約貢獻營收1成多。

隨著北美年底長假來臨，大國鋼12月出貨天數將較11月下滑，法人預估，營收也將同步衰退，以此估算，大國鋼Q4營收也將較Q3降溫，不過預估單季營收規模仍穩40億元以上。

在獲利表現方面，法人推估，大國鋼Q4毛利率應仍落在29%上下，不過在營收下滑、股本膨脹下，Q4獲利估將較Q3下滑，但今年整體獲利仍將明顯彈升。

在股利表現方面，大國鋼除2017年受海外投資受匯率變動產生資產價值差異，需提列特別盈餘公積，導致公司2017年實際可分配的盈餘減少，2017年現金股利發放率降至82.64%，但2015、2016年股利發放率則都逾100%，法人看好，大國鋼明年股利發放率有機會回升。

而母公司大成鋼先前放棄大國鋼現增，引進富邦人壽，導致大成鋼對大國鋼持股降至約27%，但著眼於長期投資與維持適度持股比重，近期大成鋼也持續買進大國鋼股票，目前大成鋼持股已提升至近30%，中長期來看，大成鋼應會將持股比重維持在30%以上。

展望明年，大國鋼目前每月約替大成鋼採購1.5億元的鋁材，而因應集團鋁品業務持續成長，明年將增加採購區域，法人預期，大國鋼每月採購金額將可突破2億元，雖然鋁採購業務毛利率不到10%，但因費用增加有限，就絕對獲利金額仍可增加；另外，大國鋼明年在扣件本業與新增的手工具業務也都可持續成長，而大國鋼目前不鏽鋼扣件每日訂單金額已由5萬美元提升至10萬美元以上，美國當地競爭對手目前每日訂單金額則約80萬美元，以此看來，大國鋼仍有相當大的提升空間。

大國鋼今年前11月合併營收為153.77億元，年增48.4%，法人推估，全年合併營收可望達165億元，年增逾45%；大國鋼今年前3季EPS為1.6元，法人推估，今年EPS應可突破1.8元；展望明年，法人認為，大國鋼明年營收年增幅可看1成，而有鑑於明年股本膨脹，EPS則先看拚持穩。

MoneyDJ新聞 2018-09-20 11:44:53 記者 鄭盈芷 報導

大國鋼(8415)因美國9月工作天數較8月少2天，出貨也估較8月略減，不過整體來看，法人推估，Q3營收與本業獲利估可與Q2相當，而受惠美國景氣持續正向，大國鋼訂單量與售價維持高檔不墜，且因料源分散，美國課徵關稅並無影響營運，反而具備規模優勢，而因應集團鋁業務發展，大國鋼明年也規劃增加鋁材採購地區；大國鋼4.2億股現增預計9月27日發行，本次現增富邦人壽則認購6000萬股，對大國鋼持股比例達5.8%，有助於健全大國鋼股東結構。

大國鋼為大成鋼(2027)子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；扣件產品占其營收逾8成，並以碳鋼居最大宗，大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，近年除增加不鏽鋼扣件產品、進一步擴大市占，也運用通路優勢將產品線擴大至工業產品與手工具。大國鋼3月起已開始替大成鋼集團採購鋁板，目前該塊業務約貢獻營收1成多。

大國鋼受惠美國製造業回流、基礎建設需求浮現，加上鋁採購業務挹注，Q2合併營收創高，7、8月則續穩高檔，法人預期，9月受美國工作天數較8月少兩天，出貨也估較8月減少，不過整體來看，大國鋼Q3合併營收仍可維持高檔不墜，預估毛利率、營益率也可望與Q2相當，Q3本業獲利續看穩，業外則再觀察匯兌收益情況。

大國鋼主要產品為工業扣件，在美國景氣持續正向帶動下，目前接單量與報價仍維持高檔，而鋁材雖有10%關稅，但因美國當地售價大漲，轉嫁並無問題，至於扣件等產品也是相同情況，且因大國鋼為美國當地碳鋼扣件通路龍頭，採購料源也較為分散，公司評估，美國對個別市場鋼品課徵關稅並無影響，公司可藉由分散採購來源避開風險，且因大國鋼採購規模較大，也相對同業具優勢。

大國鋼目前每月鋁採購業務約貢獻營收1.5億元，目前採購來源主要為中鋁，但因中鋁產能有限，加上因應集團整體鋁材業務發展規劃，明年有可能增加鋁材採購地區，採購量也有可能再增。

因應美國鋁材業務發展需求，大國鋼現增4.2億股，現增案完成後，股本將膨漲近7成至103.15億元，而值得注意的是，大國鋼本次也藉現增案引進富邦人壽，而富邦人壽本就是大成鋼長期大股東，看好大成鋼與大國鋼穩健配息能力，富邦人壽本次除參與大成鋼現增案，也認購大國鋼6000萬股，而大成鋼則放棄此次現增認購，因此屆時富邦人壽將直接持有大國鋼5.8%股權，可望成為大國鋼前十大股東，而大成鋼持股將由4成多降至約27%；大國鋼過去主要股東都為產業上下游，藉由引進壽險業，可望進一步健全股東結構。

MoneyDJ新聞 2018-06-01 10:36:01 記者 鄭盈芷 報導

大國鋼(8415)3月起開始鋁板採購業務，而為趕在美國對陸反傾銷初判前出貨，也帶動其3月營收衝高，4月則回落，不過5月出貨估將較4月明顯彈升，加上扣件訂單持續成長，法人看好，大國鋼5月營收有望創次高，而在台幣貶值帶動下，大國鋼Q2也估有匯損回沖利益；在鋁板事業上，大國鋼目前主要替大成鋼集團從事鋁板採購業務，在大陸低價鋁板難進入美國市場，加上美國對多國課徵關稅影響下，鋁板價格持續上揚，而大成鋼集團也不排除透過併購與當地建廠等方式，強化鋁板業務擴張。

大國鋼為大成鋼(2027)持股45.92%的子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；扣件產品占其營收逾8成，並以碳鋼居最大宗，大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，除扣件業務，也運用通路優勢將產品線擴大至工業產品與手工具。大國鋼3月起已開始替大成鋼集團採購鋁板，目前該塊業務約貢獻營收1成多。

大國鋼3月因趕在美國對大陸鋁板反傾銷初判結果出爐前出貨，帶動3月鋁板營收貢獻達到4.2億元，大國鋼3月營收突破16億元創高，而4月鋁板採購營收則回落至0.9億元，致使大國鋼4月營收降至12.9億元。

法人指出，大國鋼目前鋁板主要從中鋁採購，以中鋁產量來估算，大國鋼平均每月採購出貨金額估可達2億元，若以此推算5月，再加上扣件出貨較4月持續成長，法人推估，大國鋼5月營收將有二位數的月增表現，大國鋼5月營收可望來到歷史次高。

在獲利表現方面，受惠於美國鋼價持續上揚，大國鋼扣件業務毛利率仍佳，而鋁板採購毛利率則約在5%上下，不過因費用不多，淨利率則估在4%以上，法人則估算，整體來看，大國鋼Q2毛利率仍可望穩在30%附近，而在台幣貶值挹注下，大國鋼4月預估就可回沖4000萬元匯兌損失，大國鋼Q2獲利有機會較Q1進一步上揚。

展望未來營運動能，在美國製造業、房地產需求持續回溫、以及扣件通路龍頭優勢帶動下，大成鋼扣件業務穩健成長，而公司去年併購的工業手套業務也已經轉盈，每月約可貢獻營收30萬美元，公司未來也將持續尋求併購機會，並透過通路優勢，加速成長。

在鋁板業務方面，大國鋼目前主要係替大成鋼負責鋁板採購，而有鑑於美國對大陸低價鋁板課徵高反傾銷稅，大陸鋁板未來要進入美國市場將有難度，另外，美國對多國鋼鋁進口課徵關稅，也將改變美國鋼鋁供需結構，目前美國當地鋁板行情則持續上揚，大成鋼集團規劃成立美國新公司，將透過併購或當地建廠的方式，結合通路優勢，進一步強化鋁板採購業務，由於大國鋼預計將持股美國新公司49%股權，未來將可認列業外收益。

MoneyDJ新聞 2018-01-17 10:59:49 記者 鄭盈芷 報導

美國景氣回溫，大國鋼(8415)去年Q4營收較Q3持續墊高，在漲價效益顯現下，法人看好，大國鋼去年Q4毛利率將回升，但因認列庫藏股予員工認股費用，Q4獲利將較Q3下滑，不過，為反映本業獲利成長，公司今年配息仍可望超越去年；展望今年，大國鋼除扣件業務可持續成長，Q2起也將新增替大成鋼(2027)採購鋁材業務。

大國鋼為大成鋼持股45.92%的子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；在產品組合方面，碳鋼扣件佔營收6成、合金鋼扣件3成，不鏽鋼扣件約5%，其他非扣件產品也約5%。大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，中長線除扣件業務，也將運用通路優勢，將產品線擴大至工業產品與手工具。

大國鋼營收表現與工作天數相關性高，去年12月雖受美國年底長假影響，營收月減8%，不過整體來看，受惠美國景氣回溫、重建需求浮現、不鏽鋼扣件出貨成長，大國鋼去年Q4訂單仍維持高檔，加上漲價效益挹注，大國鋼去年Q4合併營收達29.82億元，季增6%，並創下單季營收歷史次高。

受惠於報價調漲，法人看好，大國鋼去年Q4毛利率有機會回到34%，不過因庫藏股予員工認股費用影響，估算將增加約1.1億元的一次性費用，整體來看，大國鋼去年Q4獲利將較Q3下滑，惟去年整年EPS仍可望較2016年成長。

在配息方面，由於大國鋼去年本業獲利持續成長，且因公司庫藏股成本約17多元，員工認股價格為20元，約轉讓3.8萬張，資本公積約增加1億多元，該部分預估也可用於配息，法人認為，大國鋼今年配息還會較去年的1元成長。

展望今年，受惠於美國稅改方案以及基礎建設需求浮現，法人則看好，大國鋼今年扣件業務仍可望持續成長；大國鋼去年11月日均訂單金額約140萬美元，今年1月到目前為止的日均訂單金額則已突破150萬美元，來到歷史新高。

另外，考量中國鋁材遭美國雙反調查，大國鋼母公司大成鋼今年規劃提升採購台灣鋁材的比重，大國鋼將替大成鋼採購鋁材，因應新業務開展，大國鋼董事會通過成立子公司大成帝國鋁業，初期資本額為3億元，預期Q2就會開始有貢獻，目前初步規劃每月採購4000噸，中期則以6000噸為目標，以此估算，每月營收將可增3~5億元，法人表示，鋁材採購業務毛利率較低，對整體毛利率影響可再觀察，但因產生的費用不多，將可增加大國鋼整體營業利益。

2017年10月19日 12:33 時報資訊