慶豐富(9935)疫情影響首季營運表現，第2季疫情趨緩業績表現可望優於首季，今年全年度受疫情干擾將衝擊下游客戶採購量，法人預期，今年度營收恐將呈現衰退的窘境，但受惠產品組合優化與成本持續改善，整體獲利可望維持小幅成長，法人預期，稅後盈餘年增將達7%左右。
慶豐富生產基地有五處，分別為台灣彰化福興與彰濱廠、大陸元鼎鎮江廠、越南明洋廠與慶越廠、泰國廠與美國廠。台灣慶豐富廠年產值16億元，彰濱廠預期將在今年下半年投產，預估台灣彰濱廠最大年產值15億元，將成為台灣區未來的主要產能。
慶豐富主要生產塑膠類百葉窗、紡織類窗簾、衛浴、餐飾與寢具系列五大家飾類產品與各項附屬相關零配件製造買賣。今年彰濱新廠正式投產有助爭取因中美貿易的轉單，但受疫情影響美國新屋與成屋銷售將不利終端銷售通路客戶採購。法人預期，慶豐富今年窗簾產品營收將會衰退，年減約1成，其中無拉繩式窗簾營收年減約10.4%，傳統窗簾營收年減將達6成。
家飾類產品，包括毛毯、抱枕、衛浴用品如浴簾等。慶豐富去年受惠美中貿易轉單效益，家飾產品營收年增大幅成長逾4成，但今年受到疫情的影響，預估第二大Wal-mart客戶訂單恐呈現下滑，法人預期，今年度家飾產品營收年減約1成左右。
新型冠狀肺炎疫情衝擊下游客戶採購量，慶豐富今年度營收將呈現衰退的情形，不過，在產品組合優化與成本持續改善下，慶獲利仍將小幅成長。法人預估，慶豐富今年營收將落在50億元左右，年減將超過1成，稅後盈餘年成長幅度約7%左右，落在2.72億元附近，EPS可望挑戰1.6元。
(時報資訊)
MoneyDJ新聞 2017-09-11 11:23:36 記者 林詩茵 報導
慶豐富成立於1977年，由製造竹子窗簾起家，後與工研院技術合作逐漸進入百葉窗簾領域；而為滿足客戶居家裝置、一站購足的需求，1994年跨入居家紡織品。在產業趨勢下，2006年確立無拉繩產品的發展方向，如今，產品已獲相關專利，並因應市場搶得商機。
許竣然說明，近年歐美法規日趨重視兒童窗簾安全，美國各州已針對有拉繩窗簾立法逐步限制使用，也帶動全美無拉繩窗簾的市佔率提升。目前慶豐富營收中，約有65%來自窗簾、29%來自紡織家飾、6%為塑膠製品；而窗簾約有6成已為無拉繩、4成有拉繩。
不過，許竣然也表示，有拉繩和無拉繩產品的差異就是在拉繩，毛利率相當，為15~20%，至於家紡產品的毛利率則在12~15%，相對較差，但公司近年積極大型通路客戶研發嬰婦產品，有助擴大產品線。
慶豐富今年首季在匯兌侵蝕下，單季幾乎損平，EPS僅0.05元；而第2季台幣匯率走穩下，單季EPS跳升至0.46元；累計今年上半年營收19.45億元，年增12.49%，毛利率19.5%，較去年同期增加2.2個百分點，費用率12.6%，則低於去年的14.34%，營業淨利1.34億元，年增1.61倍，稅前盈餘0.95億元，年增1.15倍，稅後淨利0.78億元，年增1.6倍，EPS 0.51元，優去年同期的0.2元；並連續10季在獲利軌道上。
許竣然表示，這段時間慶豐富決定把資源放在有實質競爭力的地方，因此進行了減法的調整，像貿易過去佔營收1成，如今則只剩窗簾和家紡；同時，導入豐田式的生產管理(TPS)，精實管理，降低費用率；並提升公司的附加價值，不再只是生產工廠，而是往前延伸至設計、到生產管理、物流管控，甚至幫客戶做到末端的庫存管控和最後的銷售，一條龍。
目前慶豐富的銷售市場以美洲最大，佔營收63%、其次為歐洲24~25%，其他區域近9%、內銷僅3~4%。目前最大客戶為LOWE’S、IKEA、HOME DEPOT、WALMART等。
對下半年的展望，許竣然說，下半年通常為傳統旺季，公司對3、4季的營運展望仍正向；至於明年，看好無拉繩窗簾的發展趨勢，全年的營收動能有機會維持今年水準。
法人則估，慶豐富第3季營收可望有機會略優第2季，但第4季因歐美季節性因素將回落，但獲利則有台幣近期走升干擾，整體表現待觀察；今年EPS應可站上1元大關。至於明年，法人則表示，北美房市正向，無拉繩趨勢明確，慶豐富的營收有望受惠，獲利也可維持成長。
不過，法人也提醒，慶豐富累計虧損仍有6億多元，明年度仍無法配發股利，目前每股淨值僅7.6元，何時能回到票面，也值得留意。
圖說：慶豐富董事長許閔琁(右)、總經理許竣然(左)
《其他股》慶豐富H2業績樂觀，匯率、原物料價格為變數
國內窗簾廠慶豐富(9935)下午舉行法說會，受惠產品組合優化、經濟規模提升，今年Q2 EPS0.46元，超過去年全年度的EPS 0.42元，上半年EPS達0.51元。慶豐富主要銷售市場為美國，因為下半年是正常的拉貨季節，公司對下半年的業績表現樂觀以待，不過，還是有些變數，包括匯率風險及原物料價格是否會持續揚升，雖然已經採取避險，但還是要看後續原物料的走勢。
慶豐富指出，公司主要市場是美國，目前營收占比達65%，受惠美國房市近年開始回溫，消費者對高單價的窗簾產品接受度高，有利業績表現。美國窗簾市場市值約62億美金，每年成長率約4%，美國市場下半年是正常的拉貨季節，慶豐富對下半年業績表現抱持樂觀看法。
近來歐美法規日趨重視兒童窗簾問題，美國各州並率先針對有拉繩窗簾立法逐步限制使用，在此因素影響下，全美無拉繩窗簾市占提升。慶豐富表示，無拉繩窗簾已是公司主力產品之一，由於此一市場持續擴大，希望能帶動業績表現。
(時報資訊)
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