MoneyDJ新聞 2019-09-17 12:32:25 記者 劉莞青 報導
台航(2617)主要船型中小型船舶9月運價進入短期修正，但台航看好，10月、11月將再迎來北半球穀物旺季，中小型船舶第四季運價估計可望再回溫。至於在全年獲利方面，台航第三季會再認列一艘出售舊船收入，EPS貢獻約0.16元，未來不排除會再據市況出售舊船，雖第三季季初散裝航運市況回溫，不過由於台航去年售船較多，法人評估如果後續台航沒有再出售舊船，全年獲利估難超越去年。
以近期波羅的海乾散貨指數表現來看，中小型船舶9月進入短期運價修正，巴拿馬型船指數(BPI)月初2,262點，昨(16)日來到2,133點，半個月減少約6%，超輕便型指數(BSI)月初1,350點、昨日來到1,294點，近半月減少約4%，而台航看好，後續10月、11月將迎來北半球穀物旺季，第四季運價估計可望再回溫。
台航看好散裝航運中期市況仍有支撐，預期在低硫油新制上路下，航商為改善獲利狀況，估計將加大拆船數量，並且預期會以減速方式拉長航程、減少油耗，因此估計至明年年中整體供需狀況仍屬健康，但長期的供需健康則需仰賴航商對於造新船的克制。
而在後市展望上，以台航船型來看，主要運輸貨品是穀物與煤礦，雖然全球對於煤礦消耗量普遍下降，但印度市場的煤礦消耗量則仍是強勢成長；台航也評估今年中國持續繞道南美採購大豆，估計未來仍會持續發生。
在獲利上，台航第三季會再認列一艘出售舊船收入，EPS貢獻約0.16元，台航也表示未來會繼續根據市況出售舊船，積極進行船隊汰舊換新，後續台航在2021年還有4艘新船、2022年還有2艘新船加入，估計可再將船隊平均船齡降至5年左右。
法人評估，雖然在市況支撐下，台航下半年營運相對上半年將見回溫，不過由於去年處分舊船較多，相關收入有近3.5億，墊高獲利基期，今年也因為舊船陸續處分後，船隊規模來到17艘，較去年21艘縮小，營收表現相對衰退，前8月累計營收來到21.05億、年減約6%，全年亦估有年減壓力；獲利上，法人指出如果後續台航沒有再出售舊船，獲利亦看難超越去年。
MoneyDJ新聞 2018-09-26 12:01:58 記者 劉莞青 報導
台航(2617)今年以來受到市況改善，獲利表現大幅回溫，上半年獲利來到4.05億元、EPS 0.97元，營運成長亮眼。展望後續，就9月來看，受到穀物需求旺季推升，帶動巴拿馬船租金回升，昨(25)日日租金報價來到13,125元，較月初低點月增近1成；而在售船方面，台航上半年售出1艘二手船，貢獻約1.1億元，下半年預計將售出2艘二手船，貢獻再較上半年增加，法人看好台航全年EPS有望上看2.2元。
台航現有船隊規模約20艘船，其中巴拿馬型船有7艘，平均船齡約6.4年，輕便型船11艘，平均船齡約7.9年，新造輕便型極限船2艘。在船隊期約來看，台航指出船隊期約租金採用彈性做法，船隊當中有船採用固定租金期約，亦有與市況連動的租金，與混合兩種計算方式等三種作法，大致各佔船隊3成。
就9月來看，受到穀物需求旺季推升，帶動巴拿馬船租金回升，昨(25)日日租金報價來到13,125元，較月初低點月增近1成，台航總經理梅家禮(見附圖右二)表示雖中美貿易戰中國對美國大豆進行抵制，中國為補國內大豆缺口，轉向巴西進口，拉抬現在巴西黃豆價格遠高於美國，也增加巴西對巴拿馬型船需求，未來亦不能排除在低價吸引下，再有其他國家轉向美國進口大豆，短期來看中美貿易戰對台航等散裝航運業者影響仍是好處多於壞處。
至於在售船方面，台航上半年售出一艘二手船，貢獻約1.1億元，下半年預計將售出2艘二手船，貢獻看再較上半年增加；今年台航在散裝航運市況改善帶動下，營運成長亮眼，上半年獲利來到4.05億元、獲利大幅回溫，EPS 0.97元，法人看好台航下半年有巴拿馬型船旺季支持、加上售船進帳，今年EPS有望上看2.2元。
明年來看，台航新船最快要到2020年才會交船，明年無新船下水，但是由於船隊期約維持在1~2年水準，明年如市況向上，台航營運亦可同步受惠。
至於在低硫燃油使用議題上，台航指出目前有裝脫硫器與使用低硫油等不同做法，目前台航船隊尚未安裝任何脫硫設備，主要係此一設備現在供不應求，且在不同設備脫硫效果也不同，未必全數能夠達標，市場對不同做法看法也分歧，台航評估低硫油雖現在普遍價格較高硫油每噸多約200美元，但船隊如果透過減速方式，拉長航程、減少油耗，成本差異即可緩解，也有助增加市場對運能需求。
MoneyDJ新聞 2018-07-10 11:09:41 記者 劉莞青 報導
台航(2617)第二季受到市況回溫與去年4艘新船效益顯現帶動下，單季營收季增5%、年增28.57%，成長亮眼，而近期市況來看，下半年走入旺季，帶動波羅的海乾散貨指數翻揚，上周五(6)來到今年高點1,622點，主要係海岬型船租金領頭走升、巴拿馬型船也受激勵上行，海岬型日租金24,273美元、巴拿馬型船也站上10,821美元。法人看好，台航下半年雖沒有新船下水，但船隊有近半船舶換約，在市況有撐帶動下，營運表現仍續看好。
台航1998年進行民營化，同年6月股票掛牌上市，公司主營業務散裝航運約占整體約6成，而經營特許貨櫃運輸航線、客輪、港勤及代營中油、台電等特種船舶，則佔約近4成。以目前散裝船隊規模來看，台航現有船舶為20艘，主要船型為6萬噸以上的Supermax、Ultramax等船，整體船齡平均約為8.5年，旗下船舶租約則以6~8個月為主。
以近期市況來看，下半年陸續走入旺季，波羅的海乾散貨指數(BDI)行情翻揚，上周五(6)站上今年以來高點1,622點，主要受到海岬型船領頭走升、巴拿馬型船也受激勵上行，海岬型日租金站上24,273美元、巴拿馬也站上10,821美元。
台航第二季營收來到8.37億元、季增5%、年增28.57%，主要成長受惠於去年有4艘新船加入，且今年以來BDI市況回溫，帶動台航營收走揚，以目前台航20艘船來看，期約船的數量較現貨船多，不過台航指出以船隊期約來看，與租船客戶仍保有依據市況行情調整機制，因此市況翻揚台航亦能受惠；下半年來看，台航雖然今年沒有新船下水，但船隊有近半船舶將有換約，營運表現看好。
而在售船方面，台航5月售出1艘舊船，售價約在台幣2億元左右，因該船折舊均已提列完畢，法人看好應可挹注台航業外不少獲利，另外法人指出台航下半年還有規劃再出售1艘舊船，今年業外進帳也仍看佳，法人評估今年台航在新船效益與市況改善下，營運將有顯著優於去年的表現。
回顧台航今年首季營運，因去年有4艘新船下水、加上代營業務表現穩定，帶動台航首季營收來到7.97億元、年增23%，成長亮眼，毛利率24%與去年底高峰相當，但因前季業外有售船獲利挹注，稅後獲利1.44億元，季減4成、但較去年同期(稅後淨利1,700萬元)則呈現顯著回溫。
擁有連續29年獲利的台航（2617），2016年因為散裝船運市場太差出現虧損，2017年已經轉虧為盈，法人估全年EPS有1.1元以上，今年EPS則上看1.5元。台航董事長劉文慶表示，公司去年確實表現不錯，員工將發放工作獎金1個月、績效獎金4個月，加薪幅度則有3.6到4％。
台航去年第3季獲利1.60億元，其中賣船利益有0.68億元，單季EPS為0.39元；累計前3季稅後淨利2.08億元，EPS為0.50元。第4季賣船利益估超過0.9億元，加上市場運價明顯回升，法人估全年EPS在1.1元以上。
台航去年共有四艘八萬噸級散裝貨輪交船，分別簽署一到兩年長約，毛利率有二到三成，會讓今年獲利明顯加分。另公司今年3、4月都有船隻換約，其中一艘採固定日租，每日租金提高2千美元以上，另一艘採浮動運價，以今年行情估計也將有助拉高獲利。今年8月有一艘船長約到期，因已有15年以上船齡，公司考慮出售，估計賣船利益在兩百萬美元以上。
台航去年9月也逢低進場造船，與住友商事株式會社及大島造船所簽訂合約，建造兩艘61,700噸輕便極大型散裝貨輪，由於國際造船市場船價正在逐步提升，這兩艘船總價5,100萬美元，估計已省下近百萬美元建造成本，預計分別於2020年與2021年竣工交付。
(工商時報)
MoneyDJ新聞 2017-09-13 10:13:48 記者 劉莞青 報導
台航(2817)今年以來受惠於新船加入、散裝市況翻揚，帶動營運成績相較去年谷底回溫，上半年營收12.98億元、年增12%，稅後獲利則為4,800萬元，較去年同期僅約2百萬元大幅改善，EPS 0.11元。而在今年後續營運展望上，由於第三季以來中國鐵礦石與煤炭進口需求增加，帶動散裝船隊租金行情走高，BDI指數也逐步翻揚，昨(12)日報價來到1,344點，季增約54%，已突破台航盈利門檻1,000點，是以台航對第三季營運看法保持樂觀，10月則再有2艘新船加入船隊，屆時市況仍屬散裝旺季，營運亦不看淡。
台航1998年進行民營化，同年6月股票掛牌上市，公司主營業務散裝航運約占整體約6成，而經營特許貨櫃運輸航線、客輪、港勤及代營中油、台電等特種船舶，則佔約近4成。以目前散裝船隊規模來看，台航現有船舶為20艘，主要船型為6萬噸以上的Supermax、Ultramax等船，整體船齡平均約為8.5年，旗下船舶租約則以6~8個月為主，因租期較短，是以每月均有一定數量船舶進行換約。
台航去年營運隨散裝航運市況低迷，致營運來首度見到虧損成績，全年稅後虧損約9,100萬元，EPS -0.22元。而在今年以來，隨以中國為主、世界各地市場景氣見復甦，亦帶動市場整體對散裝船隊需求，反應各型船舶租金水準的波羅的海乾散貨指數(BDI)今年也有相對健康的水位，第三季以來再因中國鐵礦石與煤炭進口需求轉強開始翻揚，逐步走升，至最新一期(12)報價已來到1,344點，季增54%。
針對今年的營運成績，台航指出在市況回溫帶動下，船舶租金已大幅改善，連帶帶動今年上半年營收12.98億元、年增12%，毛利率7.85%亦較去年同期增加近5個百分點，稅後淨利來到4,800萬元上下，EPS 0.11元，亦較去年同期獲利約2百萬元大幅改善。另外台航亦透露，以公司目前船隊來看，盈利門檻為BDI指數約1,000點左右。
台航今年以來營運之所以可以迎來成長，除市況改善外，亦受惠於2013年下訂的8艘新船已陸續於去年、今年交船，是以公司亦看好第三季在營運上應可再較上半年更佳，後續10月還會再交2船，第四季往常也屬散裝，營運亦不看淡。
考量燃油成本等因素，台航也有規劃持續進行船隊汰舊換新，是以近期將再下訂2艘8萬噸Kamsaemax的新船。至於代營業務上，台航評估由於貨櫃航線高雄—中國華北地區此一航線屬特許航線，相對競爭者較少，目前此一航線持續與陽明共營，波動相對較市況平緩，其餘台電、中油等特種船舶與台華輪均未見波動，代營業務看可持穩獲利。
留言列表
