熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-09-26 10:25:36 記者 劉莞青 報導

誠泰(4767)規劃10月中下旬轉上櫃，承銷價暫定18元。誠泰近年營收表現相對平穩，主要係受到過往製本客戶持續受到無紙化趨勢衰退，誠泰雖逐步將業務調整往印製教科書業者，但因適逢調整，整體營收成長動能相對平緩，以今年上半年來看，誠泰營收來到5.4億元、年增3.8%；下半年來看，誠泰雖暫無擴廠計畫，但因應市場持續因環保需求加大對熱熔膠的需求，未來規劃持續對產線進行去瓶頸化、來拓增產能，近期也有一條產線完成更新投入，目前誠泰年產能約1.6萬噸，至第四季有望可達到1.8萬噸。(附圖：董事長王勝義)

成立於1983年的誠泰工業以熱熔膠起家，1993年停產量產型產品熱熔膠條，轉型切入「自動化製程專用熱熔膠」，自動化製程熱熔膠需配合客戶產品與製程需求進行產品配方調整，誠泰為接近客戶，所有產品直接銷給終端客戶，不經由經銷商，客戶包括有統一、蒙牛、愛迪達、IKEA、Honeywell與雅詩蘭黛等國際大廠。

誠泰2017年公開發行、同年登錄興櫃，2018年獲准上櫃，預計將於10月中下旬掛牌，承銷價暫定為18元。以誠泰產品應用來看，在營收上，95%為熱熔膠銷售，其中44%是包裝材料、鞋業佔22%、製本佔16%、其他佔13%，另一產品防水膜約佔營收5%。

在各個市場比重上來看，誠泰主要市場落在中國，佔比約57%，客戶營運以中國國內內銷為主，台灣佔約35%、印尼2%、印度1%、其他5%，而為配合國際品牌製鞋代工廠至越南設廠的趨勢，誠泰第四季將至越南設置子公司，就近為客戶服務。

而在毛利率表現上，誠泰指出原料方面影響最大的是石油樹脂(氫化/未氫化)佔成本約4成，但誠泰與供應商ExxonMobil有長約保護，今年毛利率也看好可以持穩在25%上下水準；但就營收表現上，誠泰近兩年相對營收水準表現偏平，則是受到製本業持續受到無紙化影響需求衰退，但誠泰也已經切入中國印製教科書業者，需求將較過往雜誌類型業者更為穩定、也有望受惠二胎趨勢成長。

就四季營運來看，誠泰指出下游應用產業各有淡旺季，整體來看公司四季營運相對落差不大，上下半年營運成績也相當，今年上半年誠泰營收來到5.4億元、年增3.8%，稅後淨利2,300萬元、EPS 0.81元。

產能方面，誠泰指出雖暫無擴廠計畫，但因應市場持續因環保需求加大對熱熔膠的需求，未來規劃持續對產線進行去瓶頸化、來拓增產能，近期也有一條產線完成更新投入，目前誠泰年產能約1.6萬噸，至第四季有望可達到1.8萬噸。

至於在防水膜方面，誠泰以黏著劑核心技術再開發有自黏式防水膜產品，誠泰表示，過往市場以熱熔式產品為主，施工過程中需要以火加熱，增加工安與人工作業時間，現在在環保趨勢帶動下，自黏式防水膜逐漸受到客戶肯定，除了前期穩定導入的公共工程如捷運、台鐵客戶外，近期也已經切入民間工程，後市看好。

MoneyDJ新聞 2017-09-29 11:44:46 記者 新聞中心 報導

誠泰科技(4767)預計於明(30)日登錄興櫃交易，參考價格為每股26元，由凱基證券擔任主辦輔導推薦券商，最近兩年度營運獲利穩定，年營收及EPS(每股盈餘)分別為12.6億元及2.66元；11.8億元及2.3元，毛利率分別為24.18%及27.03%。

誠泰科技成立於1983年，目前實收資本額為2.87億元，以從事熱熔膠之生產及銷售為主，有94%營收來自熱熔膠，6%來自防水膜，2002年於廣東中山投資設廠完成，就近生產與服務當地客戶。熱熔膠應用範圍廣泛，可使用於電子、包裝、製鞋、製本及組裝等產業，其主要客戶涵蓋兩岸一線食品廠、飲料品牌、大型家電品牌與國際鞋廠代工廠等。誠泰科技2015年於南科高雄園區設立營運及研發總部並擴建新廠，集團熱熔膠年產能已達1.6萬噸。

誠泰科技總經理蘇忠仁指出，公司擁有熱熔膠製程與生產核心關鍵技術及自主研發能力等競爭優勢，且在中國、印度及印尼等市場區域深耕多年，故能及時服務當地大型消費品牌商需求；相較同業熱熔膠品牌生產廠商業務多元、對個別客戶投入資源相對較小，無法滿足各品牌廠商客製化需求。此外，誠泰科技透過長期貼近客戶服務，深入瞭解客戶產線運作、與自動化設備商形成夥伴關係，故能提供客製化產品與製程改善建議，無論產品品質或品牌服務均深受客戶信賴。

蘇忠仁表示，考量中國近年來薪資以10%年複合成長率快速上漲，中國一線飲料品牌及大型消費家電品牌商為節省人工成本，積極將生產製程自動化，在封箱包裝或組裝過程採自動化製程，逐步汰換人工製程，熱熔膠於加膠過程不須停機操作，具有生產快速、節省人力等優點；相較於目前使用最廣泛的溶劑型接著劑相比，熱熔膠不僅於生產過程不產生汙染，也相對消耗能源較少。因此中國包裝市場與組裝行業對熱熔膠的需求呈現穩定成長。

此外，誠泰科技也表示，公司產品主要應用於消費品包裝、製鞋及書本裝訂業之熱熔膠外，亦積極擴展在個別利基型產品應用的市場，例如應用於家電類產品之自動化熱熔膠產品取代現有人工填縫產品、化妝品組裝及車輛內裝品接著劑的運用，在穩定多元化的營運策略之下，預期在工業自動化浪潮及環保概念持續發酵的商機之下，將可成為該公司未來營運成長之動能，未來營運展望樂觀可期。