MoneyDJ新聞 2019-12-20 09:57:27 記者 劉莞青 報導
國精化(4722)不飽和樹脂切入日本SMC(片裝模塑料)廠客戶，從今年下半年開始逐步出貨，明年有望持續放量，不過光固化材料方面，整體需求未有顯著回升，加上美國大廠持續擴產，估計美國市場也會因此更為競爭、中國產能不能銷美後，也到其他市場破壞價格，估計要恢復成長比較困難，國精化也會持續投入特殊品開發，避開單體的紅海市場。
國精化為國內光固化、不飽和樹脂大廠，以今年前三季營運數字來看，三項事業光固化材料、不飽和樹脂、塗料樹脂佔整體營收比重分別為52.07%、26.93%、19.35%，其他產品則佔約1.65%；毛利率表現上，光固化材料約13.6%、不飽和樹脂約20.08%、塗料樹脂毛利率約18.23%，與去年同期相比，光固化材料減少約1.6個百分點、不飽和樹脂增加約7.1個百分點、塗料樹脂則大致相當。
國精化今年前11月合併營收39.67億元、年減約9%，在獲利方面，前三季稅後淨利1.97億元、年減約5%，EPS 1.97元；在銷量上，國精化前三季銷量43,216噸、年減約7.74%，主要產品線包括光固化材料與不飽和樹脂出貨量均呈衰退。
在明年展望上，國精化指出，就不飽和樹脂市況來看，市場新產能並不多，目前僅有長興馬來西亞廠屬於相對較新的產能，但因東協地區整體經濟環境仍在持續開發，需求也維持穩健成長，在供需尚屬平衡之下，未來要看到銷售量與價格的成長應不困難；但光固化材料方面，在高度競爭的單體方面，由於美國大廠還在持續擴產，估計美國市場也會因此更為競爭、中國產能不能銷美後，也到其他市場破壞價格，估計要恢復成長比較困難，國精化也會持續投入特殊品開發，避開單體的紅海市場。
另外，在太陽能背板貼合膠方面，國精化過去因與台虹(8039)合作，高峰年出貨量曾經達到1500噸，但隨台虹結束太陽能背板事業，國精化出貨量也下滑，今年前三季約出貨600噸左右，為開拓新客戶，國精化近期也積極持續與中國大型太陽能背板廠進行認證，公司評估如認證順利的話，明年應該也有機會見到出貨回升。
而在不飽和樹脂方面，國精化指出，目前公司已經切入日本SMC(片裝模塑料)廠客戶，以SMC終端應用來看，最大宗為整體浴室、浴缸、汽車保險桿等產品，從今年第二季已經開始陸續出貨，未來也預估可望持續放量。
由於目前國精化太陽能背板貼合膠還在認證階段，近期來看，法人評估明年國精化營收估計會與今年(約42~43億)相當，主要在於原料方面如SM等價格持續維持在低檔水位，且在SM供過於求狀況下，價格回升相對困難，連帶國精化ASP要見到向上也相對困難；法人也評估，國精化成長動能還是在太陽能背板貼合膠與工業塗料樹脂，但現階段還難預期明年有多少貢獻。
MoneyDJ新聞 2018-12-17 10:44:40 記者 劉莞青 報導
國精化(4722)第四季受到歐美客戶走入假期影響，預期第四季營收較難超越第三季，不過因原料如SM受到國際油價第四季回檔，近期報價走跌，預期可望對國精化毛利率產生助益，惟全年來看，今年受到營所稅調整，國精化今年稅率偏高，全年稅後獲利衰退預期較深。在新產品方面，國精化特用樹脂順利開發出太陽能背板貼合膠、鋁塑膜貼合膠等新產品，目前2項產品都已經與國內軟性銅箔基板大廠台虹(8039)配合出貨，太陽能背板貼合膠近期也再取得中國3間大廠認證，預期明年可以開始出貨。
國精化主要產品包括不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、光固化材料。以2018年前3季來看，國精化各產品營收佔比分別為光固化材料佔53%、不飽和樹脂佔27%、塗料樹脂佔16%，其他樹脂產品則佔約4%。國精化產品內外銷比重為20:80，中國佔22%、歐美佔26%，東南亞與澳洲等其他區域佔32%。
就國精化今年前三季業績來看，合併營收約為36.55億元、與去年同期相當，總出貨量為46,842噸，較去年同期衰退約11%，營收上，受到原料走升，國精化也向客戶調整報價，以各產品來看，光固化材料營收約年增6%、不飽和樹脂大致持平、但塗料樹脂受到中國市場影響，相對出貨衰退較多，連帶影響營收年減約14%。國精化前三季稅後淨利2.07億元、年減1成，EPS 2.07元。
展望後續，第四季來看，法人指出以目前國精化訂單水準來看，受到歐美客戶走入假期影響，預期第四季營收較難超越第三季。不過在獲利方面，原料如SM受到國際油價回檔，近期報價也呈現走跌，預期可望對國精化毛利率產生助益，但全年來看，今年受到營所稅調整，國精化需提列海外子公司盈餘未匯回預課所得稅，影響今年稅率來到約28%，增加約10個百分點，稅後淨利衰退壓力較大。
在明年展望上，國精化特用樹脂順利開發出太陽能背板貼合膠、鋁塑膜貼合膠等新產品，目前2項產品都已經與國內軟性銅箔基板大廠台虹配合出貨，太陽能背板貼合膠也取得中國3間大廠認證，預期明年可以開始出貨。塗料樹脂方面，國精化目前也積極與東協廠商透過技轉方式合作，未來為擴大出口，也不排除可能會到當地併購相關業者，擴增相關產能。
MoneyDJ新聞 2018-07-17 12:06:18 記者 劉莞青 報導
國精化(4722)6月淡季影響，客戶拉貨趨保守，銷量略減，單月營收4.14億元、年減3%，第二季來看，全季出貨偏年持平，但在今年以來原料續強帶動下，國精化陸續把原料升幅反應予客戶、調漲產品價格，帶動單季營收來到12.78億元、年增8%、季增6%，不過毛利率表現上，目前因國精化產線改良計劃目前仍在持續調整，短期效益難有顯現，法人預期國精化第二季毛利率約在年持平左右。
國精化主要產品包括不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、光固化材料；目前營收佔比分別為光固化材料佔45%、不飽和樹脂佔30%、塗料樹脂佔18%，其他樹脂產品則佔7%。國精化產品內外銷比重為23:77，中國佔21%、歐美佔23%，東南亞與澳洲等其他區域佔33%。
國精化6月屬客戶淡季，受到客戶拉貨趨保守影響，在銷量略減影響下，單月營收來到4.14億元、年減3.33%，而合併以第二季單季來看，全季出貨表現偏年持平，不過受到今年以來原料續強，國精化陸續將原料升幅反應至客戶端，產品價格持續調漲，全季營收12.78億元、年增8%、季增約6%。至於在毛利率走勢上，法人指出國精化產線改良計畫目前仍在持續調整，短期效益看無法顯現，不過因為第二季美元轉強，預期國精化第二季毛利率仍可較前季(14%)佳，但因出貨與去年同期相當規模相當，法人評估國精化第二季毛利率約大致年持平(15%~16%)。
後續來看，下半年屬於國精化傳統旺季，雖無規劃新產能投入，國精化整體客戶需求下半年仍有優於上半年水準，惟客戶下半年展望偏平，法人評估國精化下半年出貨量應持穩去年同期水準，價格方面則可持續視原料逐步向客戶調整。而後續毛利率要提升，法人評估則仍需持續觀察產線調整狀況，如果調整進度能趕上下半年旺季，對提升毛利率將有顯著挹注。
回顧首季營運表現，國精化逐步向客戶反應去年下半年原料升幅，帶動單季營收12.01億元、年增5%，毛利率方面則持穩在14.5%上下，與去年同期落差不大，而第一季雖台幣仍強勢，但與去年第四季匯差差異比去年第一季與前年縮小，業外匯損約7百萬元，較去年同期4千萬元大幅收斂，稅後淨利6,500萬元，年增32%，EPS 0.68元。
MoneyDJ新聞 2018-02-21 11:26:28 記者 劉莞青 報導
國精化(4722)元月在工作天數增加與高值化產品比重增加挹注下、單月營收年增3成，而在2月營收展望上，法人指出雖因工作天數減少單月營收將見回檔，但以今年前2月合併營收來看，法人仍看好國精化可交出優於去年同期的成績。法人亦指出，以目前國精化第一季訂單展望上，單季營收可有優於去年同期表現，且因去年年底已導入新製程，毛利率將見走升，且匯損有望較去年同期收斂，單季獲利也看可優於去年同期。國精化主要產品包括不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、光固化材料；目前營收佔比分別為光固化材料佔45%、不飽和樹脂佔30%、塗料樹脂佔18%，其他樹脂產品則佔7%。國精化產品內外銷比重為23:77，中國佔21%、歐美佔23%，東南亞與澳洲等其他區域佔33%。
國精化元月營收來到4.49億元，月增1.8%、年增33.71%，除因工作天數增加外，國精化也已逐步將原料升幅反應至客戶端，且產品組合上高值化產品出貨比重亦增加，在多重拉抬下營收成長亮眼，以2月狀況來看，法人估因工作天數減少，單月營收表現將回檔，不過前兩月合併營收來看仍將有優於去年同期成績。
而在第一季整體訂單展望上，法人評估國精化表現應可優於去年同期，且在去年年底製程調整有成帶動下，毛利率將見走升，但由於台幣第一季仍看強勢，法人評估國精化第一季業外仍有匯損發生，但整體匯損金額應可較去年同期減少，單季獲利也有望交出年增成績。
全年來看，國精化仍將營運重心放在提升高值化產品銷售比重，將持續透過調整產品組合方式來保護毛利率，並藉製程改善來控制成本，法人看好雖國精化今年產能不會增加，但在單價表現較好的高值化產品比重增加帶動下，國精化今年營收成長仍看樂觀；而在製程改善與高值化產品比重增加挹注下，獲利成長幅度亦有望有優於營收。
回顧國精化去年營收表現，國精化主要產品光固化樹脂、塗料樹脂下游需求持續成長，光固化銷售亦達全產全銷，合併營收來到49.41億元、年增約6.2%；而在獲利表現上，國精化去年前三季稅後淨利2.29億元、年減約14%，EPS 2.4元，而在第四季獲利上，國精化已於12月導入新製程，不過對第四季毛利率貢獻較小，但在匯損方面，國精化因交易幣別多元，在澳幣強升支撐下，法人評估國精化12月匯損金額應不大，單季獲利有望在6,600萬元上下，單季EPS約0.7元。
MoneyDJ新聞 2017-11-17 12:29:20 記者 劉莞青 報導
國精化(4722)第三季受惠於產品價格調漲有成、訂單出貨量也成長，帶動國精化單季營收站上13.35億元、係近三年新高，季增、年增均亮眼，而在營收規模放大下，第三季毛利率也來到16%，季增加1個百分點，且有部分業外匯兌收益進帳，帶動單季稅後淨利來到1.04億元、年季成長均在3成以上，EPS 1.09元。展望第四季，由於仍是國精化出貨旺季，法人指出國精化在手訂單仍屬樂觀，僅12月因基期較高，單季營收仍有機會來到近13億元，惟要超越前季仍有難度。國精化主要產品包括不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、光固化材料；目前營收佔比分別為光固化材料佔45%、不飽和樹脂佔30%、塗料樹脂佔18%，其他樹脂產品則佔7%。國精化產品內外銷比重為23:77，中國佔21%、歐美佔23%，東南亞與澳洲等其他區域佔33%。
回顧國精化第三季營運成績，因走入旺季需求，國精化於8月已經調漲了產品價格，在歐美客戶訂單放量帶動下，國精化單季營收站上13.35億元，是近三年以來單季新高，季增13%、年增17%；而隨第三季營收規模放大與價格調漲有成，國精化毛利率也再較前季走升了1個百分點，單季毛利率來到16%，業外也有匯兌收益進帳，帶動國精化單季稅後淨利來到1.04億元、季增36%、年增36%，EPS 1.09元。
在前三季上，國精化合併營收36.54億元、年增6%，稅後淨利2.29億元、年減約14%，主要仍係受匯損與美元計價影響，導致上半年毛利率表現相對下滑較多、EPS 2.4元；而在第四季展望上，國精化10月營收4.12億、年增仍有6%，法人評估第四季仍屬國精化出貨旺季，訂單展望也屬樂觀，惟12月走入客戶年底聖誕長假，且去年同期出貨較多，相對基期也較高，屆時成長可能趨緩，單季營收則有機會接近13億元，但較難超越前季。
展望明年，合成樹脂、塗料樹脂下游需求仍呈現穩健成長；光固化材料方面，下游應用層面較廣，整體需求仍佳，國精化也針對光固化材料持續開發新客戶，法人評估國精化明年營運仍能持續向上。雖近期SM等原料隨油價走升，報價也來到較高水位，但法人看好國精化相對在將原料走升成本反應至客戶端的能力較好，毛利率受原料影響干擾較小，但匯率相對沒有進行避險措施，法人也強調後續仍需持續關注匯兌走勢。
MoneyDJ新聞 2017-09-29 11:43:28 記者 劉莞青 報導
國精化(4722)8月營收在歐美客戶訂單量增，且順利調漲產品價格有成帶動下，單月營收來到4.56億元、月增近1成、年增17%，而法人仍看好，雖9月出貨量較8月略少，但營收仍將維持亮眼年增成績，有望帶動國精化第三季營收挑戰13億元。至於第四季狀況，法人指出國精化目前訂單能見度約1個月，以10月來看狀況與9月相當，但11、12兩月仍需持續觀察，但傳統下半年屬國精化旺季，而在美國縮表、美元轉強等因素挹注下，對於國精化報價與毛利率均有向上空間。
國精化主要產品包括不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、光固化材料；目前營收佔比分別為光固化材料佔45%、不飽和樹脂佔30%、塗料樹脂佔18%，其他樹脂產品則佔7%。國精化產品內外銷比重為23:77，中國佔21%、歐美佔23%，東南亞與澳洲等其他區域佔33%。
國精化8月營收來到4.65億元、月增近1成、年增17.57%，國精化指出，成長主因來自歐美客戶走入旺季，帶動訂單量增，產品價格方面也隨旺季需求小幅調漲，而法人看好，國精化9月雖出貨量較8月稍少，但營收相較去年同期仍維持有亮眼年增表現，法人預估在8、9兩月訂單放量帶動下，有望帶動國精化第三季營收挑戰13億。
至於在獲利上，今年以來國精化毛利率受台幣走強與原料價升影響，約維持在15%上下，但在旺季放量下，法人看好國精化第三季毛利率應可有向上空間，而在美國宣布縮表後，美元轉強，法人評估國精化第三季業外應可不受匯損干擾，單季獲利表現有望優於前季(稅後淨利7,600萬元)、亦看可迎來年增成績。
至於在第四季展望上，法人指出目前國精化能見度不長，約在1個月左右，但10月狀況與9月相當，仍屬樂觀；而針對後續狀況，法人則指出，由於國精化外銷客戶多，且多數客戶年底均有長假，是以仍需觀察後續11月與12月訂單量，但傳統上國精化的出貨旺季落在下半年，且如後續美元續強，對國精化在產品價格與毛利率上均有挹注。
回顧國精化上半年營運成績，合併營收為23.23億元，大致持平去年同期表現，主因是客戶整體訂單量仍僅持平，價格差異亦不大，而毛利率則受匯率與原料價升壓抑，約在15%上下，年減少逾4個百分點，且因台幣走升，上半年業外有約2,800萬元左右匯損發生，致國精化稅後淨利約1.25億元、年減約3成，EPS 1.31元。
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