晶電2448展望2018(開發晶照明打算在哪裡上市呢？中電1611晶電為兩大股東)、2017－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-12-06 09:54:47 記者許曉嘉報導

LED晶片大廠晶電（2448）第四季受到背光轉淡、藍光LED需求降溫影響，10月營收下滑。但公司表示，植物照明、車用產品出貨不錯，四元LED比重可能提高到4成，整體第四季表現不會差。外界推估第四季營收可能季減1成左右，但單季獲利可能近年新高，全年EPS亦將是近三年最佳表現。

展望明年，晶電未來兩年重點項目包括Mini LED和VCSEL，預期新產品將在明年上半年陸續量產，為營運增添動能。另外，晶電轉投資的大陸公司開發晶照明(廈門)正規畫將於2018年掛牌上市，目前開發晶照明(廈門)股本約56億餘元、晶電持股比例約27%，該公司最大股東為中電(1611)，主要生產製造LED晶粒，應用於背光、照明等等。

晶電總經理周銘俊表示，未來幾年，包括背光、照明、汽車、IR特殊應用、display等五大領域依然是未來幾年晶電最重要的產品市場。雖然背光已經趨於飽和，但還是有新產品在推出，像是CSP晶片級封裝產品用於背光、MiniLED導入背光，其中CSP產品也是晶電與對手不同的優勢。

晶電所具備CSP晶片級封裝技術、可符合客戶對於光型的要求，目前CSP產品主要用在電視背光和手機flash，今年出貨放量。韓國客戶預估明年CSP LED背光出貨量將比今年倍數成長。

RGB亦為晶電優勢之一。周銘俊強調，公司在四元/紅光LED技術著墨已久，在發展MiniLED具備優勢，因為紅光LED為關鍵。四元/紅光LED磊晶長在不透明基板上，長晶完成後放回透明基板，當MiniLED晶片尺寸小的時候，封裝完良率差很多，目前紅光LED價格幾乎是藍綠光LED的兩倍。

不過，晶電強調，根據與客戶合作開發的感想，未來MiniLED要有競爭力，尤其是價格競爭力，可能要將MiniLED顆數下降一半左右，在成本上會較符合效益，期望2017年底以前完成設計，2018年第二季小量生產。

VCSEL在蘋果 iPhone導入3D感測功能後、成為火紅議題。周銘俊說，對晶電來說，VCSEL和四元LED材料一樣、磊晶成長過程相似，只是VCSEL結構比較複雜，但這是晶電20多年前就有的技術，晶電發展VCSEL是很自然的事情，這個技術對晶電來說也相對成熟。VCSEL並非新產品，而是新應用讓它大受關注。VCSEL磊晶要非常均勻，這會影響到最終良率和品質、競爭力。

有人質疑晶電在VCSEL與競爭對手相較有何優勢？晶電認為，現在晶電大約與十家客戶進行認證測試，產品主要應用於感測器和資料中心（光通訊）。公司本身VCSEL效能與現有大廠並無差別，關鍵是如何拉高量產能力。目前晶電已有數台4吋機台用於生產VCSEL磊晶，預計接下來會再轉10幾台機台投入VCSEL，並且會將轉盤從4吋轉為6吋，明年第一季應可完成產能調整。

目前晶電用於藍光LED的MOCVD機台總數超過300台，用於四元LED的MOCVD機台約60-70台，並以4吋為主。4吋VCSEL磊晶良率原本在70%-80%、近來提升到90%。6吋投產初期良率還不是太好、大約70%，每台機台月產能約400片。

晶電今年第三季在背光旺季及植物照明帶動下，藍光LED與四元LED出貨同步加溫，單季營收創12季新高、單季毛利率更創2011年以來單季新高。累計前三季營收193.33億元、年增1.2%，EPS約1.18元。但受到背光淡季、藍光LED降溫影響，10月營收降到20.7億元、月減16.39%、年減2.9%。四元LED在植物照明、車用支撐下，表現仍具支撐。預估第四季營收可能季減1成左右。

MoneyDJ新聞 2017-10-12 09:20:16 記者許曉嘉報導

LED晶片大廠晶電（2448）今年第三季因藍光LED產能滿載、公司挑單生產、產品組合改善，加上植物照明等應用亦帶動四元LED穩定出貨，單季營收創下近12季波段新高。推估毛利率及本業獲利也可望提升。但因上季認列匯兌收益，第三季稅後表現能否優於上季還要觀察。

展望後市，隨著傳統淡季來臨，加上接下來又是農曆春節，預期第四季到明年第一季可能逐步降溫。不過，公司對於2018年幾項應用的發展仍持正面看法，包括車用、紅外線、照明、Mini LED背光等等。其中，Mini LED運用於大尺寸面板背光設計已經與客戶合作進行中，推測最快2018年上半年可能就有新品亮相。

目前台系面板廠在Mini LED背光技術的投入亦領先，由於Mini LED作為大尺寸面板背光可進行區域調光（Local Dimming），較側光式背光面板在透光均勻度、對比度（Contrast Ratio）、明暗細節等各方面都更有優勢，並且省電效果、畫質、厚度都媲美AMOLED，衍色性和成本卻優於AMOLED，還可導入異形切割和曲面螢幕。對LED廠商來說LED用量也大幅提高，而台灣兼備RGB LED與CSP LED量產能力者以晶電（2448）和隆達（3698）為主。

另外，Mini LED用於超小間距顯示屏也是公司看好項目之一。目前晶電每月用於顯示屏的RGB LED出貨量約300KK套，占全球比重3%不到，未來仍具成長空間。車用及紅外線感測應用在2018年亦將保持成長。至於照明市場仍將是數量成長、但價格有壓的局面。公司將持續以調整訂單結構因應。

產業供需方面，目前主要擴產計畫仍在於三安、華燦光電、奧洋順昌等中國大陸LED大廠，預期新產能將於2017年第四季陸續開出。實際量產良率是否將受國產設備導入所影響、尚待進一步觀察。

晶電今年9月營收站上24.75億元、月增6.15%、年增12.77%，創下近30個月波段新高。累計前9個月營收約194.33億元、年增1.19%，其中第三季營收70.57億元、季增6.2%、年增7.1%，亦為近12季新高。法人估第三季EPS可能接近0.5元上下。全年EPS有機會挑戰1.2元。