MoneyDJ新聞 2021-09-14 11:20:07 記者 劉莞青 報導
中華化(1727)產品組合持續改善,高毛利率的電子化學品今年上半年營收佔拉高至27%,帶動上半年毛利率來到20%,較去年同期大幅增加11個百分點,上半年營運由虧轉盈,EPS來到0.92元;法人看好,今年中華化電子級硫酸銷售成長趨勢不變,去年處分中國啟東廠補助金今年進帳,預計將有約7千萬的業外貢獻,加上本業毛利率改善,今年中華化全年營運成長可期。
以中華化今年上半年基礎化學品佔52%、電子化學品佔27%、特用化學品佔約21%,較2020年相比,電子化學品佔比從21%提升至27%,主要係受電子級硫酸對半導體大廠客戶出貨成長所致,帶動中華化上半年毛利率來到20%,較去年同期大幅增加11個百分點,上半年營運亦較去年同期由虧轉盈,EPS來到0.92元。
展望後續,法人看好,目前中華化電子級硫酸銷售成長趨勢仍然明確,中華化則評估經過去年擴產後,目前電子級硫酸依客戶需求來看,產能尚未達到滿載,今年應不會再行過產,明年客戶具體需求與是否擴產則須待年底較為清晰。
中華化電子級硫酸係與伊默克公司合資設廠生產,伊默克則為德商默克與日商關東化學在台成立的合資公司,係國內半導體業者長期合作之供應商,而中華化近兩年供應半導體客戶的電子級硫酸持續成長,中華化亦擴大相關產能,據年報資訊,中華化電子級化學品年產能約為5萬噸。
以今年營運來看,法人指出,受到去年處分中國啟東廠補助金今年進帳,預計將有約7千萬的業外貢獻,加上本業毛利率受產品組合改善帶動,法人看好今年中華化全年營運成長可期。
MoneyDJ新聞 2019-01-02 10:26:49 記者 劉莞青 報導
2018年第四季因原油價格回檔,中華化(1727)產品價格衰退,12月基礎化學品如硫酸等報價續跌近4成,法人評估中華化第四季單季營運亦有季衰退壓力;不過就今年營運來看,雖價格仍會受到原油回檔影響,但在銷量方面,仍維持樂觀看法,包括電子級硫酸新產線與高效能PAC水化學品都將於今年投產,有望帶動中華化銷量維持穩健成長。
中華化成立於1956年、1995年合併台聯化工,營運項目轉以基礎與特用化學產品並重。1999年上櫃掛牌、2000年轉上市。2000年後中華化亦持續積極投入電子精密化學品開發,目前開發有電子級硫酸、顯影劑等產品。以2018年三大事業營收比重來看,基礎化學品約佔53%、特用化學品34%與電子化學品13%,但以獲利結構方面,電子化學品則可佔到近4成。
就2018年第四季表現來看,以淡旺季來看,下半年往常屬於中華化旺季,不過受到10月國際原油價格回檔,多數化學原料價格也陸續回檔,以硫酸來看,2018年年底(12/28)中國報價來到每噸約300人民幣,單月月跌幅超過4成、近一季跌幅也約近4成,影響11月中華化相關基礎化學品價格回檔,法人亦看12月市場價格持續有壓,連帶對中華化第四季單季營運表現亦有影響。
在今(2019)年展望上,中華化看法仍然樂觀,雖產品價格受到市場報價影響仍大,但在銷量方面,公司認為基礎化學品的需求穩定,加上水處理化學品如高效能PAC產品今年有望可以量產,有望帶動銷量成長15~20%;至於在特化方面,SIP化纖系列產品因俱備無溶劑等環保優勢,今年銷量有望成長2成左右;電化方面電子級硫酸新線今年下半年將開出,整體銷量也看可望增加2成左右。
回顧中華化2018年前三季業績,受到轉型成效逐步顯現,包括特化與電化營業額均有穩健成長,以下游以化纖為主的特化來看,2018年前三季營收約成長17%,電子化學品方面則是逐步切入供應鏈有成,2018年前三季營收成長約15%,表現亮眼,而在基礎化學品方面,前三季受到市場報價走升帶動,也維持有年增8%左右的表現。
而受三大事業穩健成長拉抬下,中華化2018年前三季的營收來到19.93億元、年增約11%,而受電化、特化高毛利率營收佔比增加,中華化產品組合持續改善,帶動2018年前三季獲利來到約7,900萬元、年增約36%,EPS 0.71元。
MoneyDJ新聞 2018-07-13 10:56:01 記者 劉莞青 報導
中華化(1727)今年受到人纖特化品中國業績成長帶動,首季營收年增23%,毛利率亦受營收規模放大向上,帶動首季營運較去年同期顯著回溫,後續來看,法人指出第三季特化產品產能經過一季調整後重新投入,且電子化學品也走下游客戶旺季,預期中華化第三季業績表現成長可期,有望交出年、季雙增的成績。中華化則表示,公司已經完成前一期5年轉型計劃,順利拉高特用化學品營收比重,未來會再持續投入電子化學品領域,冀再拉升電子化學品營收佔比。
中華化成立於1956年,總部位於桃園觀音,創立之初主要以基礎化學品製造為主要業務,產品包括硫酸、煙酸、硫酸鋁等等,為台灣最早成立的民營硫酸工廠。1995年合併台聯化工,營運項目轉以基礎與特用化學產品(人造纖維相關)並重。1999年上櫃掛牌、2000年轉上市。2000年後中華化亦持續積極投入電子精密化學品開發,目前開發有電子級硫酸、顯影劑等產品。以去年三大事業營收比重來看,基礎化學品約佔55%、特用化學品34%與電子化學品11%。
中華化過往規劃5年轉型計畫已逐步收到成效,目前來看以人造纖維相關化學品為主特用化學品營收比重已見提升,後續來看,中華化指出受到中國主管機關對環保標準提升,許多過去人造纖維化學品同業因為無法達標而退出市場,帶動中國子公司業務提升,目前產線稼動率達9成、需求滿載,目前已經在中國子公司進行擴產,預期該廠產能至年底可有翻倍。
中華化亦指出,目前公司已經再啟動新一波的轉型計畫,下一階段將拚推升電子化學品佔比,公司也已規劃針對電子級硫酸等產品擴產,預計產線今年第四季可以就緒,不過由於客戶認證需要3~6個月,最快能夠產生貢獻也要等到明年下半年。
以今年首季來看,中華化單季營收來到6.93億元、受到特化需求成長,年增23%,受營收規模擴大,毛利率來到近13%,年增加近2個百分點,稅後淨利2,900萬元、較去年同期大幅回溫,EPS 0.26元;第二季營收6.47億元、年增也仍有11.7%、季減約6%,主要係因第二季特化產能調整之故,不過受到營收規模略減,法人評估中華化毛利率將較前季小幅回檔,但獲利仍可有優於去年同期成績。
今年後續營運表現上,法人看好,目前中華化特化產品第三季產能經過調整再開出、第三季又將走入電子級產品客戶旺季,預期中華化第三季業績成長可期,應可有優於前季與不遜於去年同期(稅後淨利2,900萬元、EPS 0.27元)的成績。
中華化(1727)近年穩步建置基礎化學、特用化學及電子化學三領域。因應晶圓廠的電子級酸需求持續增加,帶動產品出貨量增加,規劃明年增設1條電子級酸生產線,年產貢獻1.2萬噸。
此外,有鑑大陸環保要求趨於嚴格,人造纖維添加助劑SIP系列/間苯二甲酸磺酸將由SIPM製程,轉換為無毒且不易爆炸的SIPA,中華化江蘇信實開始出貨,以大陸PTA年產能400~500萬噸市場來看,成長空間相當大,儲備長期營運利基。
強化營運結構,中華化特化產品營收占比推進至35%,電子化學品營收占比也提高至16%,獲利貢獻比各約34%,至於基礎化學營收佔比則降至49%,獲利比重約32%。
中華化認為,兩岸面板、晶圓代工半導體產業持續成長,有利支撐電子化學需求持穩推進;特化產品線有賴於無毒的SIPA系列產品推廣,產品具備環保低污染特性,可降低工安的風險,將是未來業績成長重要動能。
大陸以住SIPM製程會產生易爆炸甲醇,進而演生有毒物質硫酸二甲酯。如今,大陸要求環保及安全生產,人纖助劑生產將以SIPA取代SIPM;以大陸PTA年產能400~500萬噸,是台灣年產能40萬噸十倍之多,SIPA取代效應可期。
(工商時報)
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