熱血流成河

國際資金湧入，新台幣匯率昨（23）日再升值1.3分，創2個多月新高。法人指出，外資近日操作台股採3種模式，除切入被低估的金融股、布局台灣50反1，近日更狂掃權證，自營商避險部位被迫抬轎，連6日買超104.8億元，成台股屢創27年半新高的功臣。

法人指出，「國際熱錢實在多到不行，台股再有基本面，機構法人也會想等拉回再布局」，但伴隨台股指數屢創27年半新高，近日國際資金採3種策略齊頭並進、湧進台股。

首招大舉加碼金融權值股

第一種，本周來大舉加碼價值被低估的金融權值股，兼具有支撐多頭氣勢不墜的效果，昨日外資再大買中信金、新光金、富邦金與國泰金等，買超台股16億元中，有高達87％是布局金融股。

第二招布局台灣50反1

第二種，作多台指期同時布局反向ETF避險，累計至昨日外資對元大台灣50反1、富邦臺灣加權反1、國泰臺灣加權反1等多檔ETF持股張數與比率，紛紛又回到9月當時的高水位。

第三招迫自營商一起作多

不過，最特別的是近1個月才出現的第三種模式「狂掃認購權證」，讓自營商「不得不」買現貨，以滿足槓桿報酬，形同幫忙一起作多，而這是極為罕見的外資操作模式，「因為傳統長線外資，不會買權證」，推估這筆資金是來自最熟悉權證操作的香港市場。

自營商連6日買超104億

統計10月權證成交值551億元，但11月還沒過完，就已來到565億元，法人指出，一開始外資的確同步買現貨與權證，但權證一下子就收光了，現在連現貨都不用自己動手買，「讓自營商幫他買」，統計自營商已連6日買超台股達104億元，創下今年站穩萬點以來的最長累積買超紀錄，其中高達89億元是「避險部位」。

法人指出，權證發行股數一般是5,000～1萬張，結果近1個月來，許多權證才掛牌不到3天，所有籌碼立刻被收光，在集中市場最明顯的例子是晶電與旺宏。

權證發行券商指出，「你無法推測他真正目的，單純從看好個股基本面角度，可能不盡然，這已是近期法人圈最熱門話題」，最為難的是交易員，股價波動之大，每天都在上演「想買不敢買，結果該賣又不敢賣」的戲碼。

法人解釋，舉例晶電周三盤中走勢，一下拉到快漲停，交易員按照「追漲殺跌」邏輯就要搶買，結果瞬間價格又往下殺，交易員又得跟著賣，在盤中被軋來軋去，直呼「好辛苦」。

(工商時報)