熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-06-18 13:21:03 記者 丁于珊 報導

東和鋼鐵(2006)今(18)日召開股東常會，會中承認去(2018)年度財務表冊，EPS為0.88元，並通過配發現金股利1.2元案。董事長侯傑騰表示，2018年是近幾年營運較為辛苦的一年，雖生產銷售量成長，但因越南廠碰到難題，影響整體獲利表現，不過2019年隨越南廠營運回復穩定，桃園廠第二條軋鋼生產線自2018年正式投產後目前接單穩定，力拼2019年業績表現優於2018年。

東鋼產品以鋼筋、型鋼為主，以2018年營收比重來看，鋼筋佔比44%、型鋼佔33%、鋼胚佔10%、其他13%，東鋼目前在台灣有桃園觀音廠、苗栗廠以及高雄廠，另有轉投資越南廠，其中觀音廠、苗栗廠和越南廠為煉鋼到軋鋼的一貫廠。

以產能來看，桃園廠煉鋼年產能約140萬噸、兩條軋鋼線各年產75~80萬噸鋼筋，苗栗廠煉鋼年產能125萬噸，型鋼、鋼板及鋼板樁年產能約80萬噸，高雄廠主要生產型鋼和槽鐵，年產能40萬噸，越南廠小鋼胚年產能為100萬噸，鋼筋年產能為60萬噸。

東鋼2018年營收397.7億元，年增25.26%，合併銷售量202.58萬噸，年增5.31%，其中鋼筋銷售量及價格都較2017年大幅成長，銷售值年增52.24%，為營收成長主要動能。

不過因原物料價格上漲，壓縮獲利空間；越南廠2018年第1季因變壓器燒毀，停工4個月也侵蝕了整體獲利表現；另外，越南政府對進口廢鋼加強查緝雜質及走私，造成廢鋼進口滯留碼頭產生鉅額費用，也為拖累獲利表現因子。東鋼2018年毛利率8.36%、下滑至近四年來的低點，稅後淨利8.88億元，年減48.2%，EPS 0.88元，低於2017年的1.72元。

對於2019年營運表現，侯傑騰表示，越南廠不利因素已經排除，越南新產品已經正式量產，而內銷市場在台商回流增加廠辦建設、前瞻建設、都更計畫等方面加持下，增加用鋼需求，預估2019年鋼筋出貨量將較2018年增加，至於型鋼雖出貨量相對較少，但一直是穩定的獲利來源。

另外，侯傑騰指出，東鋼在併購越南電爐廠後，2018年又投資7650萬美元擴建軋鋼產線，生產鋼筋、小型鋼及盤元，2019年1月開始投產營運，主要供給東南亞市場，而桃園廠第二條鋼筋產線則從2018年第3季開始投產，在新產能陸續加入下，2019年營收獲利都有機會呈成長。

東鋼第1季營收114.77億元，年增30.44%，EPS 0.34元，優於2018年同期的0.27元，其中3月營收45.2億元，創下單月新高，4月雖因清明假期，工作天數較少以及下雨天數較多影響，營收較3月下滑20.49%，惟5月已回復正常，單月營收41.98億元，月增16.81%。

MoneyDJ新聞 2018-09-25 09:56:58 記者 鄭盈芷 報導

東和鋼鐵(2006)受Q1越南廠電爐變壓器故障影響，Q2、Q3都在趕出先前延遲訂單，因此Q2營收雖呈季增、年增，毛利率反來到近15季低點，不過隨著越南廠生產狀況排除，法人認為，東和鋼鐵營運將逐步回歸正常，且因今年國內整體營造需求不差，加上越南廠出貨動能升溫，東和鋼鐵Q4出貨仍具支撐，而明年隨著越南廠產銷走順，法人則期待，東和鋼鐵明年營收與獲利都有明顯的提升空間。

東和鋼鐵為北部鋼筋大廠，產品組合以鋼筋與型鋼為主，觀音廠、苗栗廠與越南廠都為煉鋼到軋鋼的一貫廠，觀音廠與苗栗廠年煉鋼產能約265萬噸，觀音廠目前有兩條年產能各75萬噸的鋼筋線，苗栗廠與高雄廠以型鋼、槽鋼、鋼板為主，合計軋鋼產能為120萬噸；至於越南廠鋼胚年產能為100萬噸，鋼筋年產能為60萬噸。

東和鋼鐵Q1越南廠電爐變壓器故障，導致部分產線停工3個多月，不過隨著煉鋼產線Q2復工，東和鋼鐵Q2單季營收則突破百億元規模，但因Q2越南廠還在出貨先前遞延訂單，雖然整體原料成本上漲，但出貨單價還在相對低檔，導致東和鋼鐵Q2營收雖季增14%，Q2毛利率則降至7.9%，較Q1的10%衰退。

觀看東和鋼鐵Q3營運，Q3雖為傳統淡季，不過東和鋼鐵今年則受惠國內營造需求相對回溫，加上越南廠鋼胚出貨回歸正常，東和鋼鐵7、8月出貨動能強勁，整體來看，法人認為，東和鋼鐵Q3合併營收仍有機會維持百億元規模，而毛利率也有機會較Q2略為回溫，至於Q4隨著越南廠鋼筋產品認證陸續通過，鋼筋出貨動能增溫，加上國內傳統旺季加持，東和鋼鐵Q4出貨動能仍估有撐。

展望明年，法人則認為，東和鋼鐵隨著越南廠整體產銷走順，加上鋼筋新線效益顯現，明年越南廠營收與獲利貢獻將明顯提升，而國內市場則可看穩，整體來看，東和鋼鐵明年營運可望較今年彈升。

東和鋼鐵今年前8月合併營收為264.7億元，年增36.68%；上半年EPS為0.57元，較去年同期的0.91元衰退，法人認為，東和鋼鐵下半年獲利有機會較上半年改善，惟因上半年獲利基期較低，今年獲利則估較去年衰退，但明年營運有機會回到成長軌道上。

MoneyDJ新聞 2017-12-25 10:30:49 記者 鄭盈芷 報導

傳統旺季與鋼價上揚挹注，法人看好，東和鋼鐵(2006)Q4獲利將可較Q3復甦，全年營運有機會穩定墊高；展望明年，在越南市場需求持續放大下，東和鋼鐵越南廠小鋼胚銷量可望再增，而隨著鋼筋新線投產，明年貢獻也可望逐步放大，越南廠將成為挹注東和鋼鐵短中期獲利的重要動能。

東和鋼鐵為北部鋼筋大廠，產品組合以鋼筋與型鋼為主，觀音廠、苗栗廠與越南廠都具煉鋼產能，年產能依序為140萬噸、125萬噸與100萬噸，桃園廠Q3開出鋼筋新線後，目前有兩條年產能各75萬噸的鋼筋線，苗栗廠與高雄廠則以型鋼、槽鋼、鋼板為主，合計軋鋼產能為120萬噸；至於越南廠Q4則開出60萬噸軋鋼新線，規劃將產品線由小鋼胚延伸至鋼筋。

東和鋼鐵Q3因提列鋼構廠一次性搬遷費用，導致Q3淡季更顯，Q3 EPS為0.26元，較Q2的0.41元下滑，也遜於去年同期的0.3元，不過受惠於營建傳統旺季，加上近期廢鋼持續上揚，帶動鋼筋價格走升，法人推估，東和鋼鐵Q4獲利動能將可望較Q3復甦。

展望明年，國內整體營建需求仍較平，不過東和鋼鐵在觀音廠鋼筋新線開出挹注下，有助於降低整體生產成本，而今年隨電極棒等上游煉鋼成本持續墊高，也凸顯了電爐煉鋼一貫廠的生產優勢，法人指出，隨著電極棒由今年初的2000多美金/公噸，飆漲至1萬~2萬美金/公噸，預估明年煉鋼成本將增新台幣700~1000元/公噸不等，而東和鋼鐵因設備、生產規模與管理相對具優勢，電極棒成本上揚的衝擊將小於不具規模的小廠，反而有助於東和鋼鐵提升市佔率，明年國內鋼筋銷量仍有成長空間。

在型鋼部分，東和鋼鐵近年型鋼稼動率大概都在6成，不過有鑑於明年國內有台積電(2330)、華邦電(2344)、光寶科(2301)等大型建廠案，預期東和鋼鐵明年型鋼銷量將不致較今年減少。

越南廠則為市場較為關注的一塊，越南目前鋼筋表面消費量已近800萬噸，超越台灣全年的400~500萬噸，要突破1000萬噸則是指日可待，而東和鋼鐵越南廠座落於南部的富美工業區，具深水港優勢，當地除東和鋼鐵，還有另4家電爐廠，兩家為越南企業，另兩家為日本與韓國鋼廠所投資，東和鋼鐵目前越南廠小鋼胚主要銷給當地其它電爐廠。

法人認為，由於越南目前對小鋼胚與鋼筋都處供不應求的狀況，且市場仍持續放大，東和鋼鐵今年越南小鋼胚銷量估40多萬噸，明年可望朝50萬噸邁進，而隨著鋼筋新線投產，鋼筋銷售也可逐步放量，法人看好，東和鋼鐵明年越南鋼筋年銷量有望朝20~30萬噸努力，以此估算，東和鋼鐵明年越南廠總銷量可望年增7~8成，將挹注明年營運成長動能。

東和鋼鐵今年前3季合併營收為225.31億元，年增18%；EPS為1.17元，較去年同期的1.2元略減，法人推估，東和鋼鐵今年EPS應在1.6元上下，有機會較去年同期的1.49元墊高，明年則還有持續提升的空間。