MoneyDJ新聞 2018-09-19 12:10:52 記者 蕭燕翔 報導
毛利率下滑，連接元件廠商凡甲(3526)上半年本業獲利下降，只是靠業外挹注增長，上半年每股稅後盈餘增加至1.64元。不過，因車用佔比下降，法人預期，第三季營收年增相對較平，只是去年同期獲利基期較低，獲利年增率可期，今年獲利也會優於去年，在股價短期因旺季不旺的修正後，接下來可觀察新客戶與新布局的發酵成果。
凡甲過去是筆電I/O連接器佔大宗的公司，後因筆電市場成長趨緩，價格又面臨紅海競爭，公司早早就將多數研發資源轉向投入伺服器、高速傳輸、車用等利基領域，其中車用切入大陸新能源車龍頭比亞迪供應鏈，供貨BMS系統上用連接元件，先前都是唯一供應商，高峰期車用的營收佔比推估有兩成，伺服器等高電源市場佔比也穩穩超過三成，等於非筆電的營收佔比已有過半成績。
不過，凡甲今年上半年營收雖維持兩位數成長，但因產品組合與匯率問題，毛利率下降，以致在營收成長下，本業獲利反倒走降，只是靠業外貢獻加溫，每股稅後盈餘反倒逆勢成長至1.64元。
先前法說會後，市場普遍認為，凡甲車用客戶因市佔率下滑，恐怕將拖累公司第三季營收年增成長與毛利率表現，暫估第三季營收季增兩位數但年增持平，但也有法人認為，比亞迪過去在新能源車獨大，後續加入該市場的品牌商變多，市占率下滑恐難避免，未來可能也不排除有加入新零件供應商的壓力，但公司積極開發比亞迪外的其他新能源車客戶，其中不乏指標性的大廠，第四季後應該有逐步進入量產可能，後續的力道可以觀察。
至於伺服器領域，法人認為，凡甲該部分成長穩定，今年推估都有15-20%的年增成長，且隨伺服器應用轉換至Purley新平台的滲透率加溫，對100G以上的高速傳輸需求將逐年成長，有助於公司相關出貨量價同步成長。
另個比較新的領域是SAS線材，公司擁有的特殊製程，有較高導入自動化可能與後續放大量的成本優勢，是與國際少數大廠競爭的關鍵，凡甲今年也已有開始打入國內大廠為主的供應鏈，隨新平台滲透加溫有助換機潮，明年新線材將有較大規模的導入商機。
公司為了高速高頻與車用市場商機，興建中的蘇州新廠將於第四季落成，有助於後續接單動能。
法人估計，凡甲今年營收將有個位數成長，獲利也因少了去年第三季的高稅金影響，將呈現增長，明年可持續觀察連接元件在伺服器的增長動能，及車用新客戶的訂單，以確認下一波成長動能。
MoneyDJ新聞 2018-06-21 12:29:48 記者 蕭燕翔 報導
連接元件廠商凡甲(3526)今日召開股東常會，順利通過董事會改選與股利分配，董事長游萬益指出，公司產品布局如伺服器、高速線材與車用等，都是在趨勢上，有信心可以逐步發酵。法人也預估，公司今年營收可望年增兩位數，且營運可望於第一季落底，而高速線材與新能源車應用，下半年導入新客戶的挹注也會逐步擴大，貢獻未來動能。
凡甲去年營收18.9億元，稅後盈餘2.02億元，每股稅後盈餘3.06元，股東會今日通過每股將配發2.5元現金股利，股東會也順利完成董事會的改選，議程順利於一小時內結束。
對於營運展望，游萬益表示，公司未來看的就是市場跟產品，以凡甲目前布局的產品來看，包括伺服器、高速線材與車用等，都是在趨勢上，雖產品的認證期長，但一旦認證通過後的產品生命週期，可能都可以有五年甚至更長時間，如伺服器產品就是靠一路以來的產品及客戶堆疊，慢慢達到今天對營收的貢獻。
而外界對公司期望甚深的高階線材，特別是SAS用線，因凡甲前兩年已完成產品開發，且相對於主要競爭對手的安費諾及3M，凡甲的產品在設計結構上完全改變，得以全自動化生產，且解決過去對手線材可能無法隨意彎曲或死摺的弊端，優勢可在越趨複雜的基地台、伺服器等機內設計上，爭取更多的空間彈性。
且在成本上，法人認為，凡甲目前雖量產規模還不大，與對手的成本差距還不算非常大，但因公司設計的產品得以全自動生產，未來一旦量產規模放大，成本的優勢將更被凸顯。
凡甲總經理張一偉指出，目前高速線材導入客戶的進度順利，現階段已取得大小客戶的認證已有不少家，根據客戶的進度，下半年應有部分可以進入量產，只是實際的時間點得視客戶的進度而定。不過，因內部看好新產品未來的發展，已在蘇州擴建二廠，預計年底完工，屆時產能可望大幅提升。
至於車用方面，據了解，公司除最為外界熟知的比亞迪外，在其他具指標且有一定市佔基礎的的新能源車廠上，也有斬獲，待未來導入的車種進入量產，貢獻將逐年擴大。
法人則估計，凡甲今年在伺服器、高速線材與車用同步成長下，全年營收可望有兩位數成長，而首季干擾獲利的因素包含淡季營收規模、匯率與稅率，第二季後都將逐步紓解，首季獲利應是全年底部，未來逐步加溫可期。
MoneyDJ新聞 2018-01-09 10:24:55 記者 蕭燕翔 報導
展望今年，車用動能仍受市場看好。法人認為，凡甲除已是中國新能源車龍頭的主要供應商外，另耕耘已久的第二家客戶，可能是電池模組廠，保守估計下半年也會進入量產，加上中國對於新能源車的政策將是百花齊放，凡甲有了龍頭供應鏈的供貨經驗，對複製在其他車廠有其正面助益，今年車用的營收佔比還有走升機會。
至於伺服器領域，凡甲去年中發表的SAS線材，因掌握製程與設計優勢，被視作是下一個搶攻原美商獨大領域的利器。而今年對公司有著天時，亦即Purley新平台的導入，將有較明顯的換機潮，且公司新款線材也已導入一家台系代工廠為主的終端機種，上半年有機會陸續量產。
法人預期，凡甲今年營收將有10-15%的增幅，車用與伺服器應用將是兩大主力，在利基應用的營收佔比持續提高下，有助於毛利率，全年獲利增幅可望明顯優於營收，重回上升軌道。
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