MoneyDJ新聞 2018-07-24 12:30:49 記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)6月營收從高檔回落，反映上半年的專案工程入帳高峰期過，但整體第2季營收仍高達8.79億元，僅小幅季減2.44%，並大幅年增35.02%，仍處相對高檔水位。可寧衛表示，雖專案工程入帳下降，但製程客戶的訂單仍穩增，第2季的製程客戶訂單佔比提升下，單季毛利率將走升，單季獲利表現將不會較首季明顯回落，全年展望仍優去年。
可寧衛今年上半年由於施作的專案工程金額大，挹注單月營收最佳達到3.48億元，改寫歷史新高紀錄，6月則出現回落，降至2.5億元，顯示專案高峰期暫告一段落。
可寧衛表示，由於國內的污染土壤整治工程需求大，專案工程仍持續承接中，目前也有專案施作中，惟僅因上半年大型專案處施作高峰，因此推升營收衝高，下半年估專案仍可持續挹注營收表現。
據了解，可寧衛去年專案工程一度降至5成以下，今年上半年則回到5成左右，全年估相當。
至於一般的製程客戶業務，可寧衛表示，台灣景氣溫和復甦，包括：鋼鐵、傳產、電子產業的稼動率穩定，有害事業廢棄物處理量也持穩成長，尤其，環保政策趨嚴，也讓大型客戶委由有品牌大廠進行廢棄物處理，因此公司處理量一直居高，市場仍是賣方市場，今年仍持續針對售價較低的客戶進行調漲，整體今年的平均單價(ASP)仍是小幅走升。
不過，由於珍惜掩埋資源，可寧衛在接單上相對謹慎，並不衝量，因此製桯客戶的營收增幅相對穩定。
而為擴大營收成長動能，可寧衛也積極擴大其他環保事業領域佈局，今年除與與台灣昇達共同取得榮工大發焚化廠民營化案最優投資人團資格，最快第4季完成合約，並接手營運，並進行整改，可寧衛藉此正式切入焚化爐經營領域，而該案在整改後也將為經營者帶來更大的效益。
法人估算，該案可寧衛將以業外方式列認此投資的損益，以大發焚化廠的年營收在10億元左右，同業經營焚化爐的淨利4、50%來看，可寧衛來自此案的業外貢獻應有1億元可期，對EPS貢獻度將在0.9~1元；未來該廠整改後的處理量有望再增4、5成，對可寧衛的業績貢獻可望再攀升。
日前可寧衛也公告以7.22億元取得桃園工業區近萬坪土地，據悉，該筆土地也將是可寧衛擴大環保業務觸角的重要據點，公司正規劃往環保能源相關領域發展，最快今年底有確切的發展方向，希望明年下半年可以展開營運。
業績部份，可寧衛去年營收27.85億元，年減1成，EPS 12.52元，低於前年的13.23元。而公司今年第1季在專案挹注下，營收9.01億元，已回升37%，並改寫新高紀錄，EPS也達到3.71元，優於去年同期的3.1元；第2季營收8.79億元仍居高，法人估，在製程營收佔比回升下，單季毛利率將有機會回到70%上下，EPS仍可維持逾3元的好成績，整體上半年EPS即超過7元。
法人並估，可寧衛下半年專案動能較緩下，營收將不如上半年，但獲利仍將維持佳績，今年全年營收估增1~2成，EPS有望重回13元以上。
MoneyDJ新聞 2018-04-09 12:05:39 記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)日前公告與台灣昇達國際廢料公司共同取得榮工大發廠民營化案最優投資人團資格，三方將共同設立新項目公司，可寧衛、台灣昇達將持股各29%、而榮工持股42%，此案對可寧衛而言意義重大，將是公司正式進入焚化處理領域的開始，在有相關實績及經驗後，有利後續至中國大陸或東協等地參與焚化廠興建、營運，尤其，昇達為全球第二大環保廠商，未來是否在海外合作更引起法人圈注目。
可寧衛為國內最大事業廢棄物處理廠商，業務從清運、固化到掩埋一條龍，為擴大營運觸角，並降低有限的掩埋空間影響營運動能，公司近幾年積極參與爭取其他廢棄處理領域業務，如今，終於獲得榮工大發廠焚化爐的營運案，此為可寧衛首次跨入焚化業務，盼藉此經驗拓展更多元的營運模式。
據可寧衛公告，公司與台灣昇達共同取得此民營化案最優投資人團資格，未來可寧衛、台灣昇達和榮工等三方將合組新項目公司，公司取得29%，總投資金額為6.5億元。
法人以此判斷，未來可寧衛將以業外方式列認此投資的損益。法人並估，榮工大發焚化廠的年營收估在10億元左右，以同業經營焚化爐的淨利率4、50%來看，未來可寧衛來自此案的業外貢獻應有1億元可期。
對此，可寧衛表示，相關細節需等正式營運後才明朗，暫不對外評論。
而由於可寧衛本次的合作對象台灣昇達，隸屬於法國蘇伊士環境集團，是全球第二大專門從事廢棄物處理廠商，集團業務遍佈五大洲。法人期待，可寧衛登陸遲遲沒有進一步的斬獲，未來在擁有焚化爐營運經驗後，是否有機會在中國拓展營運觸角，尤其，與台灣昇達合作模式，是否有機會複製至海外，也值得觀察。
可寧衛本業部份，公司去年第4季起受惠於土壤整治專案工程進入施作期，營收開始走升，今年延續動能，前2月營收達到5.54億元，年增率高達31.66%，由於在手專案仍達10億元以上，回到2016年的高檔水準，公司有信心今年營收可以重回成長軌道，並挑戰2016年的新高水位。
法人則估，可寧衛2016年的台肥大案毛利率不高，但目前的專案均屬小型個案，毛利率較佳，因此今年不只營收有機會重回高檔，甚至獲利有機會優於2016年；並優於去年的12.52元。
法人估，可寧衛今年在專案進補下，全年營收將重回30億元大關以上，甚至有望改寫新高，上看32億元，在今年專案毛利率比前年佳，且製程客戶的平均售價又走高下，全年毛利率應有65~70%，EPS亦有機會突破2016年的13.23元，再度挑戰新高。
可寧衛最引人注目的則是股利政策，過去幾年公司的配發率均高達8、9成，並連續兩年配息10元以上，法人預期，去年該公司EPS 12.52元，若以配發率85%估算，股息仍有10元可期。
MoneyDJ新聞 2018-01-12 11:32:54 記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)去(2017)年11、12月在土壤整治專案工程開始入帳下，營收連月走高，甚至12月營收達到3.11億元，改寫歷史新高，第4季營收8.05億元，則為去年最佳。可寧衛表示，去年公司拿下多筆專案，年底開始認列的是工業區土壤整治案，合約金額約5億元，工程將在今年上半年持續進行；而上半年還會有另一筆5億專案加入，下半年亦有其餘小型專案進行，全年專案營收將優於去年；至於製程客戶的需求則仍看增，價格亦居高，全年營收可重回成長軌道，獲利同步走揚。
可寧衛2016年因有台肥大型專案挹注，拉升營收衝破30億元大關，改寫新高紀錄，2017年則因專案金額較少，致營收從年初即呈現衰退，直到11月營收展開回升，達到2.88億元，重回年增軌道，12月營收達到3.11億元，則改寫新高，營收動能轉強。
可寧衛表示，去年公司拿下兩筆金額5億元的土壤整治專案，其中一筆工區案在去年第2、3季為探勘期，第4季進入施作期，營收展開貢獻，預估工程會延續至今年第2季；至於另一筆政府相關單位釋出的專案，也會在今年上半年開始施作，整體上半年營收將優於去年水準。
可寧衛指出，全台的土壤整治商機高達上千億元，還有數千筆污染土地待處理，公司還會繼續爭取更多的專案，今年下半年期仍有專案營收持續挹注。
至於一般的製程客戶業務，可寧衛表示，台灣景氣溫和復甦，包括：鋼鐵、傳產、電子產業的稼動率穩定，有害事業廢棄物處理量也持穩成長，目前市場仍是賣方市場，公司在前2年調整價格後，今年仍會針對售價較低的客戶進行調漲，整體今年的平均單價(ASP)仍是看升。
可寧衛2016年時專案佔營收比重為6成，去年則降至5成，今年專案佔可能再提升。
業績部份，可寧衛第4季8.05億元，為去年最高，法人估，可寧衛第4季在專案入帳下，毛利率可能略低，但營收走高仍有助整體獲利表現，單季EPS將回到3元以上，上看3.5元，全年營收雖減10.8%，EPS仍近13元，與前年的13.25元差異不大。
法人並估，可寧衛今年在專案進補下，全年營收將重回30億元大關以上，有望改寫新高，至少32億元起跳，在今年專案毛利率比前年佳，且製程客戶的平均售價又走高下，全年EPS亦可突破新高，營收、獲利將改寫新高紀錄。
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