熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-10-24 12:00:43 記者 王怡茹 報導

南六(6504)今(2019)年9月營收5.73億元、月增24.73%、年增6.36%，為同期高，累計1-9月營收48.35億元、年減2.91%。南六表示，燕巢新廠將於11月開始出貨，並逐步放量，同時也規畫興建第4棟廠房，以因應既有客戶需求；法人則預期，在旺季因素帶動下，今年第4季營運料將較前季增溫，惟因前3季表現相對落後，全年估持平去年業績，不過，隨新廠貢獻提升，明(2020)年有望重拾成長動能。

南六為全球第24大不織布廠，產品主要應用在衛生用品，如衛生棉、濕紙巾，另外還有化粧品、醫療用衣物、車用、工業等多種用途。目前產品銷售比重最高的是濕紙巾、面膜的代工/製造，占約38％，其次為熱風/熱壓布占26％、水針布占23.1％，醫療手術衣用布則佔12.9％；就區域來看，以中國大陸占46.5％最高，台灣、亞洲各佔19％左右，日本及其他各占12.6％、2.6％。

南六第2季營收16.43億元，季增2.19%、年減5.22%，毛利率18.16%，季增1.38個百分點，營益率10.28%，季增2.64個百分點，各數據均優於前季表現，惟因海外資金匯回課稅 (約100萬美金、影響EPS約0.4元)，稅後淨利9,200萬，EPS1.27元，低於前季1.58元；累計上半年營收32.51億元、年減3.80%，稅後淨利2.07億元，EPS為 2.85元，亦不如去年同期。

南六說明，今年上半年美中貿易戰緊張情勢加劇，衝擊到中國當地消費信心，不少民眾實行樽節開銷、減少購買生活用品，客戶則先以消化庫存為首要目標。

另一大因素為人民幣貶值，而為因應匯率波動壓力及在台投資資金需求，今年4月份、7月份各匯出一次中國盈餘1,000萬美金，合計遭課稅約200萬美金(折合台幣約3000萬元)，目前也在評估在年底前是否再匯出一次。

不過，公司強調，目前已調整接單策略，除持續耕耘與既有大客戶的合作關係外，並同步拓展更多中小型新客戶，其成效已反映在9月份業績之上。而燕巢新廠也將於11月開始出貨，客戶相當滿意產品品質，且第4季為傳統旺季，對於第4季及明年均持樂觀看法。

據了解，南六燕巢新廠共有兩條生產線，分別為純棉不織布產線，月產能約600噸，高速水針布線，月產能2,000噸；在產能全開狀況下，燕巢新廠每年可貢獻20億至25億元；為因應現有客戶需求，公司亦規劃在新廠興建第4棟廠房、加開一條產線，目前送審高雄市政府中(變更建蔽率)，待通過即可動工。

南六2018年營收67.86億元、年增5.48%，EPS為8.16元。法人預期，由於今年新廠貢獻度尚不高，全年營收估與去年持平，且因人民幣貶值、海外資金匯回課稅影響，獲利表現恐有壓，EPS有可能失守7元；展望2020年，隨著新產能逐步放量，則有望重拾成長力道。

MoneyDJ新聞 2019-07-29 10:19:18 記者 王怡茹 報導

南六(6504)今(2019)年6月營收5.31億元，月減6.58%、年減9.74%，為近3年同期新低，第2季累計營收16.43億元，年減5.22%。展望後市，公司表示，目前客戶備貨力道偏保守，加上高雄燕巢新廠預計第4季才會有明顯貢獻，先以持穩業績、衝刺獲利為策略；法人則預期，在營收規模縮水、海外資金匯回課稅影響下，第2季獲利表現恐有壓，第3季業績看持平，今年成長關鍵在新產能進度，若能如期開出，全年營收仍可挑戰高個位數成長。

南六為全球第24大不織布廠，產品主要應用在衛生用品，如衛生棉、濕紙巾，另外還有化粧品、醫療用衣物、車用、工業等多種用途。目前產品銷售比重最高的是濕紙巾、面膜的代工/製造，占約38％，其次為熱風/熱壓布占26％、水針布占23.1％，醫療手術衣用布則佔12.9％；就區域來看，以中國大陸占46.5％最高，台灣、亞洲各佔19％左右，日本及其他各占12.6％、2.6％；主要客戶有 Unicharm、金百利、恆安國際…等。

南六6月營收5.31億元，月減6.58%、年減9.74%，為近3年同期新低，第2季累計營收16.43億元，年減5.22%，法人預期，第2季營收規模下滑，加上兩次海外資金匯回課稅，致所得稅費用增加200萬美金，預期獲利表現恐不理想，EPS估1.1-1.4元，可能創下2013年以來單季新低。

而上半年累計營收32.51億元，年減3.8%，公司說明，今年上半年營運表現偏弱，主要受兩大因素干擾，首先是人民幣貶值，2018年底至6月底約影響營收3,400萬元；其次為美中貿易戰持續進行中，難免衝擊中國消費信心，客戶備貨力道也轉趨保守，而中國地區銷售占比高，業績自然受挫。 

不過，南六強調，公司已調整因應策略，除持續耕耘與舊客戶的合作關係外，也同步拓展更多新客戶，增加業績來源；在產品組合上，則會傾向開發高毛利產品、提高銷售占比，或是挑單生產，捨棄一些利潤較低的客戶，期望將毛利率維持在穩定水位，以支撐獲利表現。

在擴產規劃上，南六旗下燕巢新廠共有兩條生產線，分別為純棉不織布產線、月產能約600噸，高速水針布線、月產能2,000噸，先前公司預計第3季放量，但試產進度稍有延後；以純棉不織布來看，國際大廠客戶預計第3季來台正式敲定訂單，真正的大單會在第4季開始顯現；而高速水針布產線目前則先供應南六自有需求。

海外部分，原本預計中國浙江平湖廠於下半年增加兩條乾巾產線，但因中國消費市場不明朗，目前資本支出計畫暫緩中；至於印度新廠建置計畫照舊，目前規劃兩條熱風/熱壓布產線，估明(2020)年年中至下半年完工，2021年開始投產。

展望全年，法人估算，在產能全開狀況下，燕巢新廠每年可貢獻20億至25億元，且公司積極開發新客戶，以彌補暫時的產能空缺，預計全年仍有機會挑戰高個位數、甚至雙位數年增幅。以2018年營收約68億元來看，營收估介於72-75億間，惟仍須留意新廠建置初期成本費用增加，恐壓抑獲利表現。

MoneyDJ新聞 2019-03-20 11:12:37 記者 王怡茹 報導

南六(6504)今(2019)年2月營收4.3億元，年減6.73%，主要係受春節工作天數較少以及匯率波動影響，然在元月業績支撐下，累計1-2月營收10.46億元，年減幅縮至0.94%。南六指出，目前暫保守看待第1季業績，但高雄燕巢新廠將在4月開始供貨，隨新廠步上軌道，今年營運將呈現逐季成長態勢。法人則估，燕巢新廠到位後，每年可貢獻超過20億元，今年營收有望飛越80億大關；且從中長期來看，南六於台灣、印度皆有建新廠計畫，未來3-5年料將不缺營運動能。

南六為全球第24大不織布廠，產品主要應用在衛生用品，如衛生棉、濕紙巾，另外還有化粧品、醫療用衣物、車用、工業等多種用途。目前產品銷售比重最高的是濕紙巾、面膜的代工/製造，占約38%，其次為熱風/熱壓布占26%、水針布占23.1%，醫療手術衣用布則佔12.9%；就區域來看，以中國大陸占46.5%最高，台灣、亞洲各佔19%左右，日本及其他各占12.6%、2.6%。

回顧2018年營運表現，全年營收67.86億元，年增5.48%，毛利率18.8%，年減0.33個百分點，營業淨利7.97億元，年增8.73%，在匯兌收益及退稅貢獻下，稅前淨利8.74億元，年增18.9%，稅後淨利5.92億元，年增9.5%，EPS 8.16元，優於前年的7.46元。南六董事會也決議今年擬配發5元的現金股利，配息率61%，殖利率約3%。

去年受到原物料價格飆漲及匯率波動劇烈的影響，讓許多廠商叫苦連天，不過，南六去年毛利率相對平穩，約控制在18~19%。公司指出，由於原料價格及匯率難以預測，因此近年來在策略上傾向開發毛利率高的新品，同時也會挑單生產，捨棄一些利潤較低的客戶，以期將毛利率維持在穩定水位。

展望今年，南六燕巢新廠已建置完畢，共有兩條生產線，分別為純棉不織布產線，月產能約600噸，高速水針布線，月產能2,000噸。法人估計，在產能全開狀況下，燕巢新廠每年估可貢獻20億至25億元，以去年全年營收68億來看，今年有機會突破80億，年成長率上看30%。

在建廠規畫上，南六也擬在年底下訂第2條純棉不織布產線，到正式量產前，還要進行裝機、試產等過程，估最快2022上半年開始有所貢獻。此外，配合政府台商回流計畫，南六預計在總部附近承租農地、擴增兩條產線，主要是與美國大廠合作生產專利不織布產品，但仍需等待建地變更、環評通過，粗估需要3年時間才能開始蓋廠。法人則估，這三條新線投產後，每年將貢獻營收25億元左右。

同時，南六也將觸角伸向海外，印度新廠預計今年動工，將新增兩條熱風/熱壓布產線，估明年上半年完工、下半年開始量產；等印度廠上軌道後，下一站要在越南建廠。至於鎖定東南亞布局的原因，公司回應，這些國家擁有龐大內需市場，消費力道值得期待。

整體來看，法人預期，隨燕巢新廠正式開張，南六營運表現有望大躍進，且在毛利率維穩下，估今年營收及獲利皆有望較去年大幅成長，EPS可站穩8元、上看9元。