MoneyDJ新聞 2018-06-06 12:55:56 記者 林詩茵 報導
被動元件利基型高壓MLCC廠商禾伸堂(3026)自結5月合併營收達到14.8億元，改寫近4年來的最佳成績，較上月成長13.24%、與去年同期比更成長41.06%，禾伸堂表示，5月代理線的營收走穩，成長動能來自被動元件新產能挹注，以及市場缺貨仍緊張，有利客戶和訂單組合；去年公司的資本支出計劃在今年第2季開始見效益，新產能共會增加20%，第2季已開出5、6%，剩下14、15%會在第3季陸續加入，有望帶動營收更走高。
禾伸堂原本主動元件代理商，後跨入被動元件MLCC製造領域，原本主動元件、系統模組代理線的營收比重高達6、7成，但隨著近2年MLCC缺貨，價格狂飆，禾伸堂進行擴產，並因市場價格上漲而平均售價(ASP)跟著上升，帶動被動元件的營收佔比已提升至5成，較過去的3成大幅提升；而由於自製MLCC的毛利率大幅優於代理線，也使禾伸堂的獲利成長更可期。
禾伸堂自結5月營收14.8億元，公司統計，5月被動元件的營收佔比達到5成，並較上個月成長25%，也因為自製比重提升，公司也估算，單月的獲利將寫下歷史新高。
法人以禾伸堂被動營收增幅估算，5月代理線的營收應是持平前月，約為7億多元，而被動元件的營收則由5億多元跳增至7億多元。
禾伸堂則說明，去年度公司的資本支出計劃，在設備陸續到位後，今年第2季已有5、6%產能加入營運，而預估第3季會再開出14、15%的產能，屆時被動元件的營收佔比還會攀高。
禾伸堂並強調，公司MLCC屬利基型產品，尺寸較大宗產品大，並且高容值和高壓，應用在車用、工控、照明和通訊等高階領域，雖然公司產品非一般標準品，但整體MLCC市場缺貨下，而上述應用需求又持續強勁成長下，公司訂單目前也呈現供不應求，交期仍達半年，也就是說，目前的訂單能見度已經到年底，甚至已在洽談明年第1季的訂單，在接單強勁、產能增加，且價格有利下，預估營運還可逐季成長。
禾伸堂第1季營收33.54億元，年增6.88%，但毛利率高達30.45%，年增16.65個百分點，EPS則高達3.1元，大幅優於去年同期的0.56元。法人估，禾伸堂第2季的毛利率還會持續攀升，單季的獲利表現會逐季更佳。
法人原估，禾伸堂代理線產品持續調整下，今年營收將緩增，但看起來代理線已在穩定的狀態，營收不會再降，而被動元件的營收卻一路升高，因此今年營收增幅有望上看2~3成，優於原估的1成，毛利率則有望向4成扣關，全年EPS將逐季攀高，將不只賺下一個股本。
MoneyDJ新聞 2018-05-08 12:24:51 記者 林詩茵 報導
被動元件利基型高壓MLCC廠商禾伸堂(3026)第1季財報出爐，受惠於全球MLCC缺貨，公司產能滿載，並有調整接單、優化毛利率的空間下，單季雖營收僅小幅年增，毛利率卻跳升達到30.45%，推升營業淨利、稅後淨利均較去年翻倍成長，EPS 3.1元，大幅優於去年同期的0.56元，並優於市場預期。禾伸堂第1季營收33.54億元，年增6.88%，但毛利率高達30.45%，年增16.65個百分點，雖費用率略增至13.47%，但營業淨利達5.81億元，年增4.53倍，營益率17.32%，年增13.98個百分點，稅前盈餘5.89億元，年增4.21倍，稅後淨利4.9億元，年增2.89倍，EPS 3.1元，大幅優於去年同期的0.56元，亦優於去年第4季的1.91元。
禾伸堂說明，去年起全球MLCC產業結構有較大的變化，車用、工控、網通等產品大量使用MLCC，帶動需求的緊張，而雖然公司產品屬於利基型、高壓MLCC產品，並非一般大宗商品，但隨著全球供貨緊張，客戶的下單量成長，也帶動今年以來公司MLCC營收走升，毛利率也走揚。
據了解，過去禾伸堂MLCC營收佔比僅2成多，去年底稼動滿載，營收佔比已突破4成，而今年第1季更進一步達到43%；而由於MLCC屬自製產品，毛利率較代理佳，過去毛利率約為3成，如今因調整接單策略下，相關產品的毛利率已進一步提升至5成。
需求部份，禾伸堂的MLCC利基型商品主要應用於高階領域，包括車用、工控、網通、LED照明等市場，上述領域的營收佔比分別在2成多，相當平均，為因此客戶需求成長，公司從去年起也擴大資本支出，今年第2季進入產能建置完成的收割期，預料第2季產能可增加5、6%，而到第3季底，共可新增20%的產能。
今年度禾伸堂的資本支出將持續，並以MLCC再擴產20%為目標，相關擴產效益會在2019年顯現。
至於價格，禾伸堂仍不會對外釋出「漲價」訊息，僅以調整接單策略來提升平均單價，公司正向看待整體市場的供需，有利平均售價的走升。
業績部份，禾伸堂首季的EPS 3.1元，優於法人圈原估的2元以上，法人預期，禾伸堂今年在持續擴產下，營收動能有望轉強，毛利率也可再攀升，全年營收應有機會出現雙位數百分比的增幅，EPS也可突破10元以上。
MoneyDJ新聞 2018-01-29 11:55:13 記者 林詩茵 報導
被動元件廠商禾伸堂(3026)去(2017)年12月在客戶年底盤點影響下，單月營收下滑近1成，但整體第4季營收34.75億元，仍是去年單季最佳，而預期在訂單遞延因素下，今年1月營收可回升，2月因農曆年長假再下滑，但由於整體MLCC市況仍屬緊張，訂單交期仍達3~6個月，今年上半年業績無虞。值得留意的是，去年禾伸堂有較高資本支出，擴大自製被動元件的產能，擴產效益將在今年逐季顯現，以被動元件毛利率優於平均帶動下，今年獲利預期較去年更樂觀。
禾伸堂在MLCC需求強勁帶動下，去年10、11月營收飆高，單月EPS分別達到0.9元、0.8元，而12月營收雖因年底因素下滑，但在訂單、市況均佳下，法人估，12月在被動元件需求佳、價格上漲，整體產品組合仍佳下，單月EPS應可維持相對佳水位，去年依減資後股本計算，EPS估可挑戰5.5元，為十多年來的好成績。
據禾伸堂內部統計，去年來自被動元件MLCC的營收佔比達到4成，較過去2成多大幅提升，而由於公司MLCC的主力產品為1206大尺寸、高容值產品，價格是一般中小型主流尺寸0201的7、8倍，毛利率更達到3成以上，因此在MLCC營收佔比攀升下，該業務對公司的獲利佔比更高達6成以上。
禾伸堂也直言，公司近年不積極追求營收，除拉升被動元件MLCC的自製產能外，也持續調整毛利率不佳的代理線產品，因此主動元件代理的營收佔比從4成降至2成，系統模組因毛利率較佳，維持3成，其他電池、風扇若毛利率不佳，也會持續調整；也因此，禾伸堂仍不預期今年營收是否有成長爆發力。
不過，禾伸堂去年因應MLCC的缺貨潮，擴大資本支出計劃，去年達到3億元，較過去1、2億元大幅增加，今年預料第1季起即可看到擴產效益，第2季更明顯，而第3季迎接旺季若市場仍佳，則MLCC營收還將攀高，今年MLCC的營收佔比有望達到5成。
禾伸堂MLCC主要客戶來自高端市場，並以電源相關應用為領域，包括工業用--工具機、照明--LED燈、通訊用充電產品--快充、無線充電等，以及車用電子--應用於車載電池管理系統等，公司對今年市場需求持續看好，目前接單到上半年均無虞，今年則規劃繼續擴產20%。
法人則估，禾伸堂去年營收131.11億元，雖仍小幅下滑0.42%，未能成長，但公司毛利率趨向2成，全年EPS站穩5元，挑戰5.5元。
法人並估，禾伸堂今年MLCC產能開出，相關營收將成長，惟禾伸堂持續調整代理線產品結構，是否影響營收增幅，還需觀察，惟MLCC營收佔比增加有利毛利率表現，全年獲利將有機會較去年更佳，若下半年的市況仍延續緊張，則該公司今年EPS甚至有機會上看8、9元的高水位。
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