MoneyDJ新聞 2019-11-27 10:08:39 記者 丁于珊 報導
繼中鋼(2002)上周開出明年第1季盤價後，中鴻(2014)本周也開出12月盤價，考量與流通行情仍有價差，中鴻全面調降內銷價格，但是外銷價格則隨國際行情止跌回升而調漲30至40美元/噸。從營運面來看，中鴻近兩個月受國際低價熱軋影響，內外銷接單量大幅下滑，且鋼價持續走低，難維持利差，第3季毛利率為近四年低點，第4季旺季不旺，鋼價及銷量持續下跌，法人推估，中鴻第4季恐為虧損，明年第1季因過年因素表現仍淡，第2季隨傳統旺季來臨，鋼價持續向上，中鴻應可轉虧為盈。
觀察國際鋼價走勢，美國鋼廠近期兩次漲價共計每公噸調漲88美元，目前正在醞釀第三次漲價，越南河靜鋼鐵1月份盤價熱軋鋼捲報價每公噸上漲10美元，中國鋼廠近期也持續調漲鋼品價格，另外，印度、巴西、俄羅斯等低價熱軋銷售地區價格每公噸也已提價20美元以上，顯示全球鋼市都有反轉訊號。
反應大環境氛圍，中鴻在明年1月的外銷價格上，依地區上調30至40美元/噸，而且在鋼市氛圍好轉下，中鴻12月外銷接單量已較先前增加，不過考量後續價格將反彈，中鴻已停止外銷接單，處於封盤狀況。
但是在內銷方面，雖已連續兩個月調降盤價，因價格仍在流通行情之上，因此12月再度下調價格，熱軋鋼捲下調500元/噸、冷軋鋼捲下調500元/噸、鍍鋅鋼捲下調800元/噸。在熱軋鋼捲的部分，中鴻三個月來，每公噸共調降了1800元，隨國際價格緩步向上，中鴻熱軋價格已經貼近國際行情。
由於近期全球鋼市已有止跌回升的跡象，中鴻12月內外銷接單量應可較先前的低點增加，不過就第4季來看，因旺季不旺，需求還沒有明顯的好轉，而且先前受低價熱軋擾市，內外銷接單量大幅滑落，價格也持續走低，法人推估，中鴻第4季恐為虧損，不過隨鋼市已經回穩，中鴻已經落底，明年第1季雖有過年因素為傳統淡季，但獲利隨鋼價走勢向上應可好轉，第2季可轉虧為盈。
另外，中鴻今年在鋼管接單狀況也不佳。中鴻鋼管主要市場為美國API鋼管，今年因美國石油開井數量下滑，加上客戶庫存水位高，影響API鋼管拉貨動能，下半年接單量下滑，價格也較為疲弱。為此，中鴻近期已在開發非美國市場以及鋼管其他應用領域，目前已有新產品在認證階段，預估隨認證通過，鋼管明年在接單量將較今年增加。
MoneyDJ新聞 2018-07-05 11:47:26 記者 鄭盈芷 報導
中鴻(2014)Q2受惠報價持續上揚、成本增幅相對有限，法人推估，中鴻Q2獲利可望優於Q1，而中鴻5月起外銷比重已拉升至5成，後續持續往6成的目標邁進，法人認為，受原料成本墊高影響，中鴻Q3利差估較Q2相對收斂，不過受惠外銷比重提高、台幣大貶，預期中鴻Q3獲利仍相當有撐，今年整年獲利可望較去年更上一層樓。
中鴻為中鋼(2002)旗下軋延廠，熱軋、冷軋合計佔營收8~9成，其餘則為鍍鋅鋼捲與鋼管產品，位處產業鏈中游，目前內、外銷各約佔營收5成，外銷以亞洲市場為主，分散於越南、馬來西亞、泰國、菲律賓與韓國等地，而鋼管產品則主要外銷北美市場；中鴻扁鋼胚原料由中鋼集團與日本和歌山高爐廠供應，中鴻需要時再向中鋼進貨，料源具競爭力，較不需囤積庫存，可降低進料風險。
中鴻今年以來單月銷量都維持在20萬噸以上的高檔，隨著報價持續墊高，中鴻營收動能也持續走強，5月營收來到2011年4月以來高點，有鑑於中鴻6、7月報價仍持續上漲，法人預期，中鴻6、7月營收動能也不差。
在獲利展望方面，中鴻Q2原料大多仍採用合約扁鋼胚，由於合約價較現貨價具優勢，加上中鴻Q2報價已墊高，法人預期，中鴻Q2利差將較Q1改善，Q2獲利有機會較Q1更佳，中鴻上半年獲利就有機會超越去年前3季表現。
觀看Q3營運，今年國內市場需求相對較平，加上為因應後續原料成本墊高，中鴻也積極衝刺外銷訂單，5月外銷比重已拉升到5成，6月仍維持5成以上，後續將往6成的目標努力，而中鴻前陣子積極固料也已有成效，Q3扁鋼胚料源應不成問題，不過因現貨扁鋼胚比重提高，預料成本將較Q2墊高，有可能稍稍壓抑Q3利差，但在出貨續穩高檔、外銷比重提高與台幣大貶支撐下，Q3整體獲利估仍相當有撐，法人樂觀推估，中鴻前3季EPS就有機會追平去年全年。
就中鴻今年整體表現來看，法人指出，今年為鋼市落底反彈第三年，鋼價呈現高檔盤整格局，外部雖有貿易摩擦等不確定因素，不過在中國供給側改革支撐下，鋼價下檔仍具支撐，而中鴻因具備合約價扁鋼胚成本優勢，加上銷售市場較為分散，報價則跟著流通行情走、反映較為即時，整體獲利表現也相對突出；另外，受惠美國頁岩油需求，中鴻API油管接單狀況也不差，雖然目前鋼管對整理獲利貢獻並不突出，不過因油管毛利率較佳，也有助於持續改善中鴻獲利結構。
MoneyDJ新聞 2018-04-25 10:40:05 記者 鄭盈芷 報導
受原料成本墊高，法人推估，中鴻(2014)Q1毛利率應小幅年減，不過在營收規模放大下，獲利可望不遜於去年同期；展望Q2，為爭取美國關稅豁免，政府目前已啟動對中國鋼品雙反調查，並指示中鋼集團「滿足國內需求，勿哄抬物價」，而中鴻5月盤價則全面開平，法人預期，6月也較難調漲，中鴻Q2將透過維持銷量規模以穩獲利。
中鴻為中鋼(2002)旗下軋延廠，熱軋、冷軋合計佔營收8~9成，其餘則為鍍鋅鋼捲與鋼管產品，位處產業鏈中游，客戶以單軋廠為主，內銷約佔營收6成，外銷則佔4成，外銷市場分散於越南、馬來西亞、泰國、菲律賓與韓國等地，原料扁鋼胚則由中鋼集團與日本和歌山高爐廠供應，中鴻需要時再向中鋼進貨，料源具競爭力，較不需囤積庫存，可降低進料風險。
中鴻Q1合併營收為111.27億元，年增近11%，中鴻去年Q1尚有相對低檔原料，而今年Q1報價雖有所調漲、原料成本也已墊高，法人以此推估，中鴻Q1毛利率將較去年同期的10.07%小降，不過在營收規模放大下，Q1獲利有機會不遜於去年同期。
展望Q2，由於台灣目前正在爭取美國關稅豁免，政府擬禁止中國鋼品進口，近期也啟動對中國鋼品雙反調查，為避免國內料源供給不足，經濟部指示中鋼集團滿足國內鋼鐵需求，市場解讀，這段時間中鋼集團報價會以平穩為主，而中鴻昨(24)日開出的5月盤價則全面開平，終止連6月的漲勢，法人認為，中鴻6月盤價估仍以穩盤為主，調漲的空間也不大。
中鴻Q2漲價力道雖較不足，不過隨著中鋼4號高爐歲修結束，中鴻扁鋼胚供應吃緊的狀況將較Q1緩解，而近期扁鋼胚現貨價也回檔至500多美元/公噸，較先前的高檔600美元/公噸改善，法人認為，中鴻Q2利差還算有撐，中鴻則期望透過維持銷量規模，穩定獲利表現。
觀看近期鋼市，大陸一線鋼廠寶鋼、武鋼、鞍鋼與河鋼5月盤價雖多開平低盤，不過因大陸鋼品庫存去化狀況理想，加上央行降準，4月下旬大陸鋼鐵流通行情已見反彈，今年大陸鋼業秩序仍維持健康，法人指出，由於中鴻報價與流通行情連動性較高，下半年營運仍可持續觀察。
MoneyDJ新聞 2018-01-31 09:35:41 記者 鄭盈芷 報導
在原料上漲推升下，中鴻(2014)2月盤價漲幅較1月擴大，法人預期，農曆年後回補庫存需求將浮現；中鴻去年Q4獲利估將大幅彈升，Q1受成本墊高影響，法人認為，利差將較上季收斂，但Q1營運仍估為旺季水準，後續則還需觀察大陸供給情況，整體來看，在大陸供給側改革帶動下，今年上游原料仍可能處於高檔震盪，大幅修正的空間不大，而中鴻購料則具集團優勢，只要鋼價不致波動過大，每季仍可維持獲利空間。
中鴻為中鋼(2002)旗下軋延廠，熱軋、冷軋合計佔營收8~9成，其餘則為鍍鋅鋼捲與鋼管產品，位處產業鏈中游，客戶以單軋廠為主，內銷約佔營收6成，外銷則佔4成，外銷市場分散於越南、馬來西亞、泰國、菲律賓與韓國等地，原料扁鋼胚則由中鋼集團向日本和歌山高爐廠進料，中鴻需要時再向中鋼進貨，料源具競爭力，較不需囤積庫存，可降低進料風險。
反映中鋼Q1盤價漲幅，中鴻1月全面調漲內銷盤價300元/公噸，而在大陸限產令支撐下，鋼胚、熱軋在供給較為吃緊的情況下，行情也在農曆年前逆勢上揚，為反映成本，中鴻2月盤價漲幅擴大為450~550元/公噸，中鴻經此次調漲報價後，估算其熱軋價格將略高於中鋼，市場預期，農曆年後中鋼Q2盤價也將有開漲的空間。
有鑑於年前客戶心態較為保守、普遍不願多備料，中鴻目前接單並未隨著漲價而明顯增加，不過因客戶目前庫存水位普遍偏低，公司預期，農曆年後可望有回補需求浮現。
中鴻去年Q4因尚具相對低檔原料，加上報價上揚，法人預期，中鴻去年Q4獲利可望為去年全年高峰，而今年Q1因成本墊高、加上去年Q4基期相對較高，法人估算，Q1利差將較去年Q4稍見收斂，但仍屬旺季水準。
至於Q2營運表現，由於中鴻開月盤，報價與流通行情連動較大，漲跌通常都會快於中鋼，法人認為，後續則還需觀察，中國限產令於3月中旬解除後，整體市場供需情況，以及相關的環保政策對供給面的影響。
整體來看，受中國供給側改革與環保政策影響，法人預期，上游原料供給仍維持偏緊的態勢，今年原料較無大幅修正空間，因此，如何在取得足夠且相對具競爭力的料源，將會是影響鋼廠獲利表現的重要關鍵，而中鴻因具中鋼集團採購的優勢，原料掌握度相對較高。
留言列表
