熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-06-19 10:09:49 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板大廠欣興(3037)7月起全產品進入旺季，生產可回到近滿載水準，整體第三季營收可望創高，營運走高約可達11月中，展望今年度，欣興在IC載板成長力道佳，客戶訂單在排隊，而今年開始正式投產的黃石廠，隨著產能逐漸開出，也將挑戰年底單季損平的表現。

依2017年欣興的產品結構，IC載板占41%、HDI占39%、PCB占14%、軟板占5%、其它占1%的水準。

欣興前5月營收年成長逾15%，主要成長動力是IC載板的部分，過去幾年欣興在高階載板的投入已有成效，對客戶的服務、交貨、成本競爭力都不錯，今年上半年增加了全新挖礦機的市場，再加上未來因應5G/AI的需求愈來愈增加，IC載板去年底加溫，目前仍有客戶都在排隊中，需求看到明年都不錯；除了IC載板，同業上半年的火災意外，欣興也有汽車板的轉單效益。

而以近期來說，上半年通常都是PCB淡季，4-5月會比較辛苦，6月因應新機上市訂單開始升溫、7月會比較明顯，第三季起各個產品線都進入旺季，全體產能可回到近滿載的水準，法人估，欣興第二季營運仍偏保守，但第三季營收將創單季新高表現，傳統上下半年營運走高可至11月中。

欣興今年資本支出50多億元，主要用在產線局部的擴充以及製程提升，並沒有大規模的擴產，新增的產出主要是欣益興黃石廠，目前主要應用市場是汽車板和消費性產品，黃石廠今年4月全面投產，預計年底月產能可擴充達25萬平方英呎，Q4拼單季損平。

另外，欣興股東會也通過擬辦理私募引進策略投資人，額度是不超過已發行股份的10%，目前有很多對象在談，不乏國際大廠，主要是看準在5G以及AI市場來臨下，高階IC載板需求可能會有供應短缺的風險，但是否會發行仍待董事會再討論。且著眼於欣興目前已不會再有太大規模的投資，在加上手上約當現金保持在220億元的高水準，欣興也不排斥有機會讓股本適度變小，讓經營效益顯現。

MoneyDJ新聞 2018-02-01 12:13:35 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板廠商欣興(3037)上季營收創高可望轉虧為盈，展望今年度，第一季雖然傳統淡季，但營運可望維持年成長的表現，而今年欣興在包括類載板以及軟硬結合板領域有機會在美系廠商的供應滲透率提升，增添營運動能。法人評估，欣興去年第四季可望回到獲利表現，今年營運可望轉佳，截至去年第三季底，欣興的每股淨值為27.62元。

預估欣興去年產品比重，HDI占比重40%、PCB占比重13%，IC載板占比重40%、軟板以及其它占比重7%。

展望近期，欣興去年第四季營收創新高達189億元，季成長11.33%，雖然匯率走勢不利的陰霾，但因營運規模放大，單季可望回到獲利表現，推升全年營運順利轉盈。而以第一季來看，整體營運為傳統淡季，稼動率會相對降低，尤其是IC載板以及軟板產品線，但整體營運仍可望維持年成長的表現。

而在各別產品線的部分，市場關心的類載板部分，欣興去年也開始切入，並將HDI一個廠來改做類載板，惟去年良率提升不及，占客戶的供貨占比不高，惟隨著良率逐漸改善，以及去年一線的類載板供應商良率失準，市場評估，欣興可望趁勢拉升在類載板客戶的滲透率，再加上今年下半年新手機採用的類載板用量可望提升，今年出貨量有機會大幅成長。

除了類載板之外，軟硬結合板也有機會成為今年的成長動能之一，主要因為下半年的蘋果新機有機會將電池容量進一步提升，對軟硬結合板的需求也可望提升，欣興出貨量將可望放大。

而在新產能的部分，欣興的黃石廠已於去年第三季時正式量產，產能逐漸放大，今年第一季產能可望持續增加；另外，欣興董事會也已通過擬投資1200萬美元，在大陸泰州進行擴產，而去年發生火災的德國廠，主要是生產汽車板，在整理過後，預計今年第二季可重新投產。