MoneyDJ新聞 2019-11-28 11:03:32 記者 劉莞青 報導
東聯(1710)受到揚州廠11月停車檢修、12月也將更換觸媒，均會影響到第四季營收，法人評估東聯單季營收可能還會較前季再衰退，單季也估有虧損壓力。明年來看，雖然原料乙烯有大量新產能投入，價格續看低檔，但因EG下游聚酯新產能相對較少，最終端成衣需求也看淡，法人預估EG價格難見回升，屆時看利差放大空間恐有限。
遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約77%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約19%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約4%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
以近況來看，遠東區EG報價來到每噸542美元，雖然仍較去年同期衰退約三成，但是原料上乙烯價格持續走跌，自第三季以來有帶動東聯EG利差由負轉正，以現貨價計算，第四季估計EG/乙烯利差還有約每噸80美元左右水準；然而，11月因為東聯揚州廠有停車檢修、12月也將更換觸媒，法人預期東聯第四季營收將會受此因素影響，單季營收可能還會較前季(約53.97億)再衰退，單季也估有虧損壓力。
至於明年在EG的供需上，法人指出，原料乙烯2020年再有中國CTO、浙江石化、台塑美國等合計1,000萬噸新產能加入，而在EG的新產能方面，則有浙江、恆力與美國南亞等有約300萬噸EG將投產，但是在下游聚酯方面，則僅約有60萬噸的新產能開出，法人預期以此一狀況來看，雖然乙烯產能增加幅度較大、價格續看低檔，不過因為EG下游聚酯與終端成衣展望不佳，估計EG價格難走揚，利差放大空間也有限。
東聯今年前三季182.67億元，但受到上半年EG負利差影響，東聯前三季本業呈現虧損，但在業外支撐下，東聯前三季稅後淨利約7,600萬元、較去年同期大幅衰退96%，EPS 0.09元。
MoneyDJ新聞 2018-08-03 10:34:06 記者 劉莞青 報導
東聯(1710)6月受到揚州廠仍有小幅歲修影響，且EG因需求轉淡價格走跌，致單月營收來到22.13億元，月減5.5%、年減8.89%，7月來看，東聯雖走出歲修影響，但受惠EG價格仍維持在900美元上下水準，法人評估東聯7月營收將呈小幅月增。展望後續，法人看好中國市場受到下游聚酯開工率增加帶動，且聚酯庫存水位已低，有望將帶動EG價格回升，惟法人估乙烯近期價格也將持續強勢，使EG/乙烯後續利差能否擴大，仍須視大廠產能開出狀況而定。
遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約58%；特化事業主要生產EA、EC及EOD，占營收比重約37%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約5%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資成立PTA廠-亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
回顧東聯6月份表現，單月營收受揚州廠仍受部分歲修影響，加上第二季走入EG下游需求淡季，EG價格來到每噸880~900美元左右、月減約1成上下，致東聯單月營收為22.13億元，月減5.5%、年減8.89%；但就上半年來看，東聯合併營收來到154.75億元、年增仍有12%。
至於在EG/乙烯利差表現上，第二季受到美國大廠新廠投產不順、乙烯市場需求仍緊，價格維持在每噸1,200~1,300美元的高水位，連帶壓縮東聯第二季利差略低於前季表現，不過由於轉投資PTA廠的營運在PTA價格轉好帶動下，今年虧損大幅縮小，連帶東聯業外需認列虧損將見大幅降低(去年上半年業外認列虧損約4.73億)，法人也樂觀看待東聯今年上半年獲利仍可較去年同期顯著改善。
後續來看，7月因EG價格仍偏低，雖東聯走出歲修影響，法人估東聯7月營收約呈小幅月增；而在需求上，法人指出，中國市場受到下游聚酯廠開工率增加帶動，加上市場聚酯庫存水位已經相對來到低點，預期將帶動主要原料EG價格走揚，且第四季走入冬季，EG將再增加抗凍劑需求，有望再拉抬EG價格向上，目前最新一期遠東區EG價格則在每噸924美元、較前期增加約2.5%；不過在利差方面，法人仍對乙烯價格看法保守，評估乙烯要價格要見走跌仍需視大廠投產狀況而定。
MoneyDJ新聞 2018-02-22 12:48:10 記者 劉莞青 報導
今年以來受惠寒冬旺季支撐，抗凍劑、聚酯原料EG價格維持高檔，遠東區報價元月站上每噸1,000美元，最近一期(19)報價來到1,015美元，與乙烯利差也持續較前季擴大，東聯(1710)業績也有望受惠，法人看好今年EG在下游應用聚酯需求持續轉好，價格有撐，東聯全年營收也看可有5~8%成長，本業獲利成長亦看佳。至於在轉投資方面，上海亞東石化去年第三季也已經轉盈，雖PTA今年中國有同業復產與新產能開出，但今年市場需求轉佳，法人也看好亞東石化可有獲利成績，貢獻東聯業外收益。
遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約58%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約37%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約5%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
就EG近期市況來看，受惠於旺季行情，近2月EG價格來到高檔，遠東區報價元月站上每噸1,000美元、2月初報價來到1,025美元，最近一期(19)報價則仍持穩在每噸1,015美元，相較去年同期年增約13%、近一季漲幅約19%。而原料方面，乙烯方面由於裂解廠歲修潮造成供給減少，價格也仍持穩在每噸1,200~1,300美元左右，換算過來乙烯/EG利差約在每噸245美元左右，較第四季利差每噸約160美元更進一步擴大。
而在東聯營收表現上，由於原料供應商中油12月、1月均有排定歲修，受歲修影響，東聯12月營收20.44億元、年減25%，元月營收因歲修天數較前月減少，來到23.78億元，月增16%、年減1.45%。法人看好，東聯後續在走出歲修影響後，在今年EG受惠下游應用聚酯需求好轉，價格有撐，東聯全年營收仍有望有5~8%的年增成績，本業獲利也看可在利差擴大支撐下持續成長。
至於在轉投資的上海亞東石化表現來看，由於下游聚酯需求持續轉好，PTA價格也逐步走升，去年第三季已經轉盈、法人看好第四季應也仍可維持獲利表現，今年PTA雖有同業復產，但法人評估仍可有獲利表現，有望可貢獻東聯業外收益。
長線來看，法人指出乙烯明年國際市場將再有新產能開出，屆時乙烯價格有望鬆動向下，有望再拉大EG利差表現。
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