MoneyDJ新聞 2020-04-15 15:53:32 記者 趙慶翔 報導

協禧(3071)今(15)日舉辦法說會，由於首季受到疫情影響生產，因此營運表現較有壓，展望後續，協禧表示，4月已完全恢復正常生產，生產比起首季更為穩定，盼盡快生產交貨，另外，也將持續拓展車載產品、工業產品，優化產品組合，加上越南廠也預計將在今(2020)年第3季投產，盼能分散總體經濟的風險，維持獲利表現。

協禧電機以散熱風扇為主要營業項目，近年也持續發展散熱模組業務，盼提供完整解決方案。依2019年營收與產品結構來看，汽車佔34%、工業(如工業電腦、安全監控設備、電焊機、冰櫃等)佔40%、網通佔14%、家電設備佔6%、資訊產業佔4%、辦公室設備佔2%等。

協禧近年以優化獲利表現為主要營運策略導向，2019年營收22.21億元、年減12.41%，毛利率則因產品組合轉佳，從2018年的25.52%提升至29.61%，EPS 1.81元，優於2018年的1.61元。

協禧2020年首季營收3.91億元，季減26.48%、年減28.42%，營運表現有壓，協禧表示，確實受到疫情影響，加上工人多數屬於外地工，因此復工進度緩慢，生產狀況較疲軟。

展望第2季，協禧認為，4月已經完全恢復正常生產，協力廠商短期也支應客戶需求，生產比起首季更為穩定，加上先前未生產的訂單，目前擔心產能會不足，盼盡快生產交貨，但後續還是需要持續觀察客戶的需求與疫情的變化。

展望全年營運，協禧表示，將持續優化產品組合，在車載產品持續發展，另外也將加速導入自動化設備、布局全球產銷據點，盼克服2020年總經的困境，全年營運目標拚能夠維持獲利。

在生產基地方面，協禧廠房設在中國昆山、深圳、惠州、大連等，協禧表示，美中發生貿易戰後，公司認為分散風險重要，同時2020年又遇到疫情影響，致布局產銷全球據點將是營運重點之一；先前已決定設廠在越南，預計2020年投產，同時2020年也再投入350萬美金資本支出，廠房與設備將在第2季完成、第3季投入生產，8月開始出貨，預計生產網通、非車載等產品。

協禧生產的散熱風扇佔整體營收約75%，應用面則屬多元，包含消費性電子、白色家電、車載、工業等，當中又以車載、工業比重為多。

車載產品方面，協禧在2018年導入車用規格之後，目前產品應用在包含車燈、空氣濾網、汽車音響、坐墊等領域。協禧表示，車載業務部分，歐美市場約佔營收9成，其餘則是中國市場，以Tier 2廠商為主，包含特斯拉、福特等前幾大車廠都有所涉獵，且車載打入客戶供應鏈以後，客戶不易更換，未來也將持續發展中國市場。

另外，近年也持續發展散熱模組業務，盼提供完整解決方案。目前協禧散熱模組約佔營收比重10~15%，協禧表示，由於散熱風扇進入難度高於散熱模組，因此比起競爭同業多為散熱模組廠更具優勢，2020年盼營收佔比能增到15~20%，未來也將有多元產品的規劃。

至於先前併購效益上，協禧2018年取得三菱電機旗下散熱風扇子公司Melco，近兩年磨合順利，切入日本市場，並擴大規模取得採購價格的優勢，並增加大連廠以因應，目前大約佔營收1成左右。

2月起認列Melco營收＋挖礦需求助攻 協禧今年業績成長看俏

散熱模組廠協禧 (3071) 去年底收購日本三菱電機旗下 Melco Technorex Co.,Ltd 以擴大規模，近日已完成交割，開始認列合併營收，2 月業績增添動能。此外，因應此一收購案，該公司董事會也通過將以 200 萬美元額度，透過旗下薩摩亞高越電子有限公司，100% 間接於中國大陸設立子公司，將過去 Melco 委外的產能收回自製。

協禧週五 (23 日) 股價收盤大漲 7.77% 或 1.5 元，重新站回 20 元大關，來到 20.8 元，盤中一度上漲 9.6%，來到 21.15 元，逼近漲停價位，成交量擴增至 1385 張，逐漸重回股災前水準。

資料顯示，該公司產品包含 CPU 散熱器、風鼓交 / 直流向風扇等，並以「ADDA」品牌排名全球前 5 大。產品應用比重以 PC 為大宗，逼近六成，工業產品 10-15%，家電 15% 左右。

近日全球虛擬貨幣挖礦熱潮帶動顯卡大缺貨，散熱需求相應提升，市場點名協禧受惠，也成為週五股價反攻的動能之一。該公司元月營收為 1.97 億元，月增率 4.12%，年增率為 6.7%，表現穩健，今年在 Melco 加入營運之下，業績攀升可期，單月營收將攻上 2 億元大關。