個股：晶豪科(3006)樂翻了！獲大摩點名，通吃比特大陸最新訂單

2018/03/21 10:52 財訊快報 李純君

【財訊快報／李純君報導】虛擬貨幣市場好夯，半導體產業中目前接單與出貨情況最佳的訂單種類，全集中在虛擬貨幣相關領域，而今早外資券商大摩更直接點名，在全球擁有高達八成市佔率的比特大陸，新款乙太幣挖礦機用記憶體晶片訂單，由晶豪科(3006)通吃。

　　比特大陸Bitmain即將推出乙太幣的新款挖礦機，而大摩點名該挖礦機將採用的DDR3，全由晶豪科通吃。大摩提到，假若每台挖礦機配備72GB的DDR3，換算每季需要4萬5千顆晶片，則需要一萬片的30奈米DDR3，此舉將會持續推升DDR3的售價，最大受益者為晶豪科。

MoneyDJ新聞 2018-03-14 10:42:29 記者 趙慶翔 報導

晶豪科(3006)去(2017)年受惠記憶體市況熱絡，營收創歷年新高，加上產品線完整，使訂單暢旺。展望今年，公司表示，目前看起來記憶體市況仍佳，利基型DRAM價格持續走揚，但還是有成本上漲的壓力，且在成本轉嫁困難態勢下，先以控制成本為主要策略，毛利率則盼能維持在20%水準。

晶豪科為國內利基型記憶體IC設計公司，產品線完整，主要分為二大產品線，DRAM包含SDRAM、DDR2、DDR3、Mobile SDRAM等，佔營收約7成。另外則是快閃記憶體(Flash)，NOR Flash佔營收約10%，MCP佔15%，其餘還有類比產品(Class-D Audio)約佔5%。晶豪科產品皆出貨給代理商，代理商再將其應用於各式產品，故實際的應用面廣泛，主要包含PC週邊、資訊家電、光儲存設備及消費性、通訊等。晶豪科DRAM代工廠為力晶，NOR則以中國代工廠為主。

在DRAM方面，晶豪科出貨量最大的是DDR2，公司表示，高規格到低規格客戶都有需求，只是趨勢是往高規格、速度越快的方向走，但中間規格的產品所涵蓋的應用面相對廣，出貨量也就比較穩定。但若從毛利率來看，DDR3也未比DDR2好，需考量製程及其他設計成本。

外傳晶豪科的DDR3可用於挖礦，但公司表示，確實有客戶來洽談，但對方也會考量晶豪科並沒有直接產能，客戶應會尋求IDM(晶片設計與製造)廠，再加上現階段晶圓廠產能緊張，若要透過晶豪科去搶產能會比起IDM廠來得受限。

在Flash方面，晶豪科過去僅有Nand Flash產品線，但在前年併購NOR Flash IC設計公司宜揚後，使產品線更為完整。與同業相比，晶豪科有多晶片模組封裝(MCP, Multi-Chip Package)的技術，透過NAND Flash或Nor Flash加上DRAM的方式封裝在一起，能夠以更輕薄短小、有效的方式提供給客戶，目前以功能型手機、網路卡(DATA CARD)為主要應用面。晶豪科表示，MCP使用到的NAND Flash是外購品，透過晶豪科測試與驗證，可以與DRAM直接出貨給客戶，客戶可以省去技術上的障礙。

另外，晶豪科也有直接出KGD(Known-Good-Die)晶粒，KGD是經過測試且未封裝的，一般來說，晶片要封裝之後才能測試，而KGD的方式是未封裝直接測試，門檻更高。而這種方式能以最小面積的晶粒提供給客戶，客戶與主晶片合在一起後，通常提供給面積需求小的客戶。

由於市場上利基型DRAM價格持續走揚，理論上晶豪科的產品價格也能隨之上漲，但由於晶圓代工廠產能仍緊，且生產代工成本也墊高，成本在較難轉嫁給客戶下，毛利率仍有壓力。因此公司表示，目前仍以控制成本為策略，目標毛利率維持在20%的水準。

晶豪科去年受惠全球記憶體市況佳，前三季累計營收77.17億元，年增4.52%，毛利率則來到19.56%，年增5.64個百分點，EPS為2.29元，高於前年同期的1.41元。而全年營收為104.47億元，年增12.43%，法人估去年EPS約落在3元左右。

法人認為，晶豪科的產品有許多規格，產品線完整，主要以低容量的產品做為市場區隔。目前看來，今年記憶體市況仍佳，但供需趨於平緩，有利其營收的穩定，惟銷量仍需觀察力晶和中國產能的支持度；至於獲利，一方面需觀察產品報價的變化，另一方面考量代工成本的上漲，估毛利率仍有壓力，而未來能否透過控制成本維持平穩，則為觀察重點。