中國光纖PON市場去年第四季突釋急單，讓低迷已久的光通訊市場露出一絲曙光，但好光景似乎來得快，去得也快，被認為最可望受惠的光環（3234）和華星光（4979）去年第四季依然繳出赤字的成績單，全年每股淨損雙雙突破8元，顯示大陸的急單只讓業者「賺營收、虧獲利」。
中國光纖市場一直是台灣業者重要營收來源，尤其是中國政府力推的中國光纖到府政策，更是帶動PON元件廠業績大噴發，包括華星光、光環在內的通訊元件業者，獲利也一路從2015年第4季旺到2016年第一季，包括華星光和光環2015年業績都吃香喝辣，全年EPS分別來到7.36元及8.04元。
不料，中國政府風向球大逆轉，再加上2.5G市場削價競爭過於嚴重，華星光和光環的業績都從雲端跌了下來，去年度不但沒賺，還倒虧近一個股本，其中華星光每股淨損為8.05元，光環每股淨損更達到8.98元。由於虧損擴大，二家公司也都不配發股利，這也是他們掛牌以來首度股息掛零。
原本市場寄望去年第四季來自大陸的急單可以拉光環和華星光獲利一把，不料卻只賺到營收，沒有賺到獲利。業界表示，由於陸廠崛起，削價競爭愈來愈嚴重，導致2.5G PON報價太爛，等於賣得愈多，虧得愈多，唯一的用處是可以用來填補產能。
果不其然，光環和華星光去年第四季虧損並沒有明顯減少，其中華星光單季每股稅後淨損達2.61元，創下歷年單季虧損新高紀錄，光環去年第四季每股稅後淨損2.35元，也拿下歷年單季虧損次高紀錄，表現僅略優於去年第三季。
(工商時報)
2017-11-28 00:29經濟日報 記者彭慧明／台北報導
市場傳出，光環（3234）、華星光接獲中國大筆急單，為原本業績低迷的光通訊廠送來暖流。法人認為，光環、華星光第3季狀況已較上半年有所改善，近期喜迎中國大單，可望降低兩家公司今年虧損幅度，不過明年大陸同業殺價態勢仍難免，台廠前景仍相對謹慎看待。
受急單傳聞激勵，光環、華星光昨（27）日不畏大盤重挫，雙雙攻上漲停板鎖住，成為盤面走勢最強勁的族群。但兩家業者均未對是否接獲急單正面回應。
法人表示，中國光纖PON市場近期回升，預期光環、華星光本季營收可望優於第3季，毛利率也可能較前一季改善，單季可望獲利，後續則要留意中國業者殺價搶市的狀況是否緩解。
中國光纖市場一直是台灣業者重要營收來源，2015年底，因為中國光纖到府政策，帶動PON元件訂單大增，包括華星光、光環在內的通訊元件業者從2015年第4季一路旺到2016年上半年；但隨著中國官方政策逐漸達成目標，去年下半年光通訊市場出現逆轉狀況，光通訊布建的速度與需求大減。
今年上半年中國客戶打銷庫存，加上當地業者崛起低價搶市，第2季更出現低價搶市的殺價戰，2.5GPON產品價格一路下殺，華星光、光環等業者股價慘跌。
法人認為，光環2017年營運確定不如2016年，且全年可能難以獲利。光環則定位2017年是轉型年，希望持續擴大雲端市場營收比重，積極投入3D感測研發，希望在2018年改善營運狀況。
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