MoneyDJ新聞 2018-12-13 11:39:00 記者 蕭燕翔 報導
子公司遞延訂單開始出貨，嘉澤(3533)11月營收衝上歷史次高，法人預期，12月營收將維持高峰，雖過往第四季費用率可能偏高，但全年每股稅後盈餘可望創下新高。法人也認為，雖短期受到中美貿易影響，白牌伺服器應用需求遞延，但下季後將逐步回溫，且因Purley轉換潮還沒到頂，嘉澤明年相關應用還是會有不錯成長，明年整體營運仍將維持兩位數增幅，獲利續創新高無虞。
嘉澤主要產品為連接器，最大貢獻來自CPU Socket，終端應用仍以PC最大，次要為伺服器，筆電應用則以Type c等I/O介面的為主。除了母公司以外，公司聚焦高速傳輸應用與轉接裝置的子公司嘉基(6715)，今年4月起開始出貨第二家大廠客戶，帶動營收啟動另波成長，就已公布的數字來看，前11月嘉基的營收年增率已超過一倍。
而雖因中美貿易戰影響，嘉澤9、10月營收連二月月減，但在嘉基客戶庫存消化差不多下，訂單回流，帶動11月營收衝高，嘉澤也順勢登上歷史次高，重回13億元以上。法人認為，雖嘉澤本身仍受伺服器與筆電CPU缺貨影響，但靠嘉基遞延的訂單回流，12月營收仍會維持高峰。
展望明年，法人多看好嘉澤營運將持續成長，最大動能仍仰賴Purley轉換潮。根據供應鏈訊息，雖資料中心的白牌市場，新平台的滲透率已經達七成，但品牌的轉換率還不高，整體轉換率還遠不及一半，在新平台上市已一段時間，且有更下世代的平台發表下，明年轉換速度會加快。
對嘉澤來說，一則會享有新平台滲透率加溫帶動的出貨成長，一則則因新平台交貨的零件單價遠高於前一世代，成長會更勝供應鏈平均。
除了嘉澤本身以外，嘉基先前興櫃前法說也釋出，目前擴充基座終端已有兩家品牌大廠客戶，其中一家是在今年第二季才開始出貨，雖現交貨量挹注還不大，但未來在高階機種的供貨獨佔性將不輸第一家客戶，加上公司仍力求切入第三家客戶，明年在擴充基座需求維持高速成長下，該子公司的營收貢獻至少還是會有兩至三成的成長挹注。
今年受到CPU缺貨影響的筆電應用，雖佔嘉澤的貢獻相對有限，但今年在Type C出貨量上，也有小幅亮點，多少抵銷掉整體筆電產業因缺貨的衝擊。法人預期，明年筆電應用除期待缺貨問題有解外，Type C仍會是筆電主要成長來源。
法人預估，嘉澤今年營收年增率可望超過25%，每股稅後盈餘上看16元，創下新高，明年營運仍有兩位數增幅，每股稅後盈餘18元以上，續創新高。
MoneyDJ新聞 2018-08-14 11:19:47 記者 蕭燕翔 報導
毛利率增長與匯率回沖，連接器廠商嘉澤(3533)第二季每股稅後盈餘超過4元，創2010年第三季以來新高，法人預期，在7月營收再創新高下，本季營收逐月創高可期，下半年營運也將逐季創高，全年每股稅後盈餘有力拚17元可能，明年營運還將兩位數成長，獲利再創新高。
嘉澤主要產品是以較具技術門檻的CPU Socket連接器為多，最大應用仍在PC，佔比超過一半，其次為伺服器應用，比重也在兩成以上；子公司嘉基聚焦高速傳輸的解決方案，近年營收貢獻也大幅跳升；而在伺服器換機潮與子公司貢獻加溫下，公司第二季營收提前創高。
公司最新公布第二季獲利，在營收規模提升下，毛利率出現季增，加上匯率回沖，單季獲利年增八成以上，每股稅後盈餘超過4元，表現達市場預期的高標，甚至小幅超前。
展望下半年，嘉澤7月營收再創新高，根據過去的慣例，7月還不算是PC與伺服器的超級旺季，因而營收能創下新高，顯示終端的需求不弱，法人認為，只要沒有大環境的意外反轉，8、9月營收逐月創高可期，即便10月因中國十一長假略降溫，但農曆年節前的備貨潮，又會帶動年底另一波補貨高豐，第三、四季營 連續創高可期。
比較值得期待的是，根據市場的估計，今年上半年Purley的轉換其實並未特別好，白牌廠商轉換相對品牌廠積極，目前整體的轉換率可能僅二至三成。但業界認為，英特爾推出新平台還是會推動終端品牌廠與白牌廠轉換，只是時間問題，而以整體轉換率僅達去年底市場預期低標看來，嘉澤的營運數字就已超標，且第一季Purley相關營收已超前前世代的Grantley，成為最大伺服器應用的營收來源看來，未來轉換率的加快，對公司的營收貢獻增長速度也會越趨明顯，是未來一年至一年半可以持續期待的營運動能。
嘉基是嘉澤上半年營收高度成長的另一個功臣，在該公司掌握越來越多終端品牌客戶、並成為高階機種的高速傳輸解決方案的主要供應商下，下半年的動能也會不亞於上半年。
法人預期，嘉澤今年營收將從第二季起，逐季創高，全年營收將挑戰三成的年增成長，每股稅後盈餘上修至17元的新高，明年營運維持兩位數成長可期，獲利也將續創新高。
嘉澤近期也公布將辦理1千萬股的現增，現增價暫定170元，外界預期，順利的話本季底前可望正式送件，年底前完成資金到位。
MoneyDJ新聞 2018-04-25 11:52:26 記者 蕭燕翔 報導
母、子公司帶動，連接器廠嘉澤(3533)首季營收年增率28%，是歷年單季第三高，但法人認為，考量少了去年同期的非常態性的貢獻與產品組合略轉弱，毛利率將不如去年同期，但因匯率評價損失好轉，單季獲利仍將呈現年增，第二季營收將較首季至少個位數季增，最慢第三季營收將重新挑戰新高，全年營收成長15-20%起跳，每股稅後盈餘15元。
嘉澤是專業連接器廠，營收最大宗來自CPU Socket，營收占比過半；若以終端應用來看，PC為大宗，伺服器近年竄起、佔比已突破兩成，另聚焦高速傳輸的子公司嘉基，近一年營收也快速竄起，法人推估的營收佔比都已穩定突破5%、甚至逼近兩位數水準，今年首季在既有母公司伺服器應用穩增，子公司嘉基較去年同期貢獻跳升下，營收繳出年增率28%的成績，創下歷年單季第三高。
但根據法人預估，因今年首季子公司嘉基營收佔比高於去年同期，加上少了去年同期因庫存回沖貢獻毛利率約2個百分點，因此上季毛利率勢必將不如去年同期的35.61%，不過將穩守三成以上。只是因去年同期的匯兌評價損失金額較高，今年首季雖還有數千萬的評價損失，惟將少於去年，整體獲利仍將呈現年增，每股稅後盈餘高於2.11元。
展望第二季，法人認為，年增率仍將有不錯成績，一是嘉澤在伺服器的應用上，最冀望的新平台Purley滲透率加溫；業界統計，目前Purley的滲透率與去年底差距不大，約介於10-15%，但對嘉澤來說，因在Purley有較好的供應商地位，且新平台Socket用量至少較前一世代多出一倍，公司來自新平台的營收貢獻可能已與前世代相近，未來隨Purley的滲透率逐季成長，貢獻也會隨之增加，下半年滲透再加速。
而在嘉基方面，原本是一家美系高階機種的Docking主要供應商，並以較少競爭對手的主動式解決方案供應為主，第二季後會再增加一家美系與一家陸系的機種供應，其中一家還有機會位居唯一供應商地位；法人認為，受惠新客戶挹注，嘉基第二季的營業額會高於首季。
另外在Thunderbolt 3市場，嘉基是第一批與日商住友率先取得線材認證供應商的有利地位者，在英特爾開放專利以推動市場需求下，外界認為，不排除今年底就有機會在特定品牌機種見到將Thunderbolt 3列為標配者，嘉基還是會優先受惠的廠商。嘉基也有計畫邁向資本市場，今年有機會辦理公開發行並登錄興櫃。
法人預估，嘉澤第二季營收季增至少有5-10%，最慢第三季挑戰新高，今年營收成長將是15-20%起跳，每股稅後盈餘上看15元。
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