熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-08-14 09:36:19 記者 萬惠雯 報導

柏承營運展望

1.匯損、惠揚廠虧損等因素 Q2轉虧

2.人民幣續貶趨勢仍對崑山廠造成匯損陰霾

3.Q3入旺季 訂單需求量有提升

4.惠揚廠產品組合較差 需時間改善

5.Q3整體營運可望改善

6.台灣廠營運維持穩定

7.本季可望回到獲利表現

 

柏承(6141)第二季意外轉虧，每股虧損0.1元，主要是因為匯損、惠揚廠虧損以及保留盈餘課稅等因素，展望第三季，包括崑山以及惠揚廠8月份訂單需求有回溫，本業整體營運可望改善，但仍要看獲利主力的崑山廠，第三季人民幣是否會持續貶值造成虧損衝擊，惠揚廠則仍需時間改善產品結構。(圖為柏承董事長李齊良)

 

柏承第二季毛利率大減至9.54%，整體營運由盈轉虧損，每股虧損0.1元，上半年每股獲利0.2元。

 

造成第二季虧損的部分，主要因為第二季人民幣大貶，而柏承崑山廠收人民幣，但帳上也有美金負債，造成匯損約500萬人民幣，雖然崑山廠第二季維持獲利，但獲利水準也被匯損吃掉一大半。

 

另外，惠揚廠第二季持續虧損，單季虧損約2700萬元，即也是造成整體轉虧的主要原因之一，主要是惠揚廠做網通板以及電源供應器，客戶因供應鏈缺貨出貨狀況不佳，造成第二季稼動率不足，僅6成多的水準，惠揚廠第三季的營收已較第二季改善，但是否可以獲利則仍要觀察。

 

而在台灣廠的部分，雖然獲利表現穩定，但因為第二季未分配盈餘課10%的稅，約是1000多萬的水準，也造成第二季虧損。台灣廠柏承已佈局2-3年的測試版產品，今年則以增加客戶數為目標，原來已有3家客戶，今年估客戶數可以增到10家，新客戶將會陸續導入。

 

展望第三季，柏承7月營收月衰退3.39%，但以8月份來看，崑山廠以及惠揚廠第三季營運相對第二季已有改善，本業的表現可望回溫，但大環境仍要看人民幣貶值是否又會吃掉崑山廠的獲利而定。

MoneyDJ新聞 2018-07-05 12:14:07 記者 萬惠雯 報導

 

柏承營運展望

1.第三季待8月動能升溫 月營收維持3.5-4億元水準

2.持續調整崑山廠產品組合 提升獲利水準

3.惠揚廠上半年虧損 擬提升業務量拼轉盈

4.台灣廠測試板客戶數大增 毛利率佳

5.測試板台灣唯二廠商 今年占台灣廠營收上看15%

6.今年沒有擴產的計劃

 

柏承(6141)為台灣除了精測(6510)外，可生產測試板的唯二廠商，在經過2年的佈局後，已陸續獲得客戶驗證通過，今年客戶數可由原先3個，大增到10個客戶，新客戶將於下半年陸續導入，由於測試板若生產穩定後，毛利率上看4-5成的水準，柏承今年測試板占台灣廠營收比重有機會拉升至15%的水準，產品結構優化下，有利於獲利表現提升。

 

以近期來說，6月份會有季底盤點效應，通常客戶拉貨會較保守，7月會繼續消化庫存，整體業績要待8-10月會比較好，以目前訂單來看，月營收可維持3.5-4億的水準。法人估，柏承第三季營收約是持平表現。

 

在各別廠的部分，崑山廠自2016年開始，到今年上半年都是維持獲利，也是目前貢獻獲利最大的廠。柏承崑山廠目前稼動率在9成多，因為都在按照法規，所以沒有受到環保議題影響，崑山廠的主力產品是手機和穿戴式產品，HDI占7成左右，其它為傳統網通板。

 

展望今年，崑山廠短期內並沒有擴產的打算，而是以去瓶頸的方式增加產能，未來以調整產品結構為主，HDI占比持平，但拉升穿戴以及其它用HDI的高階產品，優化毛利率。

 

台灣廠的部分，柏承已佈局2-3年的測試版產品，今年則以增加客戶數為目標，原來已有3家客戶，今年估客戶數可以大增到10家，主要是柏承2年前就努力開發客戶，但認證時間長，今年10家客戶有機會陸續導入，主要會在第三季、第四季加入，今年估測試板比重占台灣廠營收10-15%以上。

 

目前台灣測試板僅有精測以及柏承可以生產，柏承測試板依應用範圍不同，可達到30-40層板的水準，目前與部分客戶剛開始摩合期，待穩定後，毛利率可達4-5成以上的水準，明年測試板占比重可達20-30%的水準，台灣廠其它就是IPC等等高階的印刷電路板。

 

另外在今年比較辛苦的惠揚廠部分，惠揚廠主要以傳統板為主，產品為網通跟電源供應器，上半年為虧損表現，主要因為客戶受到缺料影響，訂單的變化較大，目前仍要努力開發客戶，內部節省成本，盼下半年能轉虧為盈。

MoneyDJ新聞 2018-05-14 11:52:52 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板廠商柏承(6141)過去為虧損包袱的柏承(昆山)子公司自2017年轉虧為盈，公司預期在2017-2019年昆山子公司獲利有機會逐年成長，董事會決議擬將柏承(昆山)子公司在中國全國中小企業股份系統(俗稱新三板)下市，未來不排除在A股或中小板重新上市，而在台灣廠，目前30層板的測試板已小量出貨，50層板仍在研發中。

柏承去年每股獲利1.63元水準，創下近年來獲利新高水準；而在產能分佈，崑山廠占營收比重5成、台灣廠占25%、惠陽廠占25%。

柏承董事會決議，將柏承(昆山)子公司於中國全國中小企業股份系統終止掛牌，主要將考量長期戰略發展以及資本市場規劃進度，需要整合公司內外部資源，強化核心競爭力，故擬在新三板終止掛牌。

展望近期，柏承4月營收3.27億元，月衰退7.42%，目前昆山廠維持9成的稼動率，在產能已滿下，公司持續調整產品組合，第二季有機會表現較第一季成長。

據了解，柏承(昆山)子公司在新三板掛牌交易已數年，但在新三板外資不好買賣，經濟效益不到效果，而柏承(昆山)子公司自2017開始轉虧為盈，且可預見自2017-2019年柏承(昆山)子公司都可維持獲利，故擬在新三板下市，未來將視情況有可能在中國可能中小板或A股佈局，估2020年可能會遞件申請，若申請速度快，有可能2020年重新上市。

柏承(昆山)股本約3.01億元人民幣，近幾年調整產品結構、引進高階產品有成，去年轉虧為盈獲利約2000萬人民幣，月產能為30萬呎/月，崑山廠沒計劃擴產，但會將高階的製造能力提升，增加ASP，調整效益，將產品聚焦在利潤較佳的手機/耳機/穿戴/醫療以及日系單眼相機等產品，提升ASP。

而在台灣廠的部分，柏承預估今年則會穩定成長，台灣廠因產能小，故主要以高階產品為主，已佈局2-3年的測試板已在出貨中，去年起主要是出30層板，50層已有sample、繼續研發，客戶包括久元(6261)、京元電(2449)，難度較高相對利潤更佳。