MoneyDJ新聞 2018-05-16 12:18:43 記者 林詩茵 報導
被動元件族群在漲聲不斷下，不少廠商首季繳出強勢成長的成績單，其中，尤以MLCC廠商動能最強，包括國巨(2327)、華新科(2492)、禾伸堂(3026)、日電貿(3090)、信昌電(6173)，均呈現毛利率、營益率、稅前淨利率、EPS創高，而低調的通路商蜜望實(8043)單季也較去年由虧轉盈。
受惠MLCC從去4月起漲，價格並一路走升至今年仍未歇，且下游EMS、ODM、OEM廠商為擔心缺料，紛紛四處顧料源，也讓相關廠商出貨量、價齊揚，繳出史上難得一見的好成績。
國巨第1季營收年增5成、毛利率大增27.5個百分點，到51.4%，營業淨利年增3.3倍、雖有匯損5.8億元，稅後淨利仍大增4.2倍，EPS達12.15元。
華新科第一季合併營收雖小幅年增11.5%，但毛利率35.79%亦創新高，營業淨利年增1.75倍，雖有小幅匯損6千萬元，但其他轉投資進補下，稅前盈餘年增2.35倍，稅後淨利年增2.29倍，EPS 2.71元大幅優於去年同期的0.77元，更超越去年下半年第3、4季的旺季水準。
代理商日電貿受惠MLCC漲價，單季營收年增28.94%，EPS達到2.08元，較去年同期成長逾1倍，亦是歷史最佳水位。禾伸堂營收增幅不大，獲利卻較去年同期成長近3倍，EPS達到3.1元，優於去年的0.56元；信昌電營收年增28.35%，稅後淨利成長1.3倍，EPS0.87元，亦較去年同期的0.35元倍增。
晶片電阻則在今年起漲，相關廠商光頡(3624)、堡達(3537)首季稅後淨利較去年同期大幅成長逾1成，亦是受惠族群。
不過，晶片電阻前三大廠大毅(2478)，第1季受到提列員工分紅費用，並有台幣升值匯損干擾，單季EPS僅0.14元，逆勢低於去年同期。
鋁質電容上游的鋁箔缺貨，立敦(6175)成為最受惠廠商，在漲價和擴產效益下，單季營收年增近4成，毛利率也提升逾4個百分點，營業淨利年增1.2倍，稅後淨利更大增3.3倍，EPS0.57元，優於去年同期的0.14元。
而下游的鋁質電容廠立隆電(2472)和金山電(8042)則首季營運動能不如上游，立隆有上游立敦的業績成長，公司本身的接單亦受惠挖礦熱和電信成長，帶動毛利率微增，稅後淨利亦翻倍，EPS 0.88元，優於去年同期的0.12元。
但也有受鋁箔漲價所苦廠商，金山電則受到上游鋁箔漲價、缺料，面對下游大客戶，卻無力漲價，致單季營收雖小增，毛利率卻大幅下降10.6個百分點，單季EPS 0.82元，逆勢較去年同期的1.28元衰退，在被動族群中表現逆勢。
保護元件族群則普遍接單呈現成長，在電子產品功能越強、效能需求越佳下，對保護元件的需求也成長，但個別廠商卻因個別因素對業績動能有干擾；聚鼎(6224)營收雖增，但產品組合致毛利降，惟整體稅後淨利仍年增逾1成；興勤(2428)今年首季不再有遷廠補助，又有台灣營所稅提升干擾，致EPS逆勢降；佳邦(6284)本業小幅成長、但業外匯損亦降，推升EPS走升。
電感廠商則是這波被動元件漲價潮中，相對無感的族群，國巨集團下奇力新(2456)，雖然透過併購拉升營收成長9%，但毛利率下滑、費用增加，拖累營業淨利下滑，尤其，在股本膨脹下，EPS僅1.1元，低於去年同期的1.33元。
雖然電感漲價動能不強，但千如(3236)因打入車用領域，並持續擴產，帶動第1季營收年增35%，毛利率亦提升，而稅後淨利更大增逾8成，EPS0.6元，優戈年同期0.36元。
即將併入奇力新的利基廠美磊(3068)，在即將合併前業績明顯下滑，營收雖僅年減6.3%，但毛利率卻只剩21%，達到近8季最低，獲利腰斬，EPS0.45元，低於去年同期的1.08元。
在一片漲聲中，業績未跟上的還有晶片電阻上游基板廠九豪(6127)，單季營收僅微幅小增2.7%，毛利率更大減逾7個百分點，創下新低，並且較去年同期由盈轉虧，EPE -0.15元。
設備廠商雷科(6207)在被動元件去年同期擴產積極，今年首季稍弱下，單季營收、獲利均呈年減，而EPS 0.43元，低於去年同期的0.77元，但公司有信心，第3季擴產效益將起，營運可回升。
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