MoneyDJ新聞 2018-10-22 10:25:41 記者 鄭盈芷 報導
受惠Monitor出貨成長、NB訂單續穩，兆利(3548)Q3合併營收來到近8季高點，在產品組合改善下，法人預估，兆利Q3毛利率可望較Q2的低檔回升，業外則估有小幅匯兌收益，以此看來，兆利前3季獲利將有望超越去年同期，而Q4營收則估較Q3略降，但整體來看，兆利今年獲利仍有機會優於去年；兆利近兩年配息率都在5成上下，法人推估，若明年配息仍維持5成表現，隱含殖利率估達6~7%。
兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，Monitor、AIO產品約佔營收5成多、NB佔45%、其它則不到5%；Monitor、AIO產品與一般NB產品主要在大陸生產，至於較高階的NB產品則在台灣生產。
兆利受到Macbook Pro改款機種量產初期良率較差影響，Q2毛利率降至17.92%，較Q1的21.9%明顯滑落，毛利率也來到近6季低點，不過因業外有大筆匯兌收益進帳，兆利Q2 EPS達2.35元，帶動兆利上半年EPS達3.29元，還優於去年同期的3.11元。
觀看兆利Q3營運動能，雖然平價版Macbook尚未放量，不過在Macbook Pro改款機種放量挹注下，兆利Q3整體NB訂單持穩，而Q3 Monitor樞紐出貨則較Q2增長，公司認為，主要係因十一長假前的拉貨需求挹注；兆利Q3合併營收為15.3億元，季增6%，來到近8季高點。
就獲利表現來看，法人認為，兆利Q3在Monitor營收比重提升，加上Macbook Pro改款機種良率逐步改善帶動下，Q3毛利率應可較Q2的低檔回升，而業外在人民幣貶值帶動下，則估有小部分匯兌收益，整體來看，兆利Q3獲利雖難與Q2媲美，但前3季EPS則可望超越去年同期。
展望Q4，法人指出，兆利營收高峰通常落在Q3，而隨著Q3傳統旺季結束，Q4 Monitor出貨估將趨緩，至於NB整體出貨也估變化不大，雖然近期平價版Macbook供應鏈已經動了起來，但據了解，兆利目前出貨仍相對有限，以此來看，兆利Q4合併營收估較Q3略降，毛利率則還要看產品組合，但應不致回到Q2的低檔。
兆利今年前3季合併營收為41.52億元，年增0.64%；而兆利2016年、2017年合併營收都穩在54~55億元，法人預估，今年仍可保有此水準；兆利今年上半年EPS為3.29元，法人推估，在匯兌挹注下，今年EPS有機會上看6元，若以5成配息率估算，隱含殖利率則估達6~7%。
展望明年，兆利兩大產品為Monitor與NB樞紐，由於訂單能見度較差，公司對於明年營運也還在觀察，不過受中美貿易戰等影響，對於明年整體展望則先謹慎以對，而法人則認為，Monitor與NB都屬於較為成熟產品，雖然近年較無成長空間，但大幅下跌的空間也不大。
MoneyDJ新聞 2018-07-24 11:35:27 記者 鄭盈芷 報導
兆利(3548)受惠Monitor出貨增溫，以及Macbook Pro改款放量，加以Macbook Air舊款需求仍穩，Q2合併營收季增逾2成，不過受新品良率影響，法人推估，兆利Q2毛利率恐較Q1下滑，但在業外大筆匯兌收益挹注下，兆利Q2獲利有望大幅彈升，而受產品新舊交替影響，兆利7月出貨估較6月下滑，市場則持續關注Macbook Air放量時程，但因MIM樞紐生產難度較高，法人對兆利Q3毛利率表現則先持謹慎看法。
兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，兆利Monitor、AIO產品約佔營收5成多、NB佔45%、其它則不到5%；兆利Monitor、AIO產品多在大陸生產，至於較高階的筆電產品則在台灣生產，而公司考量近年產業殺價競爭激烈，近年接單也持續往中高階筆電與商用機種挪移。
兆利Q2合併營收為14.43億元，季增22.4%，年增4.4%，略優於市場預期，主要係受惠Monitor 5月起拉貨動能回升，而Macbook Air舊款仍維持穩定出貨動能，加以改款的Macbook Pro開始放量。
兆利Q2營收動能雖然回升，不過因Macbook Pro改款仍是採用MIM樞紐，而MIM樞紐生產難度較高，預期新品量產初期良率仍有待改善，法人估算，兆利Q2毛利率恐因此跌破20%，兆利Q2營業利益估較Q1小降，而在業外部分，受到台幣大貶激勵，兆利Q2不但可將Q1匯損7000萬元全數回沖，還有機會認列額外的匯兌收益，有助於兆利Q2獲利大幅彈升。
展望Q3，法人則持續關注Macbook Air新品放量時程，不過檢視相關供應鏈近期接單、出貨情況，7月大多都仍未見明顯出貨動能，法人推估，兆利7月受到舊款機種出貨降溫、新款尚未放量影響，7月出貨估較6月下滑，整體Q3營收增幅仍待評估，而在毛利率表現方面，法人指出，由於新款Macbook Air預計也將採用MIM樞紐，生產難度較高，兆利Q3毛利率也先看謹慎。
兆利Q1 EPS為0.94元，Q2受惠於營收增、匯兌收益大增，法人認為，兆利上半年EPS有機會拚與去年同期相差不遠，而兆利今年營收成長動能雖看溫和，在台幣回貶帶動下，獲利有機會較去年小幅提升。
MoneyDJ新聞 2018-05-23 11:52:06 記者 鄭盈芷 報導
兆利(3548)受人民幣、台幣雙雙較美元升值衝擊，Q1匯損還較去年同期擴大，單季稅後淨利年減近4成，來到近11季低點，而受到新款Macbook Air延後放量影響，兆利Q2營收估較Q1小增，不過，隨著台幣走貶、人民幣小幅回貶，兆利Q2業外匯損風險可望大減，法人認為，兆利今年在匯損金額收斂下，獲利表現不一定較去年差，不過短期營運較缺亮點，仍待下半年新品放量。
兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，兆利Monitor、AIO產品約佔營收5成多、NB佔45%、其它則不到5%；兆利Monitor、AIO產品與一般筆電產品主要在大陸生產，大陸共有上海、福清、東莞、廈門與重慶廠，至於較高階的筆電產品則在台灣生產。
兆利Q1合併營收11.79億元，年減10.6%；毛利率21.9%，較去年同期的24.47%下滑，主要係受匯率、淡季與產品組合影響；在業外部分，匯損高達0.78億元，較去年同期的匯損0.45億元多，EPS僅0.94元，較去年同期的1.57元大減。
展望Q2，隨著電子產業需求逐漸加溫，法人推估，兆利5、6月營收都將較4月回溫，而新款Macbook Air雖將遞延到Q3中下旬出貨，不過因舊款Macbook Air售價親民，目前市場需求不差，相關訂單量能仍在，兆利Q2營收預估可溫和成長，而兆利Q2已開始小量出小改款的Macbook Pro的MIM樞紐，不過因良率尚有改善空間，對於Q2毛利率挹注有限，法人則關注，隨著台幣匯率回貶、人民幣也出現緩貶的現象，兆利Q2毛利率是否有改善空間，而業外匯損則估可大幅收斂，以此看來，Q2獲利將有望優於Q1。
兆利去年匯損達1.26億元，以目前股本6.06億元估算，約侵蝕EPS 2元，今年隨著匯損風險降低，法人認為，兆利今年獲利表現不一定比去年差，不過因上半年新機效益較不明顯，短期營運較缺亮點，市場則持續關注下半年Macbook Air新款是否放量，由於Macbook Air外型已超過7年未改款，此次大改款也令市場格外期待。
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