熱血流成河

華新科將以每股40.7元，參與保護元件廠佳邦私募，成為持股30％之大股東，被市場解讀為佳邦引進華新科反制國巨；凱美原持有19.7％股權，未來不再加碼持股，並且會伺機處分股票，做單純投資人。

凱美的持股成本為每股36元，對照華新科私募價位40.7元，等於成本比國巨集團高出13.05％，持股必須鎖3年；根據華新科的公告，公司將斥資18.32億元認購佳邦私募普通股，認購股數為4,500萬股，華新科將持有佳邦30％股權，超越凱美成為佳邦第一大股東。

凱美昨（19）日面對記者詢問時表示，凱美也可以當單純投資人，不會落入股權之爭，未來不會再加碼佳邦持股，並且會伺機處分佳邦持股。

業界分析，佳邦此舉是透過引進華新科反制國巨集團，國巨集團不只打被動元件世界盃，更進一步要打零組件的世界盃，廣邀國內有能力、有興趣的零組件業者一起打群架，未來併購的觸角絕對不只是被動元件廠，如果與佳邦沒有合作共識，國巨勢必會斷然放棄，另尋標的。

由於國巨已經釋放併購的高度興趣，據了解，檯面下接觸的零組件廠非常多，而被動元件廠未來幾年市況不會太差，國巨、華新科又是兩大財務穩健的集團，與國巨沒談成的零件廠，也會轉而探詢華新科的投資意願。

(工商時報)

2018-06-20 02:03經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

華新麗華集團旗下被動元件廠華新科昨（19）日宣布，將斥資18.32億元，吃下保護元件暨天線廠佳邦私募股數三成股權，擠下競爭對手國巨集團旗下的凱美，成為佳邦最大股東。

台灣被動元件龍頭國巨今年頻頻透過併購等方式擴張版圖，二哥華新科直到昨天宣布參與佳邦私募，是華新麗華集團在被動元件首度出手擴張。國巨、華新科同時插旗佳邦，「雙龍搶珠」成為業界話題。

佳邦完成私募後，華新科將持有佳邦增資後30.5%股權，凱美持將將被稀釋至13.55%。華新科表示，佳邦具備射頻元件和感控元件產品和技術，與該公司布局策略相同；至於是否進入佳邦董事會，則會等到對方改選時再評估。

凱美董事長翁啟勝昨日表示，樂見同業肯定其布局，「既然華新科取得主導權，希望未來經營有成，可以逢高出脫手中持股。」對於是否進一步增加持股，他明確回應，佳邦現行股價遠超過應有價值，不會再加碼。

 

凱美在4月10日首度公告持有佳邦股份，第一波持有1萬1,389張，平均取得價格30.82元，後續除了在集中市場買進外，也取得佳邦原大股東信邦手中持股，一度是佳邦最大股東。

凱美公告資料顯示，累計持有佳邦約2萬131張，金額7.37億元，持股比19.63%，平均成本36.63元。

佳邦於4月底召開董事會，通過上限為4.5萬張私募案，並於6月11日股東會通過，昨日佳邦和華新科同步公告，由華新科斥資18.32億元參與佳邦私募，取得4.5萬張，每股價格40.7元。

由於國巨集團已投資在前，華新科入股在後，形成「雙龍搶珠」的局面。華新科強調，是應佳邦邀請參與私募，審慎評估後，認為對公司未來營運發展有正向性，經董事會審議通過參與投資，會同時扮演好大股東應有的角色。

佳邦董事長鄭敦仁表示，佳邦的GPS天線是全球最大，粉末供應商就是華新科旗下的信昌電，也是對方最大客戶之一，雙方原本就有淵源，因此邀請參與私募，深化合作，華新科未來將以投資者的角色進入董事會。

--

國巨今年進入集團歷來併購最高峰，其國內主要競爭對手華新科，向外入股的第一步卻是選上已被國巨旗下凱美投資的佳邦，出乎市場意料。

國巨和華新科一向是國內被動元件排名前兩大廠，雙方主要產品線都是積層陶瓷電容（MLCC）和晶片電阻，同質性較高，具備高度競爭關係。

不過，2000年時，國巨為取得MLCC技術，斥資新台幣超過180億元買下飛利浦建元廠，曾因為華新科將建元廠研發人員挖角泰半，一度進入訟訴戰。

在高度競爭和陳年恩仇下，國巨和華新科之間始終難以擺脫「宿敵」色彩。

這次國巨旗下凱美先入股佳邦後，華新科選擇參與佳邦的私募，直接踩下凱美，取得最大股東之位，難免引發諸多聯想。佳邦事件能否成為雙雄握手言和的觸媒，或是加重緊張關係，仍待後續觀察。