熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-01-03 09:00:06 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板廠商健鼎(3044)去(2019)年營運動能強勁，全年可望賺進一個股本，展望2020年，健鼎看好手機、伺服器、汽車以及網通市場應用，HDI產品熱度將延續，尤其高階HDI供不應求，而健鼎也在2019年打入華為伺服器供應鏈，並於2019年第四季開始小量出貨，2020年將漸放量。法人估，健鼎2020年維持3~5%的年成長，營收將再創新高。

在產品應用面部分，以2019年第三季來說，健鼎在PC相關占比重降至約26%(DRAM模組、硬碟和NB等)、手機/可移動裝置16.4%、TFT光電板占13.7%、汽車板占比重19.2%、伺服器/網通占16.2%、其它類占比重8.5%。

健鼎2019年前三季每股稅後盈餘8.23元，2019年可望順利賺回一個股本。

展望2020年，健鼎仍看好HDI產品市況延燒，應用面則看好手機/伺服器/汽車板/網通，光電板則會比較辛苦，而2019年前三季較疲軟的伺服器市場，已自第四季回升，主要係在5G應用下伺服器的需求也提高，相對健鼎本來是以戴爾、惠普以及白牌為主，2019年第四季也開始正式打入華為供應鏈，將慢慢放量。

整體來說，健鼎最看好的仍是HDI，占健鼎比重30%，尤其是高階產品，目前市況仍很熱絡；健鼎HDI半數是用在手機，主要客戶是三星、小米跟華為，其它用在汽車以及網通等，由於HDI的投資額大、進入門檻高，動輒即需要投入20~30億元擴產，一般的小廠很難有此資本實力，在產能擴充有限下，高階HDI的價格較為穩定，也是2020年對提升毛利率最有幫助的產品線。

至於DRAM模組，目前健鼎在DRAM模組板為全球最大，但價錢並不會隨著DRAM價漲而波動，但若是因應DRAM價格上漲終端市場較積極拉貨，則會較有幫助。

在短期來看，目前市況仍算是樂觀穩定，2020年第一季可望維持年成長表現。

在資本支出規劃上，健鼎2019年共支出約40億元，主要是在仙桃興建2個新廠的土建工程，目前仍在進行中，預估2020年上半年完成，2020年的資本支出約在30~50億元的水準，包括各廠設備汰舊換新以及升級，仙桃廠區已有2個廠，目前再蓋2個廠，2020年新廠土建完工後還不會導入設備，新產能的貢獻不會在2020年。

MoneyDJ新聞 2019-05-24 09:05:38 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板廠商健鼎(3044)第一季每股獲利2.05元，傲視PCB產業，展望第二季，即便在大環境景氣不佳下，健鼎因擁多樣化市場、分散了風險，今年第二季仍有機會較去年同期成長，惟第三季在中美貿易戰擴大下，景氣仍未明朗。

在產品面部分，以第一季來說，PC相關占比降至25.3%(DRAM模組、硬碟和NB等)、手機/可移動裝置15.8%、TFT光電板16.1%、汽車板22.3%、Server/網通占16%、其它類4.5%。

健鼎首季每股稅後盈餘2.05元，較去年同期成長30%，主要係人民幣對美元貶值及原材料成本下降的影響所致。

展望第二季，目前DRAM模組、汽車板、HDI相對需求較穩定，以去年第二季單季營收127億元來看，今年第二季營收上看130億元，仍可望有些微成長；而在獲利部分，人民幣貶值仍對健鼎有利，而現階段隨中美貿易戰致人民幣走勢受壓抑，預期對健鼎相對有利。

健鼎原評估，今年營運走勢可望與去年相仿，仍是逐季成長的態勢，然今年在中美貿易以及華為風暴擴大下，第三季目前營運仍看不清楚。

對於中美貿易戰的影響，健鼎表示，健鼎本身直接銷美的PCB產品占營收不到3%，影響微小，但擔心的是整體貿易戰開打產品價格提高，進而影響到終端消費電子的購買力，此時就擴大到是全產業的問題，不過，健鼎相對於其它的PCB廠商競爭力佳、市場應用多樣化，毛利率也較高，若未來市場需求拼成本力，相信健鼎也有一定的優勢。

而為了要增添競爭力，健鼎則努力在產品組合上優化，包括提升高層數HDI板的比重，推動產品加值，將目前主流的8~12層板產品再往上拉高層數。

至於在華為風暴事件中，健鼎目前手機板三大客戶分別為三星、小米以及華為，其中華為的量是在去年放大，若華為受美封殺的影響提升，健鼎評估，華為僅占公司營收約3~5%水準，其訂單的減少，影響性應不大。