MoneyDJ新聞 2018-12-27 11:58:59 記者 鄭盈芷 報導
允強(2034)受不鏽鋼持續走弱影響，法人推估，允強Q4與明年Q1獲利恐較受壓，不過仍可維持獲利，允強今年獲利估將優於去年，預期明年仍可維持穩定股利表現，而允強斗六二廠也即將投產，可望挹注明年鋼管接單動能；另外，允強也規劃赴土耳其設廠，主要係看好當地人口紅利與鄰近歐盟、中東的地理優勢，允強目前已在尋找適合廠址，預估兩年後將陸續有貢獻開出。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，產品銷售遍及全球五大洲，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六一廠、斗六二廠；彰化兩廠主要生產不鏽鋼管、雲林斗六一廠則生產不鏽鋼板，而允強斗六二廠也以生產不鏽鋼管為主，一期工程預計明年Q1投產，初期月產能2500噸，屆時允強鋼管月產能將由1萬噸增至1.25萬噸。
Q3不鏽鋼價雖然轉跌，不過因允強從接單到出貨約有2個月的時間差，Q3所出的訂單大多還是Q2所接，加上台幣貶值挹注，允強Q3本業獲利還算有撐，只是業外較無匯兌收益，但允強前3季EPS已達2.01元，與去年全年的EPS 2元相當。
受到上游不鏽鋼廠持續調降報價影響，允強下半年報價也跟著轉跌，而燁聯(9957)今(27)日開出明年1月報價，304不鏽鋼熱軋開平、不過冷軋仍跌1000元/公噸，市場認為，從成本面來看，近期不鏽鋼價再跌空間有限，但因需求展望不佳，仍缺乏穩盤力量。
受到大陸不鏽鋼大廠青山集團在印尼紅土礦區直接設廠衝擊，法人估算，由於紅土鎳成本已低於1萬美元/公噸，而青山挾著便宜的料源，大舉開出不鏽鋼熱軋產能，也重創了不鏽鋼上游煉鋼產業，並使台灣上游不鏽鋼大廠也深受其害，上游煉鋼產業恐需進一步整合；而鎳價近期修正到1萬美元/公噸，法人認為，雖然不鏽鋼市場較為低迷，不過在電動車需求持續放大下，鎳價短期再跌空間應有限。
再從不鏽鋼價走勢來看，允強今年Q4與明年Q1獲利恐都承壓，而因允強今年獲利預期將優於去年，法人預估，年底相關員工分紅費用也會較高，不過法人認為，允強目前鋼管佔營收比重已接近5成，加上在原料採購上較具彈性與競爭力，預期允強Q4與明年Q1仍可維持獲利表現。
允強今年前3季EPS為2.01元，法人推估，今年EPS有機會來到2.3元，而允強過去兩年配息水準都穩在1.8元，法人認為，允強明年仍可望維持穩定配息；受到不鏽鋼價下跌影響，明年Q1鋼市較為混沌，不過允強隨著斗六二廠鋼管新產能開出，明年不鏽鋼管銷售則有成長的空間。
另外，因應全球貿易保護主義升溫，與在地生產趨勢，允強也規劃赴海外設廠，初期資金設定在1億美元以下，公司目前已決議赴土耳其設廠，主要係看好當地8000萬人口紅利，而土耳其也是全球第九大用鋼國，至於設廠地點則預計選在人口高達1500萬的伊斯坦堡；土耳其目前不鏽鋼構造管年需求量約4.8萬噸，但國內本身產量僅1.2萬噸，大多數仍依靠國外進口，再加上土耳其又鄰近歐盟、中東，進口攻、退可守，允強若赴當地設廠，成長空間不小，預期相關貢獻將在兩年後陸續浮現。
MoneyDJ新聞 2018-07-02 11:53:18 記者 鄭盈芷 報導
允強(2034)受惠不鏽鋼報價持續走高、台幣大貶，法人看好，Q2毛利率可望較Q1彈升，業外也將有大筆匯兌收益可期，以此估算，允強Q2獲利有機會明顯轉好；展望下半年，法人認為，鎳價在1.4~1.5萬美元/公噸應有支撐，而隨著不鏽鋼報價墊高、台幣回貶，允強Q3毛利率仍可望續穩；允強將配息1.8元，7月16日將除息。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六廠，彰化兩廠主要生產不鏽鋼板、雲林廠則生產不鏽鋼鋼管，產品銷售遍及全球五大洲；允強不鏽鋼板月產能約2萬噸、鋼管月產能則約1萬噸。鋼板採選擇性接單，產能利用率維持約7~8成，鋼管因製程較長、技術門檻較高，目前產利率接近滿載，允強斗六新廠一期工程可望於今年底完工、二期工程則規劃2019年底投產，屆時鋼管月產能將增5000噸。
允強Q1受鋼價漲幅尚不明顯，加上台幣升值壓抑，Q1毛利率9.87%，較去年Q4的10.7%下滑，也較去年同期的11.28%衰退，不過因Q1營業費用較去年Q4改善，允強Q1 EPS 0.47元，較去年Q4的0.41元略為增加。
觀看允強Q2營運，儘管近期有232調查不確定性縈繞，不過允強因外銷市場分散，加上近年持續強化高附加價值的不鏽鋼管銷售，而不鏽鋼板接單則控制在一定銷量，公司整體接單仍穩，隨著不鏽鋼報價上揚、台幣走貶，法人推估，允強Q2合併營收將可望較Q1進一步墊高。
在獲利表現方面，隨著不鏽鋼漲價效益顯現，加上台幣貶值挹注，法人看好，允強Q2毛利率將較Q1彈升，業外也將有大筆匯兌收益可期，以此看來，允強Q2獲利將有機會較Q1明顯提升。
隨著鎳價持續墊高，國內不鏽鋼報價5月、6月漲勢已明顯轉強，而在鎳價續穩1.4~1.5萬美元/公噸帶動下，上游不鏽鋼廠7月報價也紛紛開漲，預期下游不鏽鋼廠也將跟進；法人指出，受美元轉強影響，鎳價6月中旬從1.5萬美元/公噸回落至1.4~1.5萬美元/公噸之間，不過目前看來，1.4~1.5萬美元/公噸應該算是有支撐，而在鎳價成本墊高下，Q3不鏽鋼價也將較Q2墊高，允強Q3毛利率有機會續看穩。
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