熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-07-19 11:23:31 記者 林昕潔 報導

綠悅-KY(1262)受大陸BOPA殺價競爭，且產能陸續開出，供給增加，公司營運從去年第二季起持續衰退，至今年第一季營收僅12.76億元，年減逾4成，且營運由盈轉虧，EPS-0.14元。受到今年3月起大陸BOPA新產能開出，公司第二季營收持續下滑，創單季歷史新低，法人預估，第二季本業虧損幅度將較第一季擴大，而目前大陸BOPA市場仍競爭，新產能並持續開出，目前觀察下半年營運暫無回溫跡象。

綠悅-KY是中國最大的BOPA(雙向延伸尼龍薄膜)的生產商，過去市占率達4成以上，近年受競爭者分食市場，市占率下滑至約三成，主要大陸競爭對手為滄洲明珠(002108.SZ)。產品廣泛的應用在食品包裝、日常化學品包裝、醫藥包裝、電子材料包裝等等，其中以食品包裝規模較大、營收佔比約在6成以上，另外日常化學品包裝(例如:沐浴乳補充包等)約佔2成。

公司從2017年第二季起，因市場競爭者湧入，削價競爭，使公司產品降價銷售，且市占率下滑，營收持續衰退。今年第一季營收僅12.76億元，季減10.7%、年減40.73%，此外，公司近年快速擴充產線，使每季折舊費用高達1.3億元，拖累獲利動能，第一季本業虧損500萬元，業外關廠損失1900萬元，使第一季稅後淨損2300萬元，EPS -0.14元，由盈轉虧。

公司表示，市場競爭者眾，使公司BOPA標準品價格已較去年同期每噸降價一萬元人民幣，降幅達3成以上，但主要原料尼龍6及CPL因油價上漲，報價仍維持高檔，使獲利空間縮小，此外，競爭者削價搶客，使公司稼動率目前約在5成左右。

今年3月起，大陸BOPA新產能亦開出，使公司4、5、6月營收逐月創歷史單月新低，累計第二季營收8.61億元，創歷史單季新低，季減32.49%、年減46.1%，法人預期，第二季本業虧損幅度將較第一季擴大，而目前大陸BOPA市場仍競爭，新產能並持續開出，目前觀察下半年營運暫無回溫跡象。

公司股價自去年2月180.5元的波段高點，一路下滑至今年7月5日的25.5元新低點，一年半不到的時間，股價下跌幅度達85.87%，市值蒸發逾250億。對此，公司回應，目前財務面仍正常，現金仍有逾8億元，負債僅9000萬元，雖然產品價格受同業擠壓降低，但未來將加速研發食品級中高階產品，拉開與競爭對手之距離。

2018-07-17 16:27經濟日報 李娟萍／即時報導

雙向拉伸尼龍（BOPA）製造廠綠悅-KY（1262）今日股價在尾盤被大筆空單直接摜到跌停板價28.35元，股價一路破底。

法人指出，綠悅-KY主要是國內競爭對手力麟科技新產能開出，買方向綠悅-KY砍價，導致綠悅-KY 6月營收2.59億元，創歷史新低，因而遭到投資人拋出持股。

力麟科技是由力麗（1444）集團轉投資，是國內第一家BOPA工廠，目前仍屬試產階段，該公司副總經理連平和指出，力麟科技目前還沒有進入量產，僅提供客戶試用樣品，還是「小咖」。

不過，力麟科技的薄膜每公斤價格新台幣120元，與進口薄膜每噸4,500~4,600美元相較，具價格優勢，未來估計一整年營收12-14億元，初期目標客戶以食品包材業為主。