熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-09-06 11:40:48 記者 林詩茵 報導

塑膠地板廠商美(吉吉)-KY(8466) 8月歐洲客戶暑假因素影響下，單月營收回落至2.52億元，為今年次低水位，但與去年同期比仍有3.88%的成長，累計前8月營收23.31億元，仍舊年增22.14%。美(吉吉)-KY表示，9月假期過後遞延訂單釋出，營收可小幅回升；而第4季通常為產業旺季，但受到中美貿易戰影響，9月1日起北美對中國進口建材加徵30%關稅，是否干擾相關訂單需觀察，惟佔營收6成的歐洲市場、11%的中國市場展望均正向，今年營運仍優去年。

美(吉吉)-KY歐洲客戶在去(2018)年拉貨動能逐步回溫，今年回到平穩態勢，而8月則因暑假因素，致營收往下，但公司有信心，9月營收可以恢復正常水位。

法人以此估算，美(吉吉)-KY的第3季營收將在8~8.5億元間，雖是今年度的淡季水位，但與去年同期的相比，仍有逾1成的增幅，維持成長態勢。

展望第4季，美(吉吉)-KY坦言，訂單能見度通常僅1個月，因此無法預期整體下季的訂單狀況，但以目前歐洲客戶庫存水位、拉貨動能來看，第4季仍有旺季可期，至於今年成長仍有5成的中國市場，則在與異業合作下，取代傳統瓷磚、地毯的需求仍在持續中，因此區域訂單看法亦樂觀。

唯一的不確定因素來自北美，受到中美貿易戰更激烈影響，原本中國輸美的塑膠地板關稅為5.3%，9月1日起增加30%的關稅，總計關稅達到35.3%，考量成本因素，北美客戶下單產生不確定性，將是後續觀察的重點。

美(吉吉)-KY今年上半年歐洲訂單約6成，中國維持11%，北美則從2成多降至14%，台灣5%，其他區域(日本、東南亞等)另佔約 1成。

美(吉吉)-KY強調，北美的佔比已降，在歐、中維持穩定或成長，估整體營收受中美貿易戰直接干擾的程度不致太明顯。

為分散佈局，美(吉吉)-KY也積極搶攻台灣DIY市場，推出Eazy Wall地壁兩用磚的LVT新品，公司表示，新產品除花色多、環保、耐潮抗腐蝕，還通過防焰的認證，消費者只要撕開背膠即可自行黏貼在地板或牆面，這將可以滿足民眾空間延伸的需求，也宣示著公司的產品從地面搶進立面，未來可以為營運添加新動能。

據了解，美(吉吉)-KY新品已與全台最大的家裝修通路--特力屋合作，也正擴大更多的通路佈局。

業績部份，美(吉吉)-KY上半年EPS達3.51元，而去年全年EPS 為4.7元，法人估，隨著該公司第3季營收維持增長，第4季也可繼續年增，今年營收估看30~35億元間，年增15%以上，而美元升值有利下，全年EPS應有機會站穩6元大關。

MoneyDJ新聞 2019-01-08 12:12:51 記者 林詩茵 報導

塑膠地板廠商美(吉吉)-KY(8466)去(2018)年12月營收為2.92億元，雖與前一年同期相比仍小幅下滑5%，但達到去年單月最佳，主要反映歐洲客戶庫存調整過後，需求回補；美(吉吉)-KY表示，今年歐洲客戶下單應可恢復平穩，中國仍可維持高成長，唯一不確定的中美貿易摩擦下美國的客戶訂單，但整體來看，今年仍有望擺脫去年度的衰退，營運重啟成長。

美(吉吉)-KY自結12月營收2.92億元，月增5.41%、年減5.05%，去年全年營收29.78億元，則年減19.14%。

美(吉吉)-KY說明，12月營收達到2018年單月最佳，主要反映年底為傳統產業出貨旺季，中國、台灣、美國訂單均維持增長，而歐洲客戶在經歷庫存調整期後，也恢復拉貨動能，單月來看不論是外銷ODM代工、或者自有品牌銷售均有不錯的成績。

美(吉吉)-KY進一步指出，歐洲地區的主要客戶，從去年第2季起看到拉貨力道的回溫，12月也慢慢看到重回過往水準；而北美地區雖有中美貿易摩擦的衝擊，但由於公司持續拓展客戶，仍帶動銷售採購的增加；至於自有品牌部份，集團則在兩岸推動「美(吉吉)」、「普隆」兩大自有品牌，也積極參與設計年會，也拉升自有品牌的能見度。

美(吉吉)-KY統計，中國市場仍是2018年成長動能最強勁的市場，相關營收年增率高達7成，今年也有機會維持5成以上的高度成長。

而美(吉吉)-KY去年宣佈將切入的石塑地板(SPC)，原本規劃投資3.3億元，如今考量中美貿易戰，暫先投資1億多元，第一條新產線即將投產，也將為今年的營收來新動能。

美(吉吉)-KY表示，去年SPC以舊產線生產，產能有限、營收貢獻度不高，而新線即將在今年第2季後完成，單月產值最大可以達到5千萬元，若客戶佈局漸發酵，則有助營收逐步升溫。

至於外界最關注的歐洲主要客戶拉貨力道能否延續，美(吉吉)-KY原本歐洲客戶訂單佔營收比重高達逾5成，而去年前3季在客戶調整因素下，佔比剩不到5成，僅49.72%，第4季則見到回升，今年有機會慢慢回到正常水位。

美(吉吉)-KY去年前3季其他區域的營收佔比，美國21.99%、中國11.54%、台灣7.68%、其他(韓、紐澳、日、東南亞)7.09%。

美(吉吉)-KY今年若歐洲訂單回穩、中國維持逾5成增幅，而台灣和其他地區也維持增長，雖今年度有中美貿易干擾美國客戶的拉貨力道，但美(吉吉)-KY認為，若北美訂單真的略降，其他區域市場仍可支撐今年的成長動能。

另一個好消息來自成本的穩定，去年底油價的回落、PVC價格走穩，有助美(吉吉)-KY成本的控制，毛利率回升，若人民幣匯率亦能走穩，則有助美(吉吉)-KY今年的獲利擺脫頹勢。

法人估，美(吉吉)-KY去年營收減近2成，全年EPS僅4塊多；而今年度隨著歐洲客戶訂單回升，中國持續成長，雖北美具不確定性，但整體營收仍有望看增逾1成，全年EPS也可回升至5元以上，營運重啟動能。