MoneyDJ新聞 2018-08-15 12:10:10 記者 林詩茵 報導
汽車零組件族群第2季持續較前季滑落，並逐步看到廠商業績反映全球車市的不安情緒，從財報觀察，首先看到汽車相關廠商第2季營收年增率動能不強，多數廠商營收年增率剩個位數，相較去年同期動能減緩；其次，在原物料上漲、車廠競爭激烈下，不少廠商毛利率低於預期，像智伸科(4551)、皇田(9951)、和大(1536)、為升(2231)，甚至有十多家廠商毛利率創下12季以來的最低水位；但在匯兌進補下，多數廠商的稅後淨利仍是增長，並有十多家廠商年增率突破2成。
在中國大陸汽車補貼政策結束、並積極推動新能源車下，造成買氣減緩，尤其，今年3、4月點燃的中美貿易戰火花，汽車被視為兩國關稅上的重點攻防產業，也令兩地的汽車廠商拉貨心態觀望，中國終端庫存水位甚至在5、6月起明顯升高。
反映在財報上，今年第2季汽車相關廠商的營收動能明顯減緩，不論是原廠OE供應商，或者AM維修市場的供應鏈，單季營收較去年同期成長個位數的比例增加，而成長雙位數的廠商則為少數，僅瑞利(1512)、車王電(1533)、為升、宇隆(2233)、麗清(3346)、江興鍛(4528)、智伸科營收成長逾1成，而和勤(1586)、英利-KY(2239)、萬在(4543)營收增幅達到2成；而4月完成併購的元創精密(3685)則年增率高達2倍。
除營收動能減緩外，由於塑化、鋼鐵等原料價格居高，而部份台廠又供應中國內銷市場，在人民幣貶值匯率不利下，不少廠商毛利率低於預期，包括東陽(1319)、昭輝(1339)、大億(1521)、車王電、和大、英瑞-KY(1592)、謚源(2235)、怡利電(2497)、江興鍛、至興(4535)、皇田等廠商，第2季毛利率更創下12季以來的最低水位；智伸科則是寫下近10季最低；而外界高度關注的為升，第2季毛利率僅小幅回升至47.8%，雖未再破底，但仍低於法人圈預期。
在營收動能減緩、毛利率又走低下，尤其，中國車市也進入結構調整階段，日系、歐系合資品牌車的銷售量回升，自主品牌廠的銷量面臨考驗，這也使部份以供應自主品牌為主的台商，獲利下滑。
第2季稅後淨利因此年減衰退逾20%的廠商包括江申(1525)、倉佑(1568)、同致(3552)、江興鍛、皇田、怡利電等；而英瑞-KY和謚源在客戶調整影響下，獲利更是大幅下滑。
而智伸科也因新品、新線加入造成成本和費用上升，第2季的獲利創下近10季最低，大幅低於法人圈預期，第3季也估難大幅走升，全年EPS預期從原估的9元大砍至剩下6元附近。
不過，台幣兌美元走貶仍為部份以美元計價、或擁有美元資產的廠商帶來獲利的加分，包括昭輝、世德(2066)、裕隆(2201)、三陽(2206)、劍麟(2228)、為升、宇隆、英利-KY等，均有業外進補，帶動單季稅後淨利仍有年增2成的好成績。
也有廠商積極調整營運體質，或進行併購，第2季本業由虧轉盈的，包括鋼板廠瑞利、以及TPMS廠橙的(4554)，和勤也在接單調整策略奏效下，單季持穩獲利；而元創精密則因合併襄陽元創，營收翻倍成長，EPS較去年同期由虧轉盈。
宏佳騰(1599)則在新車銷售成長下，EPS較前季由虧轉盈。
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