熱血流成河

晶圓探針測試卡廠精測（6510）因2018年第三季毛利率看跌，使市場對營運成長後市增添疑慮，近期股價7日起一路殺低，昨（20）日盤中下探568元，創上櫃以來新低，終場收跌1.3％至590元，今早股價平盤開出後力有未逮，小幅翻紅後再挫跌2.71％至574元。

截至12點40分，精測維持逾2％跌幅，仍失守上櫃首日的580元低點關卡。以年初最高收盤價1165元、昨日收盤價590元計算，今年以來股價已幾近腰斬。三大法人8日以來持續賣超精測，合計近9個交易日合計賣超精測達937張。

精測2018年上半年合併營收16.3億元，年增0.06％，毛利率55.48％，優於去年同期54.95％，雙創同期新高。惟營益率28.78％，低於去年同期29.5％，稅後淨利3.72億元，年減4.96％，每股盈餘11.36元，低於去年同期12.73元，三者仍創同期次高。

精測總經理黃水可先前於法說中預期，第三季營收可望維持成長，優於第二季及去年同期、改寫歷史新高，但因客戶訂單有出現遞延現象，成長幅度尚不明確。目前看來，第三季仍為今年高峰，但若有遞延訂單挹注，預期將減緩第四季下滑幅度。

然而，黃水可也指出，精測因應先進製程測試愈趨複雜、精密，公司需配合持續調整、優化PCB製程才能完成晶圓測試、以及更高品質的高溫測試驗證。意即必須投入更多的材料進行實驗、進一步調整優化製程參數，將導致成本支出增加，影響毛利率表現。

法人預估，精測第三季營收雖可望「雙升」創高，但受成本增加影響，毛利率反將出現明顯修正，預期恐較第二季明顯下滑5～7個百分點、下降至48～50％區間，衝擊第三季獲利表現。不過，預期此影響為短期陣痛，全年毛利率估可維持在50～55％區間。

(時報資訊)