熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-08-28 10:57:27 記者 蕭燕翔 報導

核心收入雙成長，加上提存減少，臺企銀(2834)自結前7月每股稅後盈餘，已近去年全年水準，法人預期，在放款組合調整帶動利差走揚的策略持續奏效下，全年淨利差可望逐季走揚，獲利創下新高可期，隨股價逐步朝每股淨值挺進，也增加未來辦理籌資的彈性。

臺企銀是官股行庫中最具中小企業專業放款行色彩者，過去因為資產品質相對其他行庫較弱，在調整放款組合部位上，動作不敢太大，市場給予的評價也不如其他行庫同業，股價長期低於每股淨值，甚至不及票面。即便經營團隊中長期都有辦理現增等資本擴充規劃，拉高資本水準，卻苦於股價表現弱勢，遲無進度，只能靠自身盈餘轉增資的方式，穩定拉高資本適足率。

不過，在資產品質調整到位後，臺企銀近一年的放款調整動作加大，具體的方向是降低地方政府等的放款餘額，轉做利率較佳的中小企業，該行喊出的目標，是要逐步將政府放款餘額，從原先的1700-1800億元，降到8、900億元，目前金額已降至1千億元出頭，空出的額度，就轉做該行較擅長的中小企業放款。

因此根據金管會的資料，臺企銀雖上半年放款僅小增2.8%，但淨利息收入成長13.4%，表現優於同業，也展現淨利差調整的成果，推估上半年淨利差應有0-5個基點的走揚，法人認為，在放款組合調整持續與國內央行可能跟進升息下，下半年淨利差將持續走升。

至於手續費部分，臺企銀因過往的基期較低，相對受到銀行保險佣金調整的影響有限，今年上半年維持年增成長。法人認為，因臺企銀的財管起步較晚，未來再加深客戶往來商品的貢獻，還有成長空間，今年全年手續費收入預期有機會維持
上半年的增長。

而因資產品質穩定，截至6月底，臺企銀逾放比0.33%，呆帳覆蓋率350%以上，與同業相比，差距已不大，因此今年前7月在提存前收益成長、各項提存又年減4億餘元下，自結每股稅後盈餘已有0.78元，逼近去年全年0.82元的總和，法人預期，全年每股稅後盈餘應有1.3元實力，創下新高。

先前兆豐金(2886)持有臺企銀股權發行的交換債，根據臺企銀內部的估算，9月6日除權息前後，應該都會轉換完畢，且因離轉換價已有兩、三成距離，賣壓應該已經消化近尾聲，後續影響式微。

臺企銀自結7月底每股淨值13.36元，對照目前股價，股價淨值比約0.84倍，市場預期，若中長期有增資規劃，股價先朝淨值挺進應是經營團隊第一階段目標。