熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-01-29 10:44:39 記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)今(29)日舉辦股東臨時會，全面改選董監事，日本電產(Nidec)入主經營團隊後，董監事也入列，公司表示，未來營運將為Nidec主導，執行面仍是原有團隊支援，目前日商態度非常積極，甚至優於先前預期，綜效指日可待。對於今年營運，公司表示，5G帶動下，像是伺服器、網通、手機等產品各具動能，但目前全年仍有全球政經情勢的影響，若兩方談判態勢趨緩，對今年展望就能樂觀看待。法人推估，超眾營收仍在高個位數的目標，獲利表現盼優於去年表現。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，就營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

新任董監事當選名單超過三分之二為Nidec代表，包含永井淳一、津吉滿、高尾征志、松橋英壽、貝瀨和人，而現任董事長吳適玲、現任總經理郭大祺則涵蓋入列。

目前Nidec持超眾股份達48%，成為單一大股東，月初公司已公佈新任重要營運主管名單，包含執行長永井淳一、技術長高尾征志、財務長貝瀨和人，皆為Nidec派任，而營運長則由現任總經理郭大祺兼任，並於2月1日起生效。至今Nidec更正式列入董監事名單當中，未來營運備受關注。

Nidec主要以各種電機產品為主，包含節能、低噪音的直流無刷馬達等相關產品，著力在非3C應用領域，因此對於集中3C應用的超眾，預計能拓展超眾整體業務範圍。

公司表示，未來超眾營運也將以日本電產(Nidec)為主導營運領導角色，執行面仍是原有團隊，目前也看到他們態度非常積極，甚至訂出三年營運方針，但很多事務仍在磨合，加上車用產品認證時間長，發酵時間點難掌握，綜效指日可待。

至於產能方面，公司認為，長期而言，公司業務面會因Nidec進入而擴大，因此未來一定會擴產，今年資本支出會較以往多，包含各種測試設備等逐步投入。

展望今年營運，郭大祺坦言，產業趨勢受到5G帶動，像是伺服器、網通、手機等產品都為動能，但目前全年仍有全球政經情勢的影響，若兩方談判態勢趨緩，對今年展望就能樂觀看待。法人推估，超眾營收仍在高個位數的目標，獲利表現仍需觀察毛利率表現，但客戶削價的壓力仍在，後續可持續觀察，盼優於去年表現。

展望第1季，郭大祺認為，沒有感受到不景氣，過年前產能都滿載，包含筆電、伺服器、手機等需求都不錯。法人預期，去年基期低，加上5G等需求逐步發酵，因此營收應可比去年同期佳，但毛利率表現仍因客戶削價而有壓力，但業外應不會像去年有匯損干擾，整體獲利表現應可較去年同期增。

對於5G的看法，超眾認為，儘管起初的量都不會太大，但整體趨勢確定，因此要在爆發之前準備好產能與技術以因應挑戰。

就應用面來說，公司認為，筆電已經進入高原期，比重應逐年持續往下，但ASP可因高階應用增而往上，而手機、網通則是較為成長的產品線，手機的營收可年增2~3成表現，主要是散熱需求增加，帶動熱板的比重提升，ASP、總量皆可增。

MoneyDJ新聞 2018-11-30 10:18:13 記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)第3季營收20.95億元，季增14.38%、年增6.59%，主要受到客戶殺價、同業競爭態勢影響，毛利率則維持上季水準，較不如原先預期。展望第4季，法人預期，營收先估比前季小幅季減，毛利率也先看穩前季水準，整體獲利狀況將優於去年同期水準，而全年估年增高個位數，獲利將優去年。至於明年展望，公司看好5G時代逐漸來臨，帶動相關產品重新更新、建置等需求，將為營運增動能。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，就營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

超眾第3季營收20.95億元，季增14.38%、年增6.59%，毛利率則維持上季18%的水準，不如原先盼高階與新產品帶動而明顯走揚，EPS則從上季2.18元降至2.04元。公司表示，主要還是受到客戶殺價、同業競爭態勢影響，儘管高階與新產品的帶動，匯率佳，但整體而言還是維持上季水準。

展望第4季，儘管中美貿易戰增添產業變數，但公司表示，整體動能與第3季相似，包含PC、伺服器、網通等，但依照過去歷史走勢，將逐漸進入淡季，因此法人預期，營收先估比前季小幅季減，毛利率也先看穩前季水準，整體獲利狀況將優於去年同期水準。

PC方面，外界關心Intel CPU出貨延遲影響，公司認為，由於目前品牌客戶都屬於品牌較大的廠商，因此不會有拿不到貨的風險，而當中需求特別好的是高階與電競筆電的部分，連帶也可帶動整體ASP與毛利率表現。

伺服器與網通方面，公司表示，下半年整體伺服器市場需求沒有上半年旺，明年則盼陸續回溫，市場傳出，明年下半年可能有小改款，盼能再增加市場需求。至於網通方面，公司認為，明年將有部分5G商轉的需求，盼能增加整體市場需求。

手機方面，今年超眾出貨韓系手機熱管方案，以及多款電競手機採熱板方案貢獻，公司看好，未來Pre-5G手機方案受到傳輸效率提升，帶動散熱需求增加，因此將採熱板方案，對於公司而言是很好的機會，整體而言，熱板方案將有明顯提升，手機明年佔公司營收比重估達1成以上。據了解，熱板ASP為熱管ASP的十倍左右，因此市場傳出今年底到明年初將有Pre-5G手機推行市場，後續可持續觀察各家散熱廠商的出貨狀況。

至於在日本電產(Nidec)收購影響方面，公司表示，Nidec主要以各種電機產品為主，包含節能、低噪音的直流無刷馬達等相關產品，著力在非3C應用領域，因此對於集中3C應用的超眾，將能拓展整體業務範圍，目前已經有初步的雙方需求交換，初期的研究階段。但在3C方面也有合作機會，像是Nidec過去在手機的滲透率很高，像是手機的震動功能採用的馬達等，因此未來可能與Nidec共同找手機客戶，目前包裹式、系統解決方案等方式都在考慮。

公司說明，至於現在業務上，不會有太大影響，現在風扇供應商還是穩定，維持良好的夥伴關係。法人說明，由於非3C產品認證時間長，因此要很快看得到綜效的應是3C領域，判斷明年上半年還尚未有綜效展現，需將時間軸拉長觀察。

全年而言，法人表示，由於市場對於散熱的需求增溫，包含電競應用、伺服器市況佳，因此帶動超眾今年的營運走勢，預估全年營收獲利皆較去年佳。

明年展望方面，公司認為，在5G的帶動下，使創造出的可能商機無窮，對於散熱的需求要比過去更高階的解決方案，法人估計，將有營收高個位數成長，毛利率方面則先盼穩，後續須觀察整體散熱市場競價壓力與匯率走勢。

明年股利政策方面，公司說明，規劃以現金發放為主，盈餘發放率約落在50~70%。

(圖為超眾郭大祺總經理)

MoneyDJ新聞 2018-09-14 10:58:59 記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)8月營收6.94億元，雖小幅月減，但仍維持傳統旺季的高檔水準，法人預期，9月將維持高檔，挑戰歷史單月新高，整體第3季營收估有季增雙位數表現，毛利率方面，儘管客戶殺價趨勢不減，同業競爭態勢不變，但仍有高階與新產品的帶動，加上匯率仍有善，盼優第2季水準，獲利優前季與去年同期。全年而言，法人預估，全年估營收獲利皆優去年，但後續仍需要觀察貿易戰對客戶的拉貨力道與訂單狀況的影響。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，第2季營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

超眾8月營收6.94億元，月減0.93%、年增12.03%，仍維持7月高檔水準，法人表示，去年9月為7.02億元，為歷史單月新高，據了解，目前訂單與出貨狀況而言，9月仍可再看月增，挑戰去年水準，主要受到伺服器與電競NB的需求暢旺而帶動，因此第3季營收估有季增雙位數表現，毛利率方面，儘管客戶殺價趨勢不減，同業競爭態勢不變，但仍有高階與新產品的帶動，加上匯率仍有善，盼優第2季水準，獲利優前季與去年同期。

在伺服器與網通方面，外界關心伺服器的轉換所帶來的效應，而公司表示，目前整體伺服器市場需求旺，特別是在Intel CPU出貨延遲下，看到舊款Grantly的需求仍暢旺，但整體而言對公司來說，是市場變大，不管是新款或舊款都能放大營收表現，而明年在網通方面盼有5G開始陸續增加市場需求，因此對於這兩類應用面的成長性具信心。

在手機方面，第3季起熱管出貨韓系手機，加上今年開始出貨的ASP高的電競手機貢獻下，法人預期今年下半年手機的營收佔比可望達7%左右，公司表示，由於下半年為傳統消費性電子旺季，因此整體市場對於散熱的需求也增加。

在PC方面，超眾表示，目前除了傳統消費性產品外，需求特別好的是高階與電競筆電的部分，連帶也可帶動整體ASP與毛利率表現。

展望第4季，公司表示，從目前需求與訂單狀況而言狀況仍佳，中美貿易戰增添部分變數，但法人預估，下半年營收往往皆為散熱產業傳統旺季，因此第4季估比前季小幅季減或持平，儘管毛利率仍有同業競爭與客戶殺價的壓力，但超眾營收規模大，加上產品應用面分散，因此盼可透過產品組合維持2成以上，全年估營收獲利皆優去年，但後續仍需要觀察貿易戰對客戶的拉貨力道與訂單狀況的影響。