MoneyDJ新聞 2018-09-18 10:24:54 記者 林詩茵 報導
油封元件廠商茂順(9942)在車用、工業景氣穩定下，今年以來營收維持平穩，前8月營收21.81億元，年增5.84%，達到公司每年營收增長5~10%的低標水位，惟8月受到淡季及中美貿易摩擦干擾，單月再呈年減，茂順表示，油封市場每年穩定成長，公司的全球市佔小，動能無虞，惟今年上半年有稅率和匯率干擾，侵蝕獲利，下半年稅率下降，獲利可優於上半年。
茂順為國內各類油封龍頭供應商，為台灣第一大、全球前十大密封元件廠，台灣廠營收約佔三分之二、中國廠佔三分之一，整體營收中，工業佔45%、汽車用37%、農建礦用12%、其他密封元件6%，而工業用途包括工具機、馬達、泵浦等，汽車相關則應用於避震器、變速箱….等。
市佔率部份，全球前兩大廠為歐洲的Freudenberg，市佔率8.9%，日本NOK市佔 4.21%，茂順市佔率僅0.15%，對公司而言，仍有相當大的成長空間。
茂順表示，後續還有成長空間的主要在汽車市場，過去公司密封元件以供應AM市場為主，如今佈建完成南投製造上游鐵殼的傳順新廠，將原本外包的製程回收自製，有助品質的管控，並可承接更多OE車廠訂單。
不過，茂順今年上半年受到台幣升值匯率干擾，下半年則有中美貿易戰影響，令營收動能較緩，今年以來營收年增5.84%，僅為公司每年追求營收成長5~10%的低標。
茂順則認為，目前公司在中國的車廠訂單幾乎都是供應OE車廠，隨著中國電動車發展趨勢，帶動車用馬達對密封元件的使用，提供茂順可以積極發展的空間。
據了解，茂順過去在汽車領域訂單以AM為主整體汽車訂單中，AM一直達到7成，而OEM僅3成，2017年OEM訂單已正式達到逼近5成，未來目標超越AM。
法人表示，車廠的OEM訂單價格雖不如AM好，但大量的生產製造且訂單穩定，將有助公司營收、獲利攀升，對茂順長期成長動能仍是可期。
展望下半年，法人估，茂順今年應可維持5~10%的營收成長，下半年不再有稅率較高、和匯率波動干擾，下半年獲利將可優於上半年，全年EPS仍可逼近6元，略低於去年的6.33元。
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