熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-09-27 10:47:22 記者 蕭燕翔 報導

銅價下跌受惠，連接器廠商健和興(3003)9月營收雖預期不會持續創高，但毛利率將開始倒吃甘蔗，且法人預期，第三季營收將創新高，第四季營運也不淡，且毛利率有機會轉升，獲利也將維持高峰，今年雖因計算產品單價基礎的銅價下跌，營收年增率僅約持平或微增，但獲利將創下新高，明年基建、綠能與車用帶動，出貨量維持成長可期。

健和興是專業連接器廠，今年前8月營收中，綠能/電工連接器佔比64%，家電應用21.1%、汽機車比重14.9%，銷售區域來看，內銷/貿商/亞洲50%、中國30.5%及歐美地區17%；公司今年營運成長動能主要來自綠能、電工基礎建設相關，另有車用市場，只是因銅價下跌，今年前8月營收年增3.44%，並無法完全反應出貨量的成長，不過8月營收已創下新高。

根據法人的估計，健和興9月營收雖無法續創新高，但應該會維持相對高檔，且因公司對客戶的報價是採季調，以銅價近一季相對弱勢來看，9月就會享受到相對低價銅料庫存的利益，毛利率轉升，第三季公司營收獲利也有機會同步創下新高。

而以健和興今年的成長動能來看，家電因主要客戶的新機效應高峰落在去年，今年相對持平，但綠能、電工與汽機車今年以來出貨量已有兩位數成長，且動能有機會延續。其中在綠能方面，公司交貨比較大的亮點是歐系客戶太能能板上的Junction Box，因太能板裝機在歐洲市場已是綠能的主要趨勢，未來營運維持穩定增長可期。

電工方面，公司則搭配大陸以及新興亞洲的基礎建設，出貨大電流連接器，外界認為，因中國大陸的經濟出現隱憂，反倒有可能以加強基礎建設，降低經濟降溫的衝擊，另方面，5G商轉的前置需求，也有機會在明年下半年逐步啟動，相關能見度應該都可看到明年以後。

車用市場，健和興本來就有搭配中國大陸、日本以及歐洲客戶的成功經驗，其中中國大陸以及歐洲客戶的充電槍，穩定交貨，另在兩輪市場，公司本來就是台灣電動車品牌的主要零件供應商，因該客戶與日系車廠搭配，明、後年各會有兩款及一款車種問世，是未來幾年穩定的零件出貨動能。

法人預期，健和興今年營收將年持平或微增，但9月起毛利率將開始受惠銅價下跌走升，全年每股稅後盈餘有創高實力，上看3.7元以上，明年雖銅價走勢不確定，但出貨量維持成長可期。