MoneyDJ新聞 2018-10-05 11:43:00 記者 林詩茵 報導

受到假期工作天期較少、以及中美貿易戰干擾，被動元件廠華新科(2492)與子公司信昌電(6173) 的9月營收成長動能熄火，華新科9月營收62.94億元，小幅月增2.25%，而信昌電則僅6.13億元，月減7.87%，是近7個月來首度月變動率呈負數；但若與去年同期相比，兩家公司的9月營收仍分別年增2倍和1.2倍。展望後勢，在10月有十一長假、且第4季原本就是旺季過後的相對淡季，再加上今年有中美貿易戰的干擾，廠商對第4季看法較第3季謹慎；明年市場面則仍需觀察中美貿易戰。

華新科今年以來營收持續攀高，尤其，在MLCC價格一路飆漲，且公司持續開出新產能因應需求下，營收月增率經常出現1、2成的跳升，不過，9月受到中秋節假期，且7、8月產品漲價後基期較高的影響下，單月營收雖然持續攀升至62.94億元，續創歷史新高，但與前幾月相比，月增率只剩2.25%，動能已見放緩。

惟若與去年同期相比，華新科9月營收仍年增2.04倍，而前8月營收359.91億元，年增1.3倍。華新科對於目前市況不願多談，但表示，9月工作天期雖較少，然由於十一長假前客戶有先拉貨的效應，致營收續成長，再寫新高；10月是否因十一長假而有影響，需要觀察，但第4季原本就是相對淡季，第1季則有農曆年，亦需再觀察。

至於信昌電，9月營收月減7.87%，雖與去年同期相比仍是倍增，但營收動能熄火，引發法人圈高度警戒。

對此，信昌電表示，9月除了中秋節假期外，颱風也影響了一批貨的出貨船期，造成出貨的遞延，並致營收下滑。不過，由於10月有十一假期，且近期有中美貿易戰干擾，因此10月營收能否較9月回升，仍須觀察。

信昌電也坦言，雖然公司產品主要為特殊規格、利基型，並運用於高端市場，與一般消費電子市場有所區隔，且目前看整體MLCC市場，集團認為仍有缺口，需求尚未完全被滿足；惟中美貿易戰干擾，客戶提貨的動作確實放緩。

華新科日前提出，MLCC缺貨的原因係來自車用電子的需求增加，而隨著電動車的普及，未來10年汽車對MLCC的使用量還是增加，是以，缺貨情形是否紓解值得持續觀察；而明年則會由5G來扮演MLCC缺貨的主因。惟如今面對中美貿易戰，華新科不願對外說明接單、售價和市況，僅表示，公司目前未調整對整體產業看法。

華新科日前自結8月EPS 6.53元，而9月營收與8月相當，獲利應可維持高檔，法人估，華新科第3季EPS應可上看17~18元，較前季幾乎翻倍；而信昌電第3季營收較第2季大增3成，漲價和營收規模成長帶動下，單季EPS則有上看4~5元，同樣較前季翻倍成長。

惟法人也表示，中美貿易戰仍是被動元件產業最大的不確定因素，由於台灣被動元件廠的產品雖多數供應台系電子代工廠，但客戶生產仍多集中中國大陸，同時，貿易戰也影響市場消費信心，因此貿易戰是否對第4季、明年產生干擾，還值得高度關注。