2018-11-14 12:26經濟日報 記者趙于萱╱即時報導

華碩（2357）第4季美中貿易戰、CPU缺貨衝擊，能見度剩下20%，創史上新低，瑞信證券等六大外資發布報告，全面調降華碩的目標價，最低砍到183元，而且高達三家看到「1」字頭。

包括里昂證券重申華碩「減碼」，目標價273元降到225元；花旗環球「中立」，目標價258元降到222元；野村評等「中立」，目標價250元降至217元；大和資本「減碼」、目標價229元降至195元；滙豐重申「減碼」，230元降到195元；瑞信證券同樣釋出負面觀點，目標價砍到183元。

華碩去年每股純益（EPS）20.93元，六家外資都不看好今年獲利成長，甚至比去年大衰退，只給「1」字頭目標價的滙豐證券，預測華碩今年只賺12.97元，而原本預估達到18元，野村和大和也認為華碩今年EPS剩下12多元，里昂、花旗預估13~14元，2019年六外資預測區間，則由19~21元，降到17~19元。

華碩今（14）日開盤重挫，最低跌到206.5元，跌幅超過9.2%，12時左右爆出3,400多張大量，比昨日的1,176張倍增。

MoneyDJ新聞 2018-11-13 17:09:26 記者 新聞中心 報導

華碩(2357)今(13)日舉行線上法說會並公布財報，第三季毛利率、營益率雙率雙降，單季稅後盈餘33.43億元，季增151%，但年減43%，每股盈餘(EPS)為4.5元；展望第四季，華碩執行長沈振來則表示，受中美貿易戰、CPU缺貨影響，本季營運能見度是有史以來最低的，大概只有20%。

華碩第三季品牌營收937.71億元，季增16%，年減約1成；毛利率為11.7%，營益率為2.4%，雙率均呈現季減，但第三季匯兌損失縮小至2.8億元，主因是受人民幣和亞幣貶值影響；單季稅後盈餘33.43億元，季增151%，年減43%，單季EPS為4.5元。

華碩表示，第三季毛利率下滑主要是受中美貿易戰影響市場需求，加上英特爾處理器供貨延遲等因素影響，不過，華碩將啟動中長期營運策略，預期最快明年中就會看到改善效果。

沈振來指出，對於第三季營運成績不滿意，但第四季會努力做好；但他也直言，受中美貿易戰、CPU缺貨影響，本季營運能見度是有史以來是最低的，大概只有20%，仍有很多挑戰。華碩預估第四季PC出貨將持平、手機將較上季成長1%-5%，但零組件會呈現0%-5%的衰退；另外，目前電競營收佔比約15%，未來希望能朝20%目標邁進。

個股：華碩(2357)遇逆流，上季營益率狂摔至逾2%，Q4回升無力，股價崩5年低

2018/11/14 11:54 財訊快報 王宜弘

【財訊快報／王宜弘報導】營運面臨逆流，加上大環境挑戰高，華碩(2357)第三季財報營益率狂跌至2%，預估第四季也提升無力，導致該公司在線上法說會後，外資降評，週三(14日)股價重挫逾9%，最低來到206.5元價位，創5年新低價，200元大關保衛戰開打。

　　華碩公告第三季財報，單季品牌營收在傳統旺季效應之下為937.71億元，較第二季增加16%，同比衰退10%，單季營業利益為21.07億元，季減27%，年減31%續創新低，歸屬於母公司業主淨利為33.43億元，較上季大幅回升150%，同比則衰退42.7%，EPS 4.5元。

　　累計前三季品牌營收為2643.53億元，較去年同期衰退8.5%，合併營業利益為87.76億元，同比下滑2.3%，歸屬於母公司業主淨利為70.54億元，年減達38.7%，EPS來到9.5元。

　　其中，華碩第三季合併營益率僅2.05%，品牌營益率也僅2.4%，均是再創新低紀錄的表現，主要是因為在競爭日趨強烈之下，毛利率衰退壓力大，此外，中美貿易戰、新興國家市場貨幣大幅波動以及英特爾CPU缺貨等都是不利因素，預期第四季英特爾CPU缺貨效應擴大，PC業務僅能持平，手機與零組件季增率均落在0-5%間，營益率則仍持平約2%。

　　執行長沈振來在法說會上指出，目前產業前景不確定，第四季能見度僅20%，是有史以來最低，除了同業競爭壓力大之外，中美貿易戰讓新興市場貨幣劇貶，影響匯率很大，因此避險需求高。而英特爾CPU缺貨在第四季會擴大，增加營運的不確定性，尤其零組件的部分，CPU缺貨的影響較大，電競產品所需求的高階處理器，是英特爾僅次於資料中心次要的供貨重點，因此較不受缺料影響，預計CPU缺貨到明年第二季都無法解決。

　　在營運壓力轉趨沈重之下，沈振來表示，華碩毛利率降低，因此要以控制費用的手段來維繫獲利，加上以其創新設計的專長與優勢，來提升產品的附加價值，進一步提升競爭力。

　　在手機業務方面，沈振來坦言，華碩手機品牌在量大的市場面臨很大的競爭壓力，未來手機業務將會做出整頓，朝向利基產品定位走，包括美、中等競爭激烈的市場將盡量避開。至於電競業務方面，目前佔整體品牌營收比例為15%，透過全方位發展，目標20%佔比。