熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-01-25 09:26:45 記者 劉莞青 報導

展望中橡(2104)今年首季營運，受到下游家電等客戶需求穩健增加，中橡旗下能元科技1月開始產能倍增，月產能將從原先的450萬顆提升到900萬顆，也帶動上游電池材料供應商中碳(1723)負極材料介相碳微球(熟球)出貨跟著一併倍增。法人看好，今年中橡營運在能元產能倍增帶動下，加上生技事業權利金收入穩健，營運成長看好。

中橡於2018年轉型為投控型態的中橡國際，旗下三大事業橫跨橡膠、生技與電池產業。橡膠方面，中橡為全球碳煙產能排名第六廠商，廠區遍布中國、台灣、美國、印度等地；生技以龐貝氏症孤兒藥權利金為主，也供應給中橡穩定獲利；電池為能元科技，為國內少數俱備鋰電池芯生產技術廠商。以2018年前三季獲利來看，碳煙貢獻約19%、鋰電池約6%、生技佔約75%。

展望今年首季營運，中橡去年11月法說會即宣布能元科技將於今年元月倍增其產能，將既有月產從450萬顆，增加到900萬顆，連帶帶動上游負極材料供應商中碳出貨同樣倍增。全年來看，法人預期能元科技貢獻中橡獲利估可達近10億，以現增後股本87.14億元計算，EPS貢獻約1.1元。能元也在積極布局彰濱工業區新廠，待彰濱投產後，將再倍增月產能至1,800萬顆，未來中橡也規劃將能元推往全球鋰電池產能前三大廠商為目標。

不過，中國市場N220碳煙市場近期報價來到每噸6,866人民幣，與前一季相比，跌幅近16%，衰退較深，主要是因為農曆年前，下游輪胎廠的庫存已經很高，訂單數量呈現銳減，法人也普遍預期今年中橡中國市場碳煙營收表現較有壓力，不過以印度市場表現來看則是仍呈穩定，而中橡對印度的投資，印度第一期15萬噸產能將在2021年投產，今年也預期將投入第二期產能建設。

回顧中橡2018年營運成績，全年營收244.3億元、年增21%，而獲利方面，受惠能元科技前三季累積獲利2.05億元，同期則虧損3,637萬元，由虧轉盈，也帶動中橡前三季累積獲利來到26.34億元，已經超越前年全年成績，EPS 3.88元。今年來看，雖然碳煙中國銷售仍需觀察，但是受到能元與生技事業權利金收入穩定帶動，營運續看成長。

MoneyDJ新聞 2018-11-20 10:59:49 記者 劉莞青 報導

中橡(2104)旗下能元科技鋰電池需求熱絡，產能供不應求，帶動能元獲利貢獻大增，今年前三季累積貢獻獲利約2.05億元、較去年同期由虧轉盈，營運大幅成長，未來來看能元也將持續擴產，規劃將月產能逐步倍增至1,800萬顆，以成為全球產能前三大鋰電池廠商為目標。碳煙方面，中橡雖第三季因中國需求轉弱影響，單季獲利降至1.54億元、季減6成，但前三季所有廠區都維持獲利，印度需求仍然熱絡，長線也持續看好碳煙市況將在不符環保標準的小廠陸續退出後，逐步改善。

中橡於今年轉型為投控型態的中橡國際，旗下三大事業橫跨橡膠、生技與電池產業，橡膠方面中橡為全球碳煙產能排名第六廠商，廠區遍布中國、台灣、美國、印度等地；生技以龐貝氏症孤兒藥權利金為主，也供應給中橡穩定獲利；電池為能元科技，為國內少數俱備鋰電池芯生產技術廠商。以前三季獲利來看，碳煙貢獻約19%、鋰電池約6%、生技佔約75%。

今年來看，中橡旗下能元科技營運成長最為亮眼，目前月產能已來到450萬顆，獲利貢獻上從第一季約1,497萬元、第二季3,674萬元、第三季單季已來到1.53億元，累積獲利2.05億元，相較去年同期仍虧損3,637萬元，營運顯著改善，中橡也表示目前能元客戶訂單仍然滿載，產能供不應求，已經再建設新產能，明年1月產能將翻倍來到900萬顆，也已再規劃在彰濱工業區設置新廠，再倍增月產能至1,800萬顆，以成為全球鋰電池產能前三大廠商為目標。

碳煙方面，中橡雖第三季中國廠區受到中國車市不佳與下游輪胎需求疲弱影響、毛利率衰退，致第三季碳煙事業單季獲利1.54億元，季減6成，但整體來看，碳煙所有廠區前三季均是維持獲利表現，前三季碳煙獲利約在7.20億元、也較去年同期成長逾4成，印度需求仍然熱絡、美國營運亦逐步好轉。

後續來看，中橡表示雖然第三季碳煙在中國因車市衰退而需求趨弱，但中橡並未看壞中國後市，認為後續中國車市輪胎在OE、AM等需求都仍相當龐大，加上各地市場對於環保規範持續緊縮，不符規格的小廠持續被淘汰，市場秩序持續呈現好轉，未來營運看法樂觀，公司也持續投入特殊碳黑的開發以及對印度的投資，印度第一期15萬噸產能將在2021年投產，明年也有望開始投入第二期產能建設。