MoneyDJ新聞 2020-04-14 10:00:20 記者 趙慶翔 報導

 

茂達(6138)首季營收繳出小幅年增表現,法人預期,毛利率與獲利表現有望優於2019年同期表現。而近期受到遠距辦公、教學需求熱,帶動第2季客戶急單挹注,加上遊戲機也預計將在下個月開始拉貨,增添第2季營運動能,法人預期,營收表現可望優於首季表現。全年來說,儘管部分新品開案短期受到疫情影響恐遞延,但預計可陸續在下半年開始發酵,營運有望再添動能。

茂達為類比IC設計公司,公司並持有大中(6435)股份46.61%,大中主要產品為離散式功率元件(MOSFET),佔茂達營收比重約半。茂達營收比重與應用別來看,風扇約佔35~40%、MB約佔15~20%、NB約佔15~20%、LCD/MNT顯示裝置約佔5~10%、VGA顯示卡約佔5~10%、其他類(行動裝置、通訊等)約佔5~10%。

茂達首季營收11.55億元,年增5.84%,主要受到疫情影響,客戶復工後,擔心後續零組件缺貨問題,部分積極備貨,帶動拉貨狀況佳,法人預期,毛利率也將與2019年同期相近,而子公司大中仍面臨市場削價壓力,但整體獲利表現將優於2019年首季表現。

展望第2季,受到居家辦公、遠距教學趨勢明確,帶動茂達PC、NB拉貨力道增溫,客戶急單挹注,加上遊戲機也將在5、6月開始拉貨,因此營運具動能,法人預估,營收與獲利表現有望優於上季表現。

至於下半年方面,法人表示,茂達部分新品儘管短期受到疫情影響,進度恐遞延2~3個月,但仍預期可在2020年下半年陸續發酵,後續也需觀察消費景氣的變化。

展望2020年全年來說,茂達受到遠距需求帶動PC、NB的需求,加上Intel新平台上市、CPU缺貨狀況舒緩,使得茂達訂單狀況佳,法人預期,包含類比晶片與風扇驅動晶片同步成長,全年營收表現將可年增雙位數,獲利表現有望優於2019年表現,後續應持續觀察疫情的發展與產業變化。

茂達深耕PC市場,客戶為美系品牌為主,而電子代工廠非中國同樣有佈局,生產較具彈性調整,供給面仍屬健康,加上疫情蔓延之下,帶動PC、NB需求旺,不排除第3季旺季提前來臨,也可能是新增的市場需求,使得茂達第2季客戶訂單增溫。

茂達新產品方面,風扇產品應用於遊戲機當中,也從1個品牌擴大到3個品牌客戶,預計將在第2季開始陸續出貨,其餘則包含顯示器背光產品、感測器(P-Sensor)等,也將在下半年發酵。然而部分開發案,受到疫情而遞延2~3個月左右。

MoneyDJ新聞 2020-01-07 11:14:45 記者 趙慶翔 報導

 

茂達(6138)首季營運受到Intel新平台上市,加上客戶分散,CPU缺貨狀況舒緩,整體市況正向,加上茂達市占率持續提升,包含類比晶片與風扇驅動晶片同步成長,法人預估,營收表現將可年增2成左右。網通產品則預計將在第2季開始拉貨,後續陸續走揚,進度優於先前預期,下半年背光產品、遊戲機等新產品將陸續放量,營運表現增溫。

茂達為類比IC設計公司,公司並持有大中(6435)股份46.61%,大中主要產品為離散式功率元件(MOSFET),佔茂達營收比重約半。茂達前三季營收比重就應用來看,風扇約佔37%、MB約佔17%、NB約佔18%、LCD/MNT顯示裝置約佔7%、VGA顯示卡約佔6%、其他類(行動裝置、通訊等)約佔21%。

茂達12月合併營收4.22億元,月減2.96%、年增11.49%,主要受到客戶年底盤點庫存影響拉貨力道,而第4季合併營收來到12.77億元,季增9.1%、年增8.82%,主要受到CPU缺貨狀況回補、VGA表現回溫,因此帶動類比晶片與風扇驅動晶片同步成長,法人預估,第4季獲利表現將優於上季與去年同期水準。

2019年而言,茂達上半年受到CPU缺貨影響客戶拉貨狀況,但下半年陸續回溫,在客戶產品滲透率、市佔率皆有所提升,風扇產品也受到市況回溫,加上日本同業淡出市場,市占率逐步提升,整體而言,茂達本身營運表現優於2018年水準,惟受到子公司大中多少拖累營運表現,營業利益率不如2018年成績,但受到股本縮小到7.19億元下,每股盈餘拚穩5元,優於2018年4.41元成積。

展望今年,茂達首季受到Intel Comet Lake-S桌機版本將上市,加上茂達客戶分散,CPU缺貨狀況舒緩,整體市況正向,加上茂達市占率持續提升,包含類比晶片與風扇驅動晶片同步成長,法人預估,營收表現將可年增2成左右,獲利表現有望優於2019年同期表現。

茂達PC產業深耕許久,因此在客戶產品滲透率、市佔率皆有所提升,另外則是風扇產品,受到市況回溫,市佔率則大約30~40%左右,表現穩定;而風扇方面,日本同業淡出市場,市占率逐步從過去50%提升到70%。

至於在網通產品方面,茂達產品應用於機上盒、路由器等,出貨狀況穩定,目前產品設計已經進入客戶新產品的參考設計中,預計第2季可以開始再出貨新產品,進度優於先前預期,陸續增加營運動能。

而茂達的風扇產品也應用於日系遊戲機當中,今年將從現有1個品牌擴大到3個品牌客戶,預計將在第2季開始出貨客戶新產品,以因應暑期新品上市的市場需求。

背光產品方面,茂達晶片產品主要應用於顯示器的背光,包含戶外看板、TV等應用,戶外看板方面,茂達過去出貨Gate Driver(級驅動器),而現在則再拓展ASP更高的PWM(脈衝寬度調變器),提供客戶完整解決方案,而另外TV上的區域背光調整方案,也有16區、24區的方案,兩者目前小量出貨中國品牌,預計將在下半年增量。

感測器(P-Sensor)方面,產品用於TWS、手機中,將鎖定中國、韓國一線品牌手機大廠,盼在下半年陸續發酵。

DJ新聞 2019-11-04 10:33:57 記者 趙慶翔 報導

 

茂達(6138)第4季延續上季動能,CPU與GPU市況回溫,加上近期挖礦機也有增溫的趨勢,因此法人預估,旺季效應有望延續,可望有淡季不淡的表現,營收與獲利表現有望較上季走揚。全年而言,受惠下半年市況回溫,加上非PC應用面持續拓展,但去年受到挖礦熱潮貢獻,因此基期較高,預估全年營收表現較去年仍有壓力,獲利估4.5元以上,後續應持續關注客戶拉貨狀況。

茂達為類比IC設計公司,公司並持有大中(6435)股份46.61%,大中主要產品為離散式功率元件(MOSFET),佔茂達營收比重約半。

茂達第3季營收11.71億元,季增16.31%、年減13.59%,若扣除大中的財務數字,茂達本身第3季營收季增28%、年增3%,主要受到上半年市場不利因素趨緩,CPU缺貨狀況回補、加上VGA也表現回溫,因此帶動類比晶片與風扇驅動晶片同步成長,法人預估,獲利表現有望優於上季水準。

展望第4季,茂達認為,CPU市場Intel缺貨干擾趨緩,AMD也有部分搶市佔的趨勢,加上GPU、VGA市況回溫,且近期挖礦機第3季起也有回溫的態勢,因此對於營運表現有信心。法人預估,今年上半年受限市況緊,客戶消化庫存,下半年陸續回補,旺季效應有望延續到第4季,可望有淡季不淡的表現,營收與獲利表現有望較上季走揚。

全年而言,茂達上半年受到Intel缺貨干擾,但下半年市況回溫,加上非PC應用面持續拓展,營運表現較為正向,但去年受到挖礦熱潮貢獻,因此基期較高,法人預估,全年營收表現相較去年仍有壓力,獲利估4.5元以上。

展望明年,茂達看好在PC領域持續以新產品搶市,非PC領域則持續拓展,因此明年上半年營運也看正向。法人則認為,茂達過去在PC產業耕耘久,今年也在小家電產品有所挹注,明年也應持續觀察新產品進度與拓展狀況。

茂達產品以PC市場起家,客戶像是HP、DELL等,也因與Intel關係緊密,上半年受到CPU缺貨干擾,使得營運較有壓力,但是第3季開始回溫,公司表示,受到日本同業陸續轉往車用市場發展,因此今年筆電風扇驅動晶片出貨狀況佳,市佔率有望從過去4成提升到5成以上,另外,公司也持續在PC方面推出新產品搶市,不管是電源晶片或風扇驅動晶片,對於未來市佔率表現仍有期待。

至於在VGA部分,去年茂達受惠挖礦機、電競對散熱需求旺,帶動營運成長,包含風扇驅動IC和電源類都出貨旺,。

另外茂達也持續拓產非PC方面的市場,公司表示,三相風扇馬達驅動IC持續切入中國馬達風扇製造商,特別是在BLDC(直流無刷馬達)方面,拓展小家電市場,包含吸頂扇、掃地機器人、商用冰櫃等等,今年開始陸續發酵,明年也將再注入動能。

 

MoneyDJ新聞 2018-11-21 10:11:17 記者 趙慶翔 報導

 

茂達(6138)第3季毛利率優於市場預期,主要受到產品優化,以及子公司大中(6435)產品反映成本而漲價,加上匯率回貶等因素貢獻,帶動整體獲利增。法人預期,第4季將為傳統淡季,營收估將個位數季減,毛利率則先看持平或小降,獲利估將優去年同期成績。至於Intel缺貨問題,公司預期,明年第2季起客戶將回到較健康的備貨狀況;另外在下半年盼新應用面陸續放量,對於明年營運樂觀。法人提醒,後續應持續關注Intel放量時程與市場需求,以及新品對營運的挹注程度。

茂達為類比IC設計公司,公司並持有大中股份46.61%,大中主要產品為離散式功率元件(MOSFET),佔茂達營收比重約半。若扣除大中的營收而言,前三季茂達的產品組合為LDO(Low Dropout Regulator, 線性穩壓器)約佔30%、PWM(Pulse Width Modulation, 脈衝寬度調變器)約佔20%、風扇馬達驅動IC約佔34%、音頻功效與處理晶片約佔6%、其它則約佔10%。

前三季營收比重就應用來看,風扇約佔34%、MB約佔18%、NB約佔14%、LCD/MNT顯示裝置約佔6%、VGA顯示卡約佔7%、其他類(行動裝置、通訊等)約佔21%。

從茂達合併營收來看,第3季營收13.55億元,季增16.06%、年增13.61%,毛利率也從上季30.47%上揚至33.6%, EPS也從上季1.04元增至1.6元,法人說明,茂達主要是因傳統電子產品旺季,帶動各產品線的成長,而毛利率也優於法人預期,大中約貢獻茂達EPS0.76元。公司表示,毛利率的增加主要來自IC本身產品優化,加上子公司大中產品在第3季反映成本而漲價,以及匯率回貶等因素影響。

展望第4季營運狀況,茂達表示,因第4季為傳統電子淡季,加上Intel缺貨延燒,因此預計營收將季減。法人預期,營收估將個位數季減,毛利率則先看持平或小降,獲利估將優去年同期成績。

茂達產品以PC市場起家,約佔營收30%以上,客戶像是HP、DELL等,也因與Intel關係緊密,茂達在Cannon Lake與Ice Lake平台均已過認證,因此外界持續關心Intel CPU缺貨問題,公司表示,舊有產品也持續出貨,影響最大的是DT,對茂達而言,估計僅影響營收5~10%左右,而後續的產品茂達產品已經準備就緒,但還是要等Intel平台推出時程,目前已在開發下一代產品,預期明年第2季起客戶將回到較健康的備貨狀況,但還須持續觀察Intel的製程轉換進度與狀況。

至於在VGA部分,茂達首季受惠挖礦機、電競對散熱需求旺,帶動營運成長,包含風扇驅動IC和電源類都出貨旺,惟公司認為,Nvidia的新晶片推出時程落在9月,較先前預期的慢,效能也較不如市場玩家預期,加上價格也偏高,而AMD的顯卡也未問世,挖礦也早在第1季末就退燒,因此相關產品的出貨狀況沒有特別突出,整體而言今年VGA不比去年狀況好。

另外茂達也持續拓產非PC方面的市場,公司表示,在馬達驅動IC方面持續拓展網通、背光、伺服器等應用面發展,儘管量不像PC那麼大,但ASP、毛利率都明顯優於現在的水準,至於車用部分也都通過認證,儘管數量不大,但也持續往整合性較高的產品開發。

茂達說明,明年下半年預期許多新應用面產品興起,包含背光、戶外看板、安控類、伺服器等,將帶動產品出貨旺。

展望全年,法人預測,茂達營收將有年增表現,而茂達與大中的毛利率都逐季提升下,應可上調30%以上,整體獲利將優於去年表現。

至於明年展望,公司表示,未來公司策略不在擴大營收為目標,而是以獲利表現為主要考量,因此將持續提升產品優化、整合度等,盼增產品ASP與毛利率,預期MOSFET增幅大,IC方面則微增,後續應持續觀察Intel狀況,以及新應用面的市場需求與業績貢獻。

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