利華攻差異化商品 喀什米爾特性羊毛開始輸台、日 為明年獲利新引擎

因應中國同業低價競爭，利華 (1423) 近年積極以差異化產品提高毛利率。今年開發出喀米爾特性羊毛開始輸出台、日，可望成為後續提升獲利新引擎。利華今年前三季超過 9 千萬元，同比倍增，其中，第三季毛利率高達 16.8% 創高，較上季增加 5.95 個百分點，較同期更大增 10.68 個百分點，營益率也正式站上兩位數，達 11.61%。

而除了澳洲羊毛原料價格的上漲之外，該公司注重研發，以差異化的產品策略經營，也是原因之一。利華表示，今年新研發出喀什米爾特性的羊毛料，質感接近高價的喀什米爾羊毛而成本大幅下降，目前已經開始少量出貨至台灣與日本市場，後續可望有效提升獲利。

利華說，純喀什米爾羊毛產出於高海拔高原的羊種，產量低、價格高，蓬鬆柔軟之外也富彈性，觸感極佳。而「喀什米爾特性」羊毛則賦予傳統羊毛具蓬鬆性，彈性與觸感均佳，與純喀什米爾羊毛一樣的特性，改善一般羊毛觸感與手感無法比擬喀什米爾羊毛的問題。

據悉，利華今年前三季業績以防縮毛條的貢獻最多，占比達 55%，其次為毛條，占比 39%，利基型產品碳化毛占比約 3%，羊毛脂占比 1%。區域市場方面，防縮毛條以印度占比 36% 最大，台灣市場 27%，韓、日各 19% 與 9%；毛條以日本最多，占比 44%，台灣 24%。

個股：澳洲羊毛價格上漲，利華(1423)前三季獲利倍增，減資2成還股東

2018/11/27 15:45 財訊快報 王宜弘

【財訊快報／王宜弘報導】利華(1423)今年因澳洲乾旱導致羊毛價格上揚，加上國際經濟情勢上升以及匯率助陣，前三季獲利逾9千萬元，年增逾倍，EPS 0.54元，創下新高。

　　此外，該公司今年股東會通過現金減資20%，約達3.46億元，減資後股本降為13.84億元，10/29新股已經上市買賣。而減資後每股淨值提升，截至第三季底為止，為17.26元。

　　利華週二(27日)召開法說會，說明今年前三季的營運表現。不過，該公司表示，目前羊毛價格從高檔開始反轉，且冬季進入傳統淡季，加上國際局勢轉趨複雜，皆是營運的不利因素，因此，該公司為了避免毛價下跌造成營運負擔，將進行產量與庫存的調節與控制。

　　該公司透露，目前庫存管控狀況良好，明年市況是否受到美中貿易戰衝擊，還待進一步觀察。

　　據悉，利華羊毛原料100%澳洲進口，澳洲羊毛從2016年底因產地供給減少加上中國市場需求上升，一路上漲至今，帶動利華去年在台幣大升之下，獲利仍顯著攀升，今年獲利也持續倍增。該公司評估目前羊毛價格回檔可能是貿易戰影響，公司已嚴控庫存因應。