熱血流成河

MoneyDJ新聞 2022-08-26 09:17:33 記者 張以忠 報導

豪勉(6218)今(2022)年前7月營收5.06億元、年增4.59%，展望後市，豪勉認為，預期下半年資通訊產品需求穩健，仍將有穩定營收表現，不過半導體產品方面，受到終端產品需求減弱影響，則保守看待；並認為目前半導體庫存水位較高，需要12-18個月去化，所幸庫存多屬於已接單但還未交貨的部分，因此對整體財務影響在控制範圍。

豪勉成立於1979年，主要從事資通訊網路系統整合服務，以及半導體設備代理銷售及安裝、維修服務，後來也跨入自製設備；營收結構中，過往資通訊與半導體業務約佔各半，今年因資通訊客戶需求較為強勁，因此佔比高於半導體。

資通訊業務主要提供客戶各種網路以及資安設備，客戶結構來看，企業客戶佔46%、電信客戶佔28%、政府佔15%，其他包括醫療、金融以及教育。半導體設備產品有LED光電測試解決方案，主力客戶為晶電、三安光電、乾照光電等，另也有IC晶片及特殊封裝模組外觀檢測機、記憶體耐讀寫測試機等產品。

豪勉今年上半年營收4.51億元、年增8.3%，營業利益2614.3萬元、年增188%，由於業外收入減少，致稅後淨利達590.6萬元、EPS為0.09元，低於去年同期的0.35元。

豪勉今年前7月營收5.06億元、年增4.59%，展望後市，豪勉認為，下半年資通訊產品需求穩健，仍將有穩定營收表現，不過半導體產品方面，受到終端產品需求減弱影響，則保守看待。

此外，豪勉目前庫存水位較高，截至今年第2季，存貨金額達約9億元，較去年底的4.6億元明顯提升。豪勉指出，存貨多為已接單未交貨的備料，實際在手未交貨訂單金額超過9億元，由於多屬於已接單的存貨，沒有過期問題，因此對整體財務影響在控制範圍。

豪勉認為，資通訊產品線的存貨，相關訂單預計今年底至明年第1季能陸續交貨驗收；半導體產品方面，由於終端需求較為保守，還需要觀察大環境變化而定，大約需12-18個月去化庫存。

徐開聘

MoneyDJ新聞 2018-11-29 12:00:28 記者 鄭盈芷 報導

豪勉(6218)前3季合併營收年減12.5%，不過透過改善產品組合提升毛利率，加上業外匯兌收益增加，前3季EPS已突破1元；豪勉在資訊網路、半導體封測設備代理業務方面表現穩定，而去年隨著自製LED測試設備營收規模達到3億元轉盈，今年自製設備仍有不錯的接單表現，豪勉Q3底存貨金額拉升到6.41億元，較Q2大增2億元，反映自製設備業務的成長，而由於自製設備需待客戶驗收後才能認列營收，導致豪勉Q3存貨金額較高，法人預期，後續將顯現在營收表現上。

豪勉主要從事資訊網路系統整合、半導體代理產品與自製設備銷售及安裝、維修業務，資訊網路系統整合每年營收貢獻約穩在6~7億元，主要需求來自國內業者機房設備更新，客戶包括各電信大廠與企業客戶，營收表現相對穩定，至於代理則以半導體封測設備為主，以台灣封測廠為主，大陸市場目前則佔2成多，而公司近年也積極耕耘自製LED檢測設備，去年獲大陸LED大廠採用LED點測機，去年自製設備年營收規模也由往年的不到1億元，提升到3億元，也帶動自製設備業務轉盈。

豪勉前3季合併營收為7.77億元，年減12.5%，主要係因機台設備出貨認列時點的影響，不過因豪勉今年所出的代理設備產品組合較佳，加上公司也提升了資訊網路業務中的服務比重，帶動豪勉前3季毛利率來到44.28%，較去年同期的35.29%提升，業外則有匯兌收益進帳，致使豪勉前3季EPS來到1.04元，較去年同期的0.68元明顯成長。

值得注意的是，相較於代理設備較不需囤積庫存，自製設備則因為從接單到安裝驗收需要較長的時間，隨著自製設備業務成長，豪勉今年存貨水位也相對墊高，而Q3底存貨金額更來到6.41億元，較Q2底的4.4億元大增，觀看存貨內容，有2億元屬於資訊網路的商品存貨，半導體商品存貨則約7000多萬元，至於原料、在製品、半成品則約1.2億元，而佔存貨最大一塊的則為製成品，金額達2.39億元，法人認為，製成品主要應為自製設備，而隨著後續出貨、驗收完畢，將可望顯現在營收上。

整體來看，豪勉在資訊網路與半導體代理設備業務方面表現穩定，至於自製設備則因基期較低，未來仍有成長空間；而需留意的是，公司營收大致可區分為勞務收入與銷貨收入，像是資訊網路的服務或是設備維護等都歸在勞務收入，而公司近年銷貨收入與勞務收入大致呈8:2，由於勞務收入的毛利率相當高，視勞務收入比重變化，每季的毛利率會有所波動。

豪勉今年前10月合併營收為8.44億元，年減13.61%，法人認為，豪勉今年營收能否追上去年表現，則要看年底前設備出貨認列的狀況，不過豪勉今年前3季EPS則已達1.04元，法人認為，豪勉今年獲利有機會超越去年，而公司過往配息表現穩定，自2003年掛牌至今，每年都維持1元以上的配息水準。