個股：華紙(1905)上半年EPS 0.07元，紙吸管出貨成長至月上億支

2019/08/16 14:53 財訊快報 劉居全

【財訊快報／記者劉居全報導】中華紙漿(1905)今日舉辦2019年第二季法人說明會，第二季合併營收53.6億元，與第一季相當，營業毛利率及營業淨利率分別為8.7%及1.0%，較第一季增加0.5及0.1個百分點，第二季稅後虧損532.2萬元，每股虧損0.003元。

　　累積上半年營收107.4億元，受到漿價下跌及客戶需求疲弱影響，營業額較去年上半年減少，營業毛利率與營業淨利率分別為8.4%與0.9%。上半年稅後淨利1.03億，每股盈餘0.07元。

　　華紙副總經理陳瑞和表示，隨著7月限塑政策執行，紙吸管原紙銷量跟著增溫。除公部門、學校、百貨公司、連鎖速食店四大場所等首波列入規範的店家外，其他例如超商、手搖飲料以及咖啡連鎖店都自動響應不使用一次性塑膠吸管，紙吸管的內銷市場全年可望達3億支。

　　陳瑞和指出，華紙紙吸管從去年推出後，海內外每月銷量約幾百萬支，到今年1月起每月銷量成長至千萬支，現在每月銷量約1億支，其中台灣跟海外比例各約一半。

　　陳瑞和指出，華紙後續還將推出手搖飲料杯專屬的紙封膜，取代現有的塑膠封膜，並將進一步研發無淋膜紙飲料杯。希望藉由紙吸管、紙封膜與紙杯等全方位的無塑、無淋膜產品，為民眾食的安全把關，並達到友善地球的責任。

　　陳瑞和強調，這些紙製品，不同於現行看到的紙容器，使用後不再需要特別分類回收處理，可全數丟進紙類回收，進入一般回收紙體系，對喜歡手搖飲料的民眾來說，是更為便利且兼顧環保永續的革命性新品。

　　陳瑞和表示，由於國際貿易紛爭懸而未決狀況不明，華紙仍將謹慎以對，留意市場變化。同時，更專注高附加價值特殊紙品、特別是食安用紙的開發，提升產品競爭力。華紙自許能在滿足社會需求的同時，邁向對環境生態友善與健康生活的理想實踐。

〔財經頻道／綜合報導〕環保意識抬頭，不少國家或是跨國企業紛紛禁用塑膠吸管，速食業者麥當勞也加入這波禁用行列，在英國、愛爾蘭改用紙吸管取代塑膠吸管，不過麥當勞近期坦承，去年推出的紙吸管無法回收，因為太厚了，反而是塑膠吸管可以回收；內部文件更顯示，這些紙吸管目前是被當成一般垃圾處理。

麥當勞去年在英國、愛爾蘭共1361家麥當勞餐廳改採紙吸管，當時麥當勞指出，塑膠吸管雖然可以回收，但紙吸管可以在環保上「做得更多」。不過在改採紙吸管後引來一些顧客抱怨，像是紙吸管很難吸奶昔，或是沾濕變軟後不易使用。

英國《太陽報》4日率先揭露麥當勞紙吸管無法回收的消息，報導引述麥當勞內部文件，指出麥當勞的紙吸管還無法回收再利用，因此應該被當成一般垃圾處理，直到另行通知。

《CNN》報導指出，麥當勞發言人指出，雖然紙吸管的材料可以回收，但因為太厚了，所以讓合作的回收商無法加工，該回收商也協助麥當勞回收紙杯。

麥當勞英國和愛爾蘭尚未回覆《CNN》的評論要求。

MoneyDJ新聞 2018-12-03 09:45:09 記者 趙慶翔 報導

華紙(1905)第3季受到花蓮紙漿廠進行大歲修，毛利率降至9.61%，業外因股利收入進帳，使得EPS從上季0.12元微幅增至0.16元。展望第4季，公司表示，受到中美貿易戰影響，外銷客戶的訂單狀況稍趨保守，預期在明年第1季會陸續回溫。全年而言，法人認為，華紙營收將因ASP調整而有年增雙位數的成績，毛利率則因天災、歲修影響，本業狀況將不如去年，獲利則須觀察地震補助款是否在年底前認列，若如期認列，將帶動整體營運狀況優於去年成績。

華紙主要生產短纖紙漿與文化用紙，為國內第一大紙漿廠，以各產品線佔營收比重來看，紙漿佔10~15%，文化用紙佔40~45%、特殊紙35~40%、衛生紙約5%。產品毛利率部分，以特殊紙最高，其次為文化用紙，紙漿則受國際漿價波動變化較大。目前內銷約佔營收6成，外銷則約佔營收4成。

華紙第3季營收60.81億元，季減1.95%、年增7.07%，主要受到花蓮紙漿廠進行大歲修，加上貿易戰影響接單能見度，毛利率則從上季的9.82%降至9.61%，儘管反映紙漿成本走揚，部分產品ASP微增，但也不敵營收規模縮減與歲修干擾，而業外部分儘管受到匯兌損失影響，但因股利收入進帳，使得EPS從上季0.12元微幅增至0.16元。

法人說明，受到紙漿廠歲修影響第3季營運，主要是因外購漿比重增加約1~2成，自用漿比重從6~7成降至5~6成，在歲修完畢後，目前已經恢復到正常供給水準。

展望第4季，公司表示，受到中美貿易戰影響，外銷客戶的訂單狀況稍趨保守，而內需方面則維持穩定，預期外銷客戶將在明年第1季才會陸續回溫，因此法人預估，第4季營收先看小幅季增，毛利率則在歲修干擾結束後，應微幅增，本業表現應優於上季，力拼去年同期水準；業外方面，預期年初紙漿廠地震的補助款，有機會在第4季認列，可帶動獲利表現走揚。

對於漿價看法，華紙表示，11月起國際長短纖維價格都微幅下修，長纖漿較上月約跌8%，短纖漿則跌5%，預計未來短期波動將不明顯，長期而言，明年的漿價應與今年相當。

至於外界也關心，漿價若開始出現疲弱態勢，對於紙價的影響，公司表示，明年的部分訂單也都在漿價跌之前談好，目前未調整價格，後續再觀察漿價以及訂單需求。

展望全年，法人預估，華紙營收將因ASP調整而有年增雙位數的成績，毛利率則因首季受到天災、第3季又有大規模歲修而影響，因此整體而言可能較去年下滑，本業狀況將不如去年，獲利則須觀察地震補助款是否在年底前認列，若如期認列，將帶動整體營運狀況優於去年成績。

對於明年營運，華紙認為，目前大環境情勢不佳，若客戶調整生產基地，對華紙而言，只是銷往不同地方，應不會有太大影響，只是貿易戰確實影響客戶拉貨的態度，特別是在外銷的訂單上，因此市場價格有些下修，若中美之間談妥，對於價格後續走勢將更明朗。

法人則認為，明年第1季應維持旺季的水準，外銷部分將漸明朗，加上部分訂單仍未反映11月漿價，盼毛利率可微幅走揚。

另外，公司也說明，第3季起持股60%的廣東鼎豐紙業，旗下多一家100%持股的深圳市經綸紙品，該公司為華紙的銷售據點，原本列在母公司永豐餘的組織架構中，為組織架構清晰，故調整列入華紙中。法人提醒，後續整體費用可能小幅提升，人民幣部位也增加，因此第3季匯損也較上季多，後續須觀察匯率動盪影響。

(圖為華紙陳瑞和副總)