熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-03-29 10:12:16 記者 王怡茹 報導

紅木-KY(8426)去(2018)年營收15.06億元，年減14.96%，主要係同業低價搶單，且受毛利率大幅下滑衝擊，稅後淨損2,438萬，EPS為-0.49元。展望後市，公司表示，目前已重新調整接單策略，除守穩既有大客戶業績外，也將開發非主流奢侈品牌新客戶，並積極耕耘歐美、日韓等市場，期盼業績能恢復成長軌道。法人則預期，只要同業削價競爭情形未再惡化，紅木今年營收可望達到雙位數增幅，獲利表現亦將優於去年。

紅木為精品店面裝潢業者，營運總部位於新加坡，工廠設立於馬來西亞，主要客戶包括LV、Gucci、Tiffany、Hermes、Burberry等精品品牌，以2018年前3季來看，室內裝修佔營收比重65%，一般工程、門面裝修各佔24%及11%；銷售區域則以亞洲佔比最高、達88%，其次為美洲佔10%、歐洲2%。至於淡旺季表現，由於裝潢工期約3-8個月，營收認列採全部完工法，故下半年通常為公司的傳統旺季。

紅木去年營收15.06億元，年減14.96%，毛利率21.91%，減少9.72個百分點，營業利益630萬、下滑128%，稅後淨損2,438萬，EPS為-0.49元。而去年營運較為艱辛的主因係同業低價搶單，在營收規模下滑，但固定成本沒有減少之下，毛利率相對有壓，拖累去年獲利表現。

紅木今年2月營收5,277萬元，月減25.01%，主要係工作天數較少所致，惟年增幅為11.44%，統計1-2月營收1.23億元，年減1.71%，減幅已見收斂。公司表示，第一季向來是傳統淡季，目前暫看保守，但對全年營運表現則抱持謹慎樂觀的看法。

紅木說明，目前已針對接單策略進行調整，除了持續經營大客戶外，也將發展其他非主流奢侈品牌，去年至今新已接了2~3個新客戶，隨客戶穩定增加，有望進一步挹注營收表現。此外，公司也持續耕耘非東南亞國家，包括日韓、歐美等，其中美國孫公司本季剛成立，目前預計配置3-5個業務人員，藉此服務當地客戶並增進良好關係，以擴大全球市場布局。

法人預期，去年應是紅木營運谷底，基於業界低價搶客情形已見趨緩，若大小客戶通吃的接單策略，以及海外布局效益逐步發酵，今年公司營收或有機會重返成長軌道，甚至有機會達到雙位數增幅，而毛利率亦有望回到過去平均水準約30%，在費用不變的預期下，獲利表現亦將優於去年，估EPS上看1.5~2元。